ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงลงสู่ระดับ 99.60 หลังจากแตะจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือนช่วงต้นของเซสชัน แม้ว่าดัชนีราคาโรงงาน (US Core PPI) จะเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ในเดือนพฤษภาคม และทรงตัวที่ 4.9% YoY ก็ตาม ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงหนุนการรีบาวด์ในวงกว้างของคู่เงินหลัก: EUR/USD ดีดกลับเข้าใกล้ 1.1580 หลังปรับลงช่วงแรกตามหลัง ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ขณะที่ GBP/USD ไต่ขึ้นสู่บริเวณ 1.3420 ด้าน USD/JPY อ่อนตัวกลับลงต่ำกว่า 160.00 มาที่ 159.70 เมื่อความอ่อนค่าของดอลลาร์กลบแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ยังทรงตัวระดับสูง และ AUD/USD ฟื้นกลับเหนือ 0.7050 หลังจากซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน
ฝั่งโภคภัณฑ์ WTI ซื้อขายใกล้ 87.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าจะไม่เดินหน้าโจมตีอิหร่านเพิ่มเติม เนื่องจากการเจรจามีความคืบหน้า ขณะที่ทองคำปรับขึ้นเข้าใกล้ 4,190 ดอลลาร์ จากแรงหนุนของดอลลาร์ที่อ่อนค่า ปฏิทินเศรษฐกิจวันศุกร์ที่ 12 มิ.ย. ประกอบด้วย ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมญี่ปุ่นเดือนเมษายน, คาดการณ์เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรไตรมาส 2 รวมถึงดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค Michigan และคาดการณ์เงินเฟ้อ Michigan ของสหรัฐสำหรับเดือนมิถุนายน WTI เป็นน้ำมันดิบอ้างอิงที่ผลิตในสหรัฐและกระจายผ่านศูนย์กลางคุชชิง ราคาขับเคลื่อนโดยสมดุลอุปสงค์-อุปทาน ค่าเงินดอลลาร์ โควตา OPEC และข้อมูลสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์จาก API และ EIA ซึ่งโดยทั่วไปมีความคลาดเคลื่อนกันภายใน 1% ราว 75% ของเวลา
ดอลลาร์สหรัฐกลับทิศ และนัยเชิงกลยุทธ์
การกลับทิศลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐจากจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือน ถือเป็นสัญญาณสำคัญที่สุดสำหรับเราในตอนนี้ แม้ดัชนีราคาโรงงานจะยังอยู่ในระดับสูงดื้อด้านที่ 4.9% แต่ตลาดกลับเทขายดอลลาร์ สะท้อนความเชื่อว่ารอบการคุมเข้มนโยบายของเฟดกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุด เราควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความอ่อนค่าระยะสั้นของดอลลาร์ แต่ยังต้องระมัดระวังก่อนรายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภค Michigan
สัญญาณจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่บ่งชี้ความเป็นไปได้ของการ “พัก” ในเดือนกรกฎาคม สร้างเพดานให้กับเงินยูโร แม้จะเพิ่งขึ้นดอกเบี้ยไปก็ตาม นัยดังกล่าวชี้ว่า EUR/USD อาจขึ้นต่อได้ยากเหนือระดับ 1.1600 เรามองเห็นโอกาสในการขายออปชันคอลของยูโรที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อเก็บพรีเมียม โดยอาศัยมุมมองว่าอัพไซด์ของยูโรเริ่มจำกัด
มุมมองโภคภัณฑ์และความเสี่ยงตลาดที่สำคัญ
ในตลาดพลังงาน การลดระดับความตึงเครียดกับอิหร่านกำลังตัดทอน “พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” ออกจากราคาน้ำมัน เมื่อ WTI ซื้อขายใกล้ 87 ดอลลาร์ ความคืบหน้าทางการเมืองนี้อาจจำกัดการปรับขึ้นต่อไป นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ที่แสดงสต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ยังหนุนมุมมองว่าราคาอาจขยับขึ้นได้ยาก
การไต่ขึ้นของทองคำสู่ 4,190 ดอลลาร์เป็นผลโดยตรงจากการถอยลงของดอลลาร์และความกังวลเงินเฟ้อที่ฝังอยู่ แม้แนวโน้มจะยังแข็งแกร่ง แต่ระดับราคานี้อยู่ในโซนที่สูงมากในเชิงประวัติศาสตร์ ทำให้เสี่ยงต่อการปรับฐานแรงหากดอลลาร์กลับมาตั้งหลัก เราสามารถใช้ออปชัน เช่น call spread เพื่อมีส่วนร่วมกับโอกาสขาขึ้นเพิ่มเติม โดยกำหนดกรอบความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด
เราจับตาคู่ USD/JPY ที่ซื้อขายต่ำกว่าระดับ 160.00 เล็กน้อยอย่างใกล้ชิด ครั้งล่าสุดที่คู่เงินอยู่ในระดับสูงเช่นนี้ในช่วงกลางทศวรรษ 2020 ภัยคุกคามของการแทรกแซงจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เป็นปัจจัยกดดันตลาดอย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยงของการกลับทิศกะทันหันและรุนแรงที่เริ่มต้นโดยทางการญี่ปุ่นในเวลานี้จึงอยู่ในระดับสูงมาก
