USD/SGD ขยับขึ้นเหนือ 1.29 หลังการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) ของสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง ขณะที่ดัชนี S$NEER ยังซื้อขายอยู่สูงกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบนโยบายอย่างมาก การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากจังหวะแกว่งตัวผันผวน โดยคู่เงินขึ้นไปเหนือ 1.2855 ชั่วคราว ก่อนอ่อนลงสู่ 1.2828 แล้วจึงพุ่งขึ้นในช่วงต้นของตลาดนิวยอร์กไปที่ 1.2913 โมเมนตัมถูกมองว่าแข็งแกร่ง ทำให้ตลาดจับตาการทดสอบจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปี (YTD high) แถว 1.2930 โดยมอง 1.2960 เป็นแนวต้านที่สูงกว่า
ในมุมมอง 24 ชั่วโมง ระบุว่าคู่เงินจำเป็นต้องยืนเหนือ 1.2870 เพื่อคงแรงขึ้นต่อไป ส่วนกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ จุดอ้างอิงก่อนหน้านี้รวมถึงสปอตที่ 1.2785 ณ วันที่ 2 มิ.ย. เงื่อนไขที่ต้องปิดเหนือ 1.2810 และการปิดถัดมาที่ 1.2841 โดยสปอตอยู่ที่ 1.2835 ณ วันที่ 4 มิ.ย. โฟกัสฝั่งขาขึ้นอยู่ที่ 1.2960 ขณะที่มุมมองเชิงบวกยังขึ้นอยู่กับแนวรับที่ 1.2830 โดย 1.2855 ถูกมองเป็นแนวรับระยะสั้นที่แข็งแกร่ง; ก่อนหน้านี้ 1.2800 เคยถูกระบุว่าเป็น “แนวรับแข็งแกร่ง”
ปัจจัยขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นล่าสุดของ USD/SGD
หลังการพุ่งผ่าน 1.2900 เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เรามองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สิงคโปร์ การดีดตัวที่เหนือความคาดหมายได้รับแรงหนุนจากรายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาร้อนแรงมาก สร้างโมเมนตัมขาขึ้นชัดเจน สะท้อนว่าในระยะสั้น “เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุด” ยังเป็นทิศทางขึ้น
รายงานล่าสุดระบุว่าสหรัฐเพิ่มการจ้างงาน 295,000 ตำแหน่งในเดือนพ.ค. สูงกว่าประมาณการตลาดที่ 185,000 ตำแหน่งอย่างมาก และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับสูงขึ้น ซึ่งได้เปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ โดย CME FedWatch Tool ขณะนี้ชี้ว่าโอกาสการลดดอกเบี้ยก่อนไตรมาส 4 ต่ำกว่า 10% ปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวหนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งแกร่ง
นัยต่อการเทรดและมุมมองนโยบาย
สำหรับผู้เล่นตราสารอนุพันธ์ ภาพดังกล่าวชี้ไปที่การเข้าซื้อออปชัน USD/SGD ประเภทคอล (call options) โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike) มุ่งไปยังจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปีแถว 1.2930 หากระดับดังกล่าวถูกทะลุขึ้นไป โฟกัสจะย้ายไปยังแนวต้านสำคัญถัดไปที่ 1.2960 เราจะยังคงมุมมองเชิงบวกตราบใดที่คู่เงินยังยืนเหนือแนวรับ 1.2830
ความเชื่อมั่นจะได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมหากโมเมนตัมระยะสั้นยังคงอยู่เหนือ 1.2870 ระดับ 1.2855 ควรถูกมองเป็น “พื้นแนวรับ” ที่แข็งแรงสำหรับการย่อตัวเล็กน้อย ระดับเหล่านี้มีความสำคัญต่อการจัดโครงสร้างสถานะ เช่น การขายพุตนอกเงิน (out-of-the-money puts) เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้น
การเคลื่อนไหวของราคาครั้งนี้ทำให้นึกถึงวัฏจักรคุมเข้มนโยบายการเงินปี 2022 ซึ่งข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การปรับขึ้นของเงินดอลลาร์อย่างยืดเยื้อ แม้เราไม่คาดว่าจะเห็นขนาดการปรับขึ้นในระดับเดียวกัน แต่ไดนามิกปัจจุบัน—เศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแรงท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลก—มีความคล้ายคลึงกัน บทเรียนในอดีตนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มปัจจุบันอาจไปต่อได้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เรายังสังเกตว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์แบบถ่วงน้ำหนักการค้า (S$NEER) ยังคงอยู่สูงกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบนโยบายอย่างมาก สะท้อนว่าธนาคารกลางสิงคโปร์ (Monetary Authority of Singapore: MAS) ยังมีพื้นที่เพียงพอที่จะยอมรับความอ่อนค่าของ SGD ในอัตราปัจจุบัน ดังนั้น เราไม่คาดว่าจะมีมาตรการเชิงนโยบายที่มาขัดขวางการเคลื่อนไหวไปสู่เป้าหมาย 1.2960 ของเรา
