เงินปอนด์ขยับขึ้นมากกว่า 0.19% ในวันพุธ ส่งผลให้ GBP/USD แกว่งตัวใกล้ระดับ 1.3400 หลังดีดกลับจากจุดต่ำสุดระหว่างวันบริเวณ 1.3362 ด้านสหรัฐฯ ดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมออกมาตามคาดที่ 4.2% เมื่อเทียบรายปี เร่งขึ้นจาก 3.8% ในเดือนเมษายน ขณะที่ Core CPI เพิ่มเป็น 2.9% จากเดิม 2.8% อย่างไรก็ดี ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนลง 0.11% สู่ 99.87 ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงอยู่: รายงานความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ-อิหร่านอาจหาจุดร่วมเรื่องการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม ถูกหักล้างด้วยสัญญาณที่การเจรจาสะดุด หลังอิหร่านยิงเฮลิคอปเตอร์ของสหรัฐฯ ตก และการตอบโต้ของสหรัฐฯ ในเวลาต่อมา
ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ตลาดเงินให้น้ำหนักการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) รวม 22 bps ภายในสิ้นปี ขณะที่ฝั่งสหราชอาณาจักรสะท้อนโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยรวม 44 bps ภายในสิ้นปี 2026 โฟกัสถัดไปอยู่ที่ GDP สหราชอาณาจักรในวันศุกร์ ควบคู่กับตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนพฤษภาคม ในเชิงเทคนิค GBP/USD อยู่ที่ 1.3392 โดย RSI (14) ใกล้ 45 และแนวต้านถูกระบุที่ 1.3408, 1.3461, 1.3573 และ 1.3869; แนวรับอยู่ราว 1.3159
แนวโน้มนโยบาย Fed และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เมื่อเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยืนยันที่ 4.2% เรามองว่าสิ่งนี้เป็นการตอกย้ำท่าที “คุมเข้ม” ของเฟดในช่วงครึ่งหลังของปี ระดับดังกล่าวยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% ของเฟดมากกว่าสองเท่า ซึ่งชวนให้นึกถึงภาวะเงินเฟ้อเรื้อรังในช่วงปี 2021–2023 ส่งผลให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยสะท้อนความน่าจะเป็นมากกว่า 80% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในเดือนธันวาคม และยืนยันการประเมินของตลาดที่คาดการคุมเข้มรวม 22 bps
การยกระดับความขัดแย้งกับอิหร่านเพิ่มความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ โดยหลักผ่านผลกระทบต่อราคาพลังงาน เราเริ่มเห็นสัญญาน้ำมันดิบ WTI พุ่งผ่าน 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากแรงหนุนของความตึงเครียด ซึ่งจะส่งผ่านโดยตรงไปยังรายงานเงินเฟ้อในระยะถัดไป และทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายซับซ้อนขึ้น พรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์นี้เพิ่มชั้นความไม่แน่นอน ซึ่งโดยทั่วไปมักหนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทว่าขณะนี้ค่าเงินกลับแสดงอาการอ่อนแรง
แนวรับเงินปอนด์และกลยุทธ์เทรด GBP/USD
พลวัตสำคัญสำหรับเรายังคงเป็น “ความแตกต่างของทิศทางนโยบาย” ระหว่างเฟดและ BoE แม้ว่าตลาดสหรัฐฯ จะให้ราคาไว้เพียงการขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้ง แต่ตลาดเงินสหราชอาณาจักรสะท้อนการคุมเข้มจาก BoE รวม 44 bps ภายในสิ้นปี ความคาดหวังว่า BoE จะดำเนินนโยบายเชิงรุกมากกว่าในการสกัดเงินเฟ้อของตน เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้เงินปอนด์ยังทรงตัวได้บริเวณ 1.3400
ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เรามองหาทางเลือกในการสะท้อนมุมมอง “บวกอย่างระมัดระวัง” ต่อ GBP/USD โดยอาศัยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย การซื้อ Call Options ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 1.3450 สำหรับปลายเดือนกรกฎาคม จะช่วยให้เราทำกำไรได้หากคู่เงินทะลุแนวต้านทางเทคนิคปัจจุบัน ขณะที่จำกัดความเสี่ยงขาลงอย่างเคร่งครัด กลยุทธ์นี้วางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสการปรับขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยท่าทีคุมเข้มของ BoE
อีกทางเลือกหนึ่ง สำหรับผู้ที่มองว่าแนวต้านทางเทคนิคมีโอกาส “เอาอยู่” ในระยะสั้น การขาย Cash-secured Puts ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 1.3200 อาจน่าสนใจ กลยุทธ์นี้เปิดทางให้เก็บพรีเมียมบนสมมติฐานว่าแรงหนุนเชิงพื้นฐานจากความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE จะช่วยกันไม่ให้ราคาปรับลงแรงหลุดระดับดังกล่าว เป็นแนวทางในการ “รับค่าตอบแทนระหว่างรอ” จนกว่าจะเห็นทิศทางที่ชัดเจนมากขึ้น
