ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในการซื้อขายช่วงยุโรปวันพุธ โดยลดลง 0.25% มาอยู่แถว 0.7010 เทียบดอลลาร์สหรัฐ หลังตลาดปรับลดคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) โดย RBA ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate) รวม 75 จุดฐานในปีนี้สู่ระดับ 4.35% แต่แรงส่งต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเริ่มแผ่วลง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนของออสเตรเลียออกมาที่ 4.2% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดที่ 4.4% และต่ำกว่าเดือนมีนาคมที่ 4.6% ตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงในการกำหนดราคาดอกเบี้ยของตลาด
การปรับประมาณการล่าสุดของธนาคารต่างๆ มีส่วนต่อการปรับมุมมองดังกล่าว โดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Commonwealth Bank คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัวที่ 4.35% ไปจนถึงเดือนพฤษภาคม 2027 ก่อนเริ่มลดดอกเบี้ย ก่อนหน้านี้ Reuters ระบุถึงความน่าจะเป็น 80% ที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนสิงหาคม 2026 หลังงบประมาณปี 2026 ซึ่งรวมแผนลดอัตราภาษีเงินได้สำหรับรายได้ระหว่าง 18,201–45,000 ดอลลาร์ เหลือ 15% จาก 16% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2026 และจะลดลงอีกเป็น 14% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2027 ขณะนี้โฟกัสอยู่ที่การตัดสินใจนโยบาย RBA เดือนมิถุนายนในวันอังคาร ซึ่งคาดว่าจะคงนโยบายไว้ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) อ่อนลงสู่ราว 99.90 ก่อนตัวเลข CPI สหรัฐเดือนพฤษภาคมที่จะประกาศเวลา 12:30 GMT
กลยุทธ์อนุพันธ์สำหรับ AUD ที่อ่อนค่า
จากแนวโน้มที่ผ่อนคลายลงของ RBA เรามองหากลยุทธ์อนุพันธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์ออสเตรเลียที่อ่อนค่า ซึ่งอาจรวมถึงการซื้อออปชัน Put ของคู่ AUD/USD เพื่อวางสถานะรับความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับลงต่ำกว่าระดับ 0.7000 โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักของมุมมองนี้คือโอกาสที่ลดลงของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างออสเตรเลียและสหรัฐยังคงเป็นแรงกดดันต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย ทำให้การถือครอง AUD ไม่น่าดึงดูด เมื่อคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงราว 5.25% ต้นทุนการถือครอง (negative carry) ของการถือ AUD เทียบ USD จึงอยู่ในระดับมาก แรงกดดันเชิงพื้นฐานนี้น่าจะจำกัดโอกาสการปรับขึ้นแรงๆ ของคู่เงินดังกล่าว
แรงต้านจากสินค้าโภคภัณฑ์และมุมมองที่ระมัดระวัง
เรายังมองเห็นแรงต้านจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลัก โดยราคาสินแร่เหล็กลดลงล่าสุดต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงมากกว่า 8% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เมื่อผนวกกับข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศที่ซบเซา เช่น การเติบโตของ GDP ไตรมาส 1 ที่เพียง 0.2% ทำให้ RBA มีเหตุผลเพียงพอที่จะคงดอกเบี้ยไว้ ปัจจัยเหล่านี้หนุนมุมมองของเราว่า “แรงต้านน้อยที่สุด” สำหรับ AUD คือการปรับลง
ในระยะสั้น เราระมัดระวังก่อนการประกาศ CPI สหรัฐในวันนี้ และการแถลงนโยบายของ RBA เองในวันอังคารหน้า แม้ธนาคารกลางคาดว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 4.35% แต่หากถ้อยแถลงมีโทน “เหยี่ยว” มากกว่าคาด อาจทำให้ความผันผวนพุ่งขึ้นในระยะสั้น เราอาจพิจารณาซื้อออปชันอายุสั้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือทำกำไรจากความเคลื่อนไหวฉับพลันที่ไม่คาดคิดรอบเหตุการณ์สำคัญเหล่านี้
