มูลค่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสวีเดนเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนเมษายน พลิกกลับจากการลดลง 2% ในเดือนก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนผ่านจากภาวะหดตัวสู่การขยายตัวในช่วงเวลาดังกล่าว
เมื่อวัดแบบรายเดือน ตัวเลขล่าสุดบ่งชี้ว่าสภาพการผลิตของภาคอุตสาหกรรมสวีเดนในเดือนเมษายนแข็งแกร่งขึ้น โดยตัวเลข -2% ของเดือนก่อนหน้าเป็นฐานเปรียบเทียบสำหรับการเร่งขึ้นสู่ 4.2%
นัยต่อการเงินตลาดจากการพุ่งขึ้นของภาคอุตสาหกรรมสวีเดน
เรามองว่าการฟื้นตัวแรงของการผลิตภาคอุตสาหกรรมสวีเดนเป็นสัญญาณเชิงบวก (bullish) ที่ชัดเจน การดีดตัวจาก -2% เป็น 4.2% ในเดือนเมษายนสะท้อนว่าเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งพื้นฐานมากกว่าที่ตลาดได้สะท้อนไปแล้ว (priced in) เซอร์ไพรส์เชิงบวกนี้ควรเป็นแนวทางให้กับกลยุทธ์อนุพันธ์ระยะสั้นของเราในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
จากข้อมูลดังกล่าว เราเชื่อว่าเงินโครนาสวีเดน (SEK) ยังถูกประเมินค่าต่ำ (undervalued) โดยตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมที่ 2.1% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของริกส์แบงก์ (Riksbank) เล็กน้อย ยิ่งสนับสนุนแนวโน้มท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลาง ดังนั้นเราควรพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options) บน SEK เทียบยูโร โดยคาดว่า EUR/SEK จะหลุดต่ำกว่าระดับ 11.40
ความแข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมยังเป็นปัจจัยหนุนเชิงบวกต่อหุ้นสวีเดน โดยเฉพาะบริษัทอุตสาหกรรมที่เน้นการส่งออก ดัชนี OMXS30 ปรับขึ้นแล้วมากกว่า 8% ตั้งแต่ต้นปี และข้อมูลนี้อาจผลักดันรอบขาขึ้นถัดไป เรากำลังพิจารณาซื้อคอลออปชันระยะใกล้บน OMXS30 เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมดังกล่าว
แบบอย่างในอดีตและความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นก่อนประชุมริกส์แบงก์
ในอดีต เซอร์ไพรส์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญของข้อมูลการผลิตมักเกิดขึ้นก่อนช่วงที่ตลาดหุ้นทำผลงานเหนือกว่าปกติ เราเห็นรูปแบบคล้ายกันในช่วงปลายปี 2023 ก่อนตามมาด้วยการปรับขึ้นแรงในไตรมาส 1/2024 แบบอย่างดังกล่าวช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น
โดยการประชุมนโยบายการเงินครั้งถัดไปของริกส์แบงก์กำหนดไว้วันที่ 27 มิถุนายน เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น การผสมกันระหว่างการเติบโตที่แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่ยังเหนียว (sticky) ทำให้การตัดสินใจของธนาคารคาดเดาได้ยากขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสในการเทรดความผันผวน อาจผ่านกลยุทธ์สแตรดเดิล (straddles) บนคู่เงินที่อ่อนไหวที่สุด หรือออปชันบนดัชนีหุ้น
