ผู้ว่าการอำเภอซีริก ในจังหวัดฮอร์มอซกันของอิหร่าน ระบุว่า มีวัตถุยิงจากสหรัฐฯ พุ่งเข้าใส่เรือบรรทุกสินค้าในอ่าวโอมานระหว่างช่วงการซื้อขายของยุโรปในวันพฤหัสบดี ตามรายงานของ Mehr News โดยรายงานระบุว่า ลูกเรือ 5 คนได้รับการช่วยเหลือจากเรือที่แล่นผ่าน และถูกนำตัวไปยังโอมาน
ตลาดแทบไม่ตอบสนองในทันที ดอลลาร์สหรัฐทรงตัว แม้ข่าวจะเริ่มแพร่กระจาย โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.1% อยู่ราว 99.95 ณ เวลาที่รายงานเผยแพร่ กรอบความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงแยก “risk-on” ออกจาก “risk-off”: ในแบบแรก หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ยกเว้นทองคำ สกุลเงินที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์ และคริปโทเคอร์เรนซีมักปรับขึ้น ขณะที่ในแบบหลัง อุปสงค์มักไหลไปยังพันธบัตร ทองคำ และสกุลเงินปลอดภัย (safe haven) เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิส
ความไม่แน่นอนของตลาดและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น
เรามองรายงานเหตุวัตถุยิงจากสหรัฐฯ โจมตีเรือในอ่าวโอมานเป็นปัจจัยเร่ง (catalyst) สำคัญที่เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นบริเวณคอขวดเชิงยุทธศาสตร์ของโลกอย่างช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งยกระดับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ปฏิกิริยาตลาดที่ยังเงียบในช่วงแรกสะท้อนว่าเทรดเดอร์กำลังรอรายละเอียดเพิ่มเติม แต่เรามองว่าเป็นจังหวะสำหรับการวางสถานะเพื่อรับมือความผันผวนที่อาจตามมา
ผลกระทบโดยตรงที่สุดอยู่ที่ตลาดพลังงาน เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซรองรับการขนส่งน้ำมันคิดเป็นราวหนึ่งในห้าของการบริโภคน้ำมันรายวันของโลก ในอดีต เช่น เหตุโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันปี 2019 ในภูมิภาคเดียวกัน ราคาน้ำมันเบรนท์พุ่งมากกว่า 4% ภายในวันเดียว โดย WTI ขณะนี้ทรงตัวใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เราเห็นโอกาสสูงที่จะเกิดการดีดขึ้นไปสู่ช่วง 90-95 ดอลลาร์ ทำให้การถือสถานะซื้อออปชันคอล (long call options) บนสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ
เหตุการณ์ลักษณะนี้มักกระตุ้นภาวะ “risk-off” เพิ่มความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากราคาหุ้นที่ปรับลง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ซึ่งขณะนี้อยู่ในระดับค่อนข้างสงบที่ 15 มีแนวโน้มพุ่งขึ้นเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น เราประเมินว่าการซื้อฟิวเจอร์ส VIX หรือออปชันคอลเป็นเครื่องมือเฮดจ์โดยตรงและมีประสิทธิภาพต่อความเสี่ยงที่ตลาดหุ้นอาจอ่อนตัวลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กระแสเงินสู่สินทรัพย์ปลอดภัยและนัยต่อสินค้าโภคภัณฑ์
ในตลาดอนุพันธ์ค่าเงิน เราคาดว่าจะเกิดกระแสหนีความเสี่ยง (flight to safety) หนุนสกุลเงินปลอดภัยดั้งเดิมอย่างเยนญี่ปุ่นและฟรังก์สวิส ความนิ่งของดัชนีดอลลาร์ในทันทีอาจเป็นภาพลวงตา เพราะการเคลื่อนสู่โหมด risk-off ในวงกว้างมักทำให้เยนแข็งค่าต่อดอลลาร์ ดังนั้นเราจึงพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับลงของคู่ USD/JPY จากระดับปัจจุบันแถว 145
ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยคลาสสิกก็มีแนวโน้มได้อานิสงส์จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โลหะมีค่าดังกล่าวเพิ่งเคลื่อนไหวในกรอบสะสม (consolidating) และเหตุการณ์นี้อาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราเชื่อว่าออปชันคอลบนสัญญาฟิวเจอร์สทองคำเป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการเปิดรับโอกาสขาขึ้นดังกล่าว
