AUD/USD ร่วงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยซื้อขายใกล้ระดับ 0.7020 ในช่วงตลาดเอเชียวันพุธ ขณะที่ตลาดรอการประกาศตัวเลข CPI และ PPI เดือนพฤษภาคมของจีน และต่อมาจับตาการเปิดเผย CPI เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐขยับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจากภาวะเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นหลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางกลับมาปะทุอีกครั้ง ตามรายงานของ Reuters ระบุว่าสหรัฐฯ เปิดฉากโจมตีอิหร่าน หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่าเตหะรานยิงเฮลิคอปเตอร์ Apache ของสหรัฐฯ ตกในช่องแคบฮอร์มุซ ก่อนหน้านี้ในวันอังคาร ทรัมป์ยังกล่าวว่าอิหร่านและสหรัฐฯ ใกล้บรรลุข้อตกลง แม้ความคืบหน้าจะมีจำกัดนับตั้งแต่การหยุดยิงช่วงต้นเดือนเมษายน
ความไม่แน่นอนต่อข้อตกลงสันติภาพที่ยืดเยื้อยังคงทำให้ความกังวลด้านเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง และตอกย้ำคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อไป ขณะที่ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมที่ออกมาแข็งแกร่งเกินคาดได้หนุนโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ในออสเตรเลีย ความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนแรงลงอีกครั้ง โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค Westpac–Melbourne Institute ลดลงราว 3% มาอยู่ที่ 80.6 ในเดือนมิถุนายน นับเป็นการปรับลดลงครั้งที่ 4 ของปีนี้ และอยู่ในกลุ่มระดับที่อ่อนแอที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ทั้งนี้ RBA มีเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2-3% ขณะที่ “แร่เหล็ก” ซึ่งเป็นสินค้าส่งออกใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย มีมูลค่าราว 1.18 แสนล้านดอลลาร์ต่อปีในปี 2021
แรงกดดันทั้งจากภายนอกและในประเทศต่อ AUD/USD
เราเห็นคู่เงิน AUD/USD อยู่ภายใต้แรงกดดัน และแนวโน้มนี้มีโอกาสดำเนินต่อไปในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การผสมผสานระหว่างภาวะตลาด “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” ที่ขับเคลื่อนโดยความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น กำลังกลายเป็นแรงต้านสำคัญ เราจะติดตามข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศอย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่ามีความประหลาดใจใด ๆ ที่อาจทำให้ Fed ยืนกรานท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายมากขึ้นหรือไม่
แม้ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งจะหนุนความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงแรก แต่ข้อมูล CPI สหรัฐฯ ล่าสุดของเดือนพฤษภาคมชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.3% ทำให้เกิดความไม่แน่นอนบางส่วน อย่างไรก็ดี ท่าทีเชิง “เข้มงวด” (hawkish) ของ Fed โดยรวมยังคงเป็นธีมหลักของตลาด เรามองว่าสภาพแวดล้อมดังกล่าวยังเอื้อให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์อย่างดอลลาร์ออสเตรเลีย
เศรษฐกิจจีนชะลอและความกังวลด้านแร่เหล็ก
มุมมองจากจีนซึ่งเป็นคู่ค้าหลักของออสเตรเลียก็เป็นประเด็นที่เรากังวลอย่างมาก ข้อมูล PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนล่าสุดในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 49.5 สะท้อนการหดตัวของกิจกรรมภาคโรงงาน ซึ่งกดดันอุปสงค์ต่อสินค้าส่งออกของออสเตรเลียโดยตรง และจำกัดโอกาสที่ AUD จะฟื้นตัวได้อย่างมีนัยสำคัญ
การชะลอตัวในจีนส่งผลโดยตรงต่อ “แร่เหล็ก” ซึ่งเป็นสินค้าส่งออกสำคัญที่สุดของออสเตรเลีย เราเห็นราคาแร่เหล็กลดลงมาใกล้ราว 107 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับมากกว่า 130 ดอลลาร์ที่เห็นในช่วงต้นปี การอ่อนตัวของราคาที่ต่อเนื่องนี้บั่นทอนปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่สนับสนุนมูลค่าของดอลลาร์ออสเตรเลีย
ในประเทศ ภาพรวมของออสเตรเลียไม่เอื้ออำนวย ซึ่งยิ่งตอกย้ำมุมมองเชิงระมัดระวังของเรา แม้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงที่ 4.35% เพื่อรับมือเงินเฟ้อที่ยังเหนียวแน่น แต่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคกลับอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในเชิงประวัติศาสตร์ ภาวะตึงตัวในประเทศเช่นนี้ทำให้ RBA มีพื้นที่ในการดำเนินนโยบายจำกัด และทำให้ AUD อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลกมากขึ้น
เมื่อปัจจัยเหล่านี้มาบรรจบกัน เราเชื่อว่ากลยุทธ์ที่รอบคอบที่สุดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือ “ขายเมื่อรีบาวด์” (sell into rallies) ของ AUD/USD โดยเราจะใช้พุตออปชัน (put options) เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติม และเพื่อวางสถานะรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นรอบการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ
