รูปีอ่อนค่าลงตั้งแต่เปิดตลาดวันพฤหัสบดี ดัน USD/INR ขยับขึ้นมาแถว 95.75 หลังราคาน้ำมันดิบแข็งค่ากดดันเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันเป็นหลัก ในช่วงต้นการซื้อขาย สัญญา MCX Crude Oil เดือนมิ.ย. (ครบอายุ 18 มิ.ย.) ปรับขึ้น 0.7% มาใกล้ระดับ 8,787 หลังพุ่ง 3.6% ในวันพุธ พลิกกลับจากการปรับลงก่อนหน้า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังตลาดกลับมากังวลต่อข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐ–อิหร่านอีกครั้ง ซึ่งช่วยหนุนคู่เงินดอลลาร์/รูปีให้สูงขึ้น
กองบัญชาการกลางสหรัฐ (US Central Command) ระบุว่าได้ปฏิบัติการ “โจมตีเพื่อป้องกันตนเอง” เพิ่มเติมต่อหลายเป้าหมายในอิหร่าน หลังจากสิ่งที่สหรัฐเรียกว่า “การรุกรานที่ไม่มีเหตุอันควรและต่อเนื่องของเตหะราน” โดยเกิดขึ้นภายหลังเหตุโจมตีใกล้ช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันอังคาร หลังอิหร่านยิงเฮลิคอปเตอร์ Apache ของสหรัฐตก นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) มียอดขายสุทธิทุกวันทำการนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน โดยมีเงินไหลออกรวม 62,654.34 crore รูปี ตลาดยังรอตัวเลข CPI เดือนพฤษภาคมในวันศุกร์ โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 4% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.48% ในเดือนเมษายน หลัง RBI คงอัตราดอกเบี้ยรีโปไว้ที่ 5.25% เมื่อสัปดาห์ก่อน USD/INR ทรงตัวใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (20-day EMA) ที่ 95.4886 ขณะที่ RSI อยู่ที่ 53.79 แนวต้านมองที่ 96.03 และ 97.08 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 95.49 และ 94.77
ปัจจัยขับเคลื่อนการอ่อนค่าของรูปีและพลวัตตลาด
เรากำลังเห็นแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าเงินรูปีอินเดีย ส่งผลให้คู่ USD/INR ขยับเข้าใกล้ 95.75 ปัจจัยหลักมาจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากความตึงเครียดที่กลับมาระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ภาวะราคาน้ำมันสูงในอดีตมักทำให้รูปีอ่อนค่า เนื่องจากอินเดียนำเข้าน้ำมันดิบมากกว่า 85% ของความต้องการทั้งหมดเพื่อรองรับอุปสงค์ในประเทศ
ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันยังไม่ได้ถูกสะท้อนในราคาอย่างเต็มที่ ด้วย Brent ที่ล่าสุดผ่านระดับ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แรงกดดันต่อบิลนำเข้าของอินเดียยิ่งทวีความรุนแรง หากย้อนดูปี 2022 การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในลักษณะคล้ายกันหลังความขัดแย้งในยูเครน ทำให้รูปีอ่อนค่ากว่า 10% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ภายในปีเดียว ซึ่งเป็นรูปแบบที่อาจเกิดซ้ำได้
การไหลออกต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) เพิ่มแรงกดดันด้านอ่อนค่าให้กับสกุลเงินอีกชั้นหนึ่ง ยอดขายสุทธิมากกว่า 62,000 crore รูปีในช่วงต้นเดือนมิถุนายนถือว่ามีนัยสำคัญ สูงกว่าตัวเลขเงินไหลออกเป็นรายเดือนที่พบในช่วงส่วนใหญ่ของปี 2024 ระหว่างความไม่แน่นอนหลังการเลือกตั้ง การไหลออกของเงินทุนนี้ทำให้รูปีอ่อนค่าโดยตรง เนื่องจาก FII แปลงการถือครองกลับเป็นดอลลาร์
เราจับตาข้อมูล CPI เดือนพฤษภาคมในวันพรุ่งนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งคาดว่าจะสูงขึ้นเป็น 4% หากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ อาจเพิ่มความผันผวนของตลาด จากแรงกดดันต่อ RBI ให้ดำเนินการตามคำเตือนเกี่ยวกับเงินเฟ้อในวงกว้าง แม้การขึ้นดอกเบี้ยมักเป็นบวกต่อรูปี แต่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันอาจกระตุ้นความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทำให้ตลาดตอบสนองแบบผสม
แนวโน้ม กลยุทธ์ และระดับเทคนิค
จากมุมมองดังกล่าว เราเชื่อว่ากลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์ควรวางตำแหน่งเพื่อรองรับการอ่อนค่าของรูปีเพิ่มเติมและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น การซื้อออปชัน Call บน USD/INR โดยเฉพาะที่ราคาใช้สิทธิราว 96.50 และ 97.00 เป็นแนวทางในการทำกำไรจากโอกาสที่ราคาขึ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง ซึ่งดูเหมาะสมกว่าการถือสถานะ Long ในฟิวเจอร์สโดยตรง เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านจังหวะเวลาของเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์
กราฟเทคนิคสนับสนุนมุมมองนี้ โดย USD/INR อยู่ในช่วงสะสมกำลังเพื่อการเคลื่อนไหวถัดไป การปิดเหนือแนวต้าน 96.03 อย่างชัดเจนจะเป็นสัญญาณของการเดินหน้าต่อของแนวโน้มขาขึ้น โดยระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ 97.08 เป็นเป้าหมายถัดไปที่สมเหตุสมผล นักเทรดควรใช้ 20-day EMA ที่ 95.49 เป็นแนวรับระยะสั้นสำคัญสำหรับติดตามความเสี่ยง
