ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าราว 0.25% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite) แผ่วลงจากกรณีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ตอบโต้ต่ออิหร่านภายหลังมีเฮลิคอปเตอร์ถูกยิงตกในช่องแคบฮอร์มุซ คู่เงิน AUD/USD เคลื่อนไหวแถว 0.7027 หลังลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ที่ 0.7005 ราคาน้ำมันฟื้นตัวได้บางส่วนแต่ยังปิดลบ โดย WTI ลดลงเกือบ 3% ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปิดใกล้ทรงตัว โฟกัสของตลาดหันไปที่ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI) เดือนพฤษภาคม ซึ่งมีกำหนดประกาศวันพุธ เพื่อหาสัญญาณแรงกดดันเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งดังกล่าว
ข้อมูลสหรัฐระบุว่า ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจขนาดเล็ก NFIB ลดลงสู่ 95.3 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 52 ปีที่ 98.0 ขณะที่ 34% ของบริษัทระบุว่ามีแผนปรับขึ้นราคาในช่วง 3 เดือนข้างหน้า แบบสำรวจของ Reuters พบว่าเกือบ 70% จากนักเศรษฐศาสตร์ 102 ราย คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด (Fed funds rate) จะปิดปีในกรอบ 3.50%–3.75% แม้ตลาดจะสะท้อนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยรวม 22 เบซิสพอยต์ และกรรมการ FOMC บางรายส่งสัญญาณความเป็นไปได้ของดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในออสเตรเลีย ความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงอีกครั้งในเดือนมิถุนายน และ NAB ระบุว่าไม่คาดว่าจะเห็น RBA ขึ้นดอกเบี้ย 25 bp ในเดือนสิงหาคมอีกต่อไป โดยประเมินจุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% หลังปรับขึ้น 3 ครั้งในปีนี้ ในเชิงเทคนิค AUD/USD อยู่ใกล้ 0.7024 ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ SMA 50, 100 และ 200 วัน บริเวณราว 0.7132 โดย RSI (14) ใกล้ระดับ 36 และแนวรับขาขึ้นถูกลากจาก 0.6833 และ 0.6897
บรรยากาศตลาดและความแตกต่างเชิงนโยบายกดดันดอลลาร์ออสเตรเลีย
เรากำลังเห็นบรรยากาศตลาดที่ย่ำแย่ผลักให้นักลงทุนไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่เพิ่มขึ้นทำให้ตลาดระมัดระวังมากขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง ดอลลาร์ออสเตรเลียจึงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และล่าสุดซื้อขายแถว 0.6550
ในสหรัฐ ประเด็นหลักยังคงเป็นเงินเฟ้อที่ทรงตัวสูง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคมล่าสุดเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบรายปี สะท้อนว่าความเหนียวของเงินเฟ้อยังมากกว่าที่หวังไว้ แม้ตลาดแรงงานเริ่มเย็นลงเล็กน้อย โดยจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงสู่ 8.1 ล้านตำแหน่ง แต่ยังแข็งแกร่งพอให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องระมัดระวัง นี่เป็นเหตุผลที่เราเห็นตลาดเงินกำหนดความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในปีนี้ไว้ในระดับต่ำมาก และเจ้าหน้าที่บางรายยังชี้ว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง
สถานการณ์ในออสเตรเลียแตกต่างกันพอสมควร โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนตัวลง และการเติบโตของยอดค้าปลีกเริ่มชะงัก แรงต้านทางเศรษฐกิจจากจีนเป็นปัจจัยสำคัญ ทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ส่งสัญญาณ “พัก” วงจรการขึ้นดอกเบี้ย เราประเมินว่า RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% ไปจนถึงการประชุมเดือนสิงหาคม ซึ่งตัดปัจจัยหนุนหลักของเงินดอลลาร์ออสเตรเลียออกไป
วางกลยุทธ์รับโอกาสขาลงของ AUD/USD ท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
จากความแตกต่างระหว่างเฟดที่ยังมีท่าทีคุมเข้ม (hawkish) กับ RBA ที่เริ่มพักการขึ้นดอกเบี้ย เราจึงมองหากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของ AUD/USD การซื้อออปชัน Put บนดอลลาร์ออสเตรเลียเป็นแนวทางที่ชัดเจนในการวางสถานะเพื่อรับความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเป็นวิธีที่กำหนดความเสี่ยงได้ (defined-risk) หากคู่เงินหลุดแนวรับสำคัญ เช่น ระดับจิตวิทยา 0.6500
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันยังบ่งชี้ว่าเราควรคาดหวังความผันผวนที่สูงขึ้นในวงกว้าง ไม่ใช่เฉพาะตลาดเงินเท่านั้น เราสามารถใช้ออปชันเพื่อเทรดมุมมองดังกล่าวได้ เนื่องจากการถือออปชันฝั่ง Long จะได้ประโยชน์จากการแกว่งตัวแรงไม่ว่าทิศทางใดก็ตาม เหตุการณ์ในอดีตช่วงความตึงเครียดทางการค้า เช่น ปี 2018-2019 แสดงให้เห็นว่าดัชนีความผันผวนอย่าง VIX สามารถพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันจากข่าวที่ไม่คาดคิดได้
