แรงหนุนของเงินปอนด์จางหายอย่างรวดเร็ว หลัง GBP/USD ปรับขึ้นจากต่ำกว่า 1.3350 เล็กน้อยไปแตะเหนือ 1.3400 ในวันอังคาร โดยไปชนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 200 วัน ก่อนอ่อนกลับลงมาต่ำกว่าระดับดังกล่าวอีกครั้ง สภาสมาคมค้าปลีกอังกฤษ (British Retail Consortium) ระบุว่ายอดขายปลีกแบบเทียบสาขาเดิม (like-for-like) ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.6% และพลิกจากการหดตัว 3.4% ในเดือนเมษายน อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นของคู่เงินไม่สามารถยืนได้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 3.75% และหลังการประชุมวันที่ 30 เมษายนที่มีมติ 8–1 โดยมีเสียงคัดค้านแบบสายเหยี่ยว 1 เสียง ตลาดกำหนดสถานะไว้สำหรับการ “คงดอกเบี้ย” ในวันที่ 18 มิถุนายน
ในเชิงเทคนิค แนวต้านอยู่ที่ EMA 200 วันบริเวณ 1.3400 และ EMA 50 วันใกล้ 1.3450 หลังจากช่วงต้นเดือนมิถุนายนหลุดลงต่ำกว่าทั้งสองเส้น แนวรับอยู่แถว 1.3350 และถัดไป 1.3300 ขณะที่ Stoch RSI รายวันอยู่ระดับกลาง ปัจจัยกระตุ้นถัดไปคือ CPI สหรัฐฯ ในวันพุธเวลา 12:30 GMT คาด 0.5% เมื่อเทียบรายเดือน และ 4.2% เมื่อเทียบรายปี (เทียบกับ 3.8%) โดย CPI พื้นฐานคาด 2.9% เมื่อเทียบรายปี จากนั้นเป็น GDP อังกฤษเดือนเมษายนในวันศุกร์เวลา 06:00 GMT คาด -0.1% เมื่อเทียบรายเดือน พร้อมสัญญาณการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ ล่าสุด CME FedWatch ชี้ว่า ตลาดไม่ได้สะท้อนการลดดอกเบี้ยของเฟดในปี 2026 แล้ว ขณะที่โอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย” ขยับสูงขึ้น
การถูกปฏิเสธทางเทคนิคและแรงกดดันมหภาค
เราเห็นการรีบาวด์ของเงินปอนด์ล้มเหลวอย่างแม่นยำที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ 1.3400 ซึ่งยืนยันมุมมองเชิงลบ (bearish) ของเรา การถูกปฏิเสธนี้บ่งชี้ว่าฝั่งขายยังคุมเกมใน GBP/USD เราจะมองการดีดกลับขึ้นไปใกล้ระดับดังกล่าวเป็นโอกาสในการทยอยสร้างสถานะขาย (short)
ธนาคารกลางอังกฤษกำลังติดอยู่กับภาวะ “เศรษฐกิจชะงักงันควบเงินเฟ้อ” (stagflation) และเราคาดว่าสิ่งนี้จะเป็นเพดานกดค่าเงินปอนด์ ความเปราะบางของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเห็นได้ชัด โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) รายงานล่าสุดว่า เศรษฐกิจขยายตัวเพียง 0.6% ในไตรมาส 1 หลังจากไถลเข้าสู่ภาวะถดถอยเมื่อปีก่อน ความอ่อนแอนี้ทำให้ BoE ไม่มีเหตุผลที่ดีในการพยุงค่าเงิน โดยเฉพาะเมื่อแรงกระแทกด้านพลังงานกำลังผลักเงินเฟ้อให้สูงขึ้น
ดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ในตำแหน่งได้เปรียบก่อนข้อมูลเงินเฟ้อวันพุธ หาก CPI ออกมาแข็งแกร่ง จะตอกย้ำมุมมองของตลาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะไม่ลดดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญจากความคาดหวังก่อนหน้า ราคาน้ำมันดิบ WTI ปัจจุบันทรงตัวใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สนับสนุนภาพแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อ ซึ่งอาจทำให้เฟดยังคง “คงดอกเบี้ย” ต่อไป
กลยุทธ์การเทรดและการวางสถานะ
กลยุทธ์ของเราคือใช้จังหวะรีบาวด์เป็นโอกาสขาย ตราบใดที่ GBP/USD ยังอยู่ต่ำกว่าแนวต้าน 1.3400 เรามองว่าแนวทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดคือการปรับลง โดยตั้งเป้าแนวรับช่วงต้นเดือนมิถุนายนแถว 1.3300 โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ออกมาแข็ง และ GDP อังกฤษวันศุกร์ยืนยันการหดตัว ทั้งภาพทางเทคนิคและความแตกต่างเชิงนโยบายของธนาคารกลางต่างชี้ไปในทิศทางขาลงเดียวกัน
สำหรับสถานะอนุพันธ์ เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ GBP/USD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ใกล้ 1.3300 เพื่อวางเดิมพันกับการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่จะมาถึง วิธีนี้ช่วยจำกัดความเสี่ยงหากมุมมองผิด แต่เปิดโอกาสได้ผลตอบแทนมากหากคู่เงินหลุดลงตามที่คาด อีกทางเลือกหนึ่งคือขาย Call credit spreads โดยตั้งขา short strike ไว้เหนือแนวต้าน 1.3450 เพื่อสะท้อนมุมมองขาลงเช่นกัน
