USD/CAD ขยับขึ้นมาแถว 1.3990 ในวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากเงินเฟ้อสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้นและบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ขณะที่ดอลลาร์แคนาดาถูกกดดันจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวและท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐเดือนพฤษภาคมชี้ว่าเงินเฟ้อเร่งตัว โดยอัตรารายปีเพิ่มขึ้นสู่ 6.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2022 ขณะที่อัตรารายเดือนอยู่ที่ 1.1% สูงกว่าคาด ตัวเลขดังกล่าวหนุนมุมมองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดไปอีกระยะ และดอลลาร์ยังได้อานิสงส์จากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินต่อ แม้จะมีการพูดถึงความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน
ในฝั่งแคนาดา BoC คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% ในเดือนมิถุนายน และระบุว่ายังมีหลักฐานจำกัดว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผ่านเป็นวงกว้างไปยังเงินเฟ้อ พร้อมคงทางเลือกในการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากจำเป็น การย่อตัวของราคาน้ำมันยังคงถ่วงเงินดอลลาร์แคนาดา เนื่องจากความคาดหวังต่อการไหลเวียนพลังงานโลกที่ดีขึ้นจากการทูตวอชิงตัน-เตหะรานกดดันราคาน้ำมันดิบ และโดยนัยต่อสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับการส่งออกของแคนาดา ต่อมาในวันศุกร์ ตลาดจับตาดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (เบื้องต้น) เดือนมิถุนายน ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังต่อทิศทางถัดไปของ Fed และแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ระยะสั้นเปลี่ยนแปลงได้
ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางและความแข็งแกร่งของ USD
เรามองว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD มีแนวโน้มขยับขึ้นสู่ 1.3750 โดยขับเคลื่อนจากความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางที่ชัดเจน ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากข้อมูลล่าสุดที่บ่งชี้ว่า Fed จะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ดอลลาร์แคนาดาเผชิญแรงกดดันจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา
รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อวานนี้สำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 ระบุว่าเงินเฟ้ออยู่ในระดับเหนียวที่ 3.8% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.5% ความประหลาดใจดังกล่าวทำให้ตลาดต้องปรับการประเมิน (repricing) ต่อแนวโน้มนโยบายของ Fed โดยตลาดฟิวเจอร์สชี้ว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกอาจถูกเลื่อนไปเป็นช่วงต้นปี 2027 ซึ่งตอกย้ำกรณีสนับสนุนดอลลาร์ที่แข็งค่าในระยะกลาง
ในทางกลับกัน BoC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 3.25% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อตอบสนองต่อการชะลอตัวของการเติบโตในประเทศและอัตราว่างงานที่ขยับขึ้นสู่ 6.4% ความแตกต่างเชิงนโยบายกับสหรัฐกำลังขยายส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยให้เอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ในอดีต ความแตกต่างลักษณะนี้ เช่น ช่วงปี 2018-2019 มักนำไปสู่ช่วงเวลาที่ USD/CAD แข็งค่าต่อเนื่อง
ความอ่อนแอของสินค้าโภคภัณฑ์และโอกาสการซื้อขาย
แรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดายังทวีจากการปรับลดลงของราคาน้ำมัน โดยน้ำมันดิบ WTI ร่วงต่ำกว่า 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การปรับลงดังกล่าวเกิดจากความกังวลต่ออุปสงค์โลกที่ชะลอตัว และปริมาณผลิตของ OPEC+ ที่สูงกว่าคาด เนื่องจากแคนาดาเป็นผู้ส่งออกพลังงานรายใหญ่ ความอ่อนแอของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จึงกดดันค่าเงินโดยตรง
สำหรับเรา สภาพแวดล้อมนี้บ่งชี้ว่าความผันผวนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งสร้างโอกาสในตลาดออปชัน เราเชื่อว่าการซื้อออปชันคอลของ USD/CAD ที่มีอายุคงเหลือ 30-60 วันเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้นที่คาดไว้ โดยเปิดโอกาสรับกำไรฝั่งขาขึ้นพร้อมกำหนดความเสี่ยงได้อย่างชัดเจน
เหตุการณ์สำคัญที่ต้องติดตามในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าคือ ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐที่จะประกาศ และรายงานเงินเฟ้อแคนาดาครั้งถัดไป ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการยืนยันว่ากระแสแนวโน้มนโยบายและเศรษฐกิจปัจจุบันจะดำเนินต่อหรือไม่ หากมีสัญญาณเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังยืดหยุ่น หรือเศรษฐกิจแคนาดาอ่อนแรงลง อาจเร่งให้ USD/CAD ปรับขึ้นได้มากยิ่งขึ้น
