กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน (IRGC) ระบุว่าได้โจมตีโรงงานปิโตรเคมีในไฮฟา ตามรายงานของสำนักข่าวฟาร์ส โดยให้เหตุผลว่าเป็นการตอบโต้การที่อิสราเอลโจมตีสถานที่ลักษณะเดียวกันในอิหร่าน ตามที่ The Guardian รายงาน กลุ่มดังกล่าวยังออกคำเตือนว่า การดำเนินการต่อเป้าหมายพลเรือนและโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันอาจขยายความขัดแย้งไปสู่สินทรัพย์พลังงานทั่วทั้งภูมิภาค พร้อมทั้งชี้ว่า ผลกระทบทางอ้อมใด ๆ ต่อเศรษฐกิจโลกให้เป็นความรับผิดชอบของสหรัฐฯ
ในฝั่งตลาด รายงานระบุว่าราคาน้ำมันยังไม่ปรับตัวตอบสนองในทันทีหลังการตอบโต้ของ IRGC อย่างไรก็ดี West Texas Intermediate (WTI) ปรับขึ้น 4.76% อยู่ที่ราว 92.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ เวลาที่เขียน ขณะที่คู่มือวัดความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง (risk sentiment) อธิบายว่า “risk-on” คือช่วงที่ผู้เล่นตลาดให้น้ำหนักสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า และ “risk-off” คือการหันไปหาความปลอดภัย ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นบวกต่อพันธบัตรรัฐบาล ทองคำ และสกุลเงินหลบภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เยน และฟรังก์สวิส พร้อมเสริมว่าสกุลเงินที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา และดอลลาร์นิวซีแลนด์ มักทำผลงานได้ดีกว่าในภาวะ risk-on
ตลาดพลังงานและความเสี่ยงด้านอุปทาน
เราประเมินว่าภัยคุกคามต่อเป้าหมายพลังงานทั่วทั้งภูมิภาคเป็นการยกระดับความตึงเครียดอย่างมีนัยสำคัญ แม้ปฏิกิริยาเริ่มต้นของตลาดจะยังอยู่ในวงจำกัด ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางที่มีปริมาณการขนส่งของเหลวปิโตรเลียมโลกเกือบหนึ่งในห้าผ่านในปี 2024 ยังคงเป็นจุดคอขวดสำคัญที่เสี่ยงต่อการถูกรบกวน สถานการณ์นี้เพิ่ม “ความเสี่ยงปลายหาง” (tail risk) อย่างมีนัย ซึ่งราคาในปัจจุบันอาจยังสะท้อนไม่ครบถ้วน
เมื่อราคาน้ำมันดิบ WTI ทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ 92.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยส่วนหนึ่งมาจากการที่ OPEC+ ยังคงมาตรการลดกำลังการผลิตที่ประกาศในการประชุมเดือนพฤษภาคม 2026 เรามองว่ามีโอกาสเกิดการพุ่งขึ้นรุนแรงหากเกิดการชะงักงันของอุปทาน ดังนั้นเราจึงจัดวางกลยุทธ์โดยซื้อออปชันคอลนอกเงิน (out-of-the-money) บนฟิวเจอร์ส Brent และ WTI สำหรับสัญญาเดือนสิงหาคมและกันยายน เพื่อรับโอกาสจากแรงกระแทกราคาแบบทวีคูณ พร้อมจำกัดความเสี่ยงสูงสุดไว้ชัดเจน
มุมมองความเชื่อมั่นตลาดโดยรวมและการตั้งรับเชิงป้องกัน
เราคาดว่าความตึงเครียดนี้จะสร้างบรรยากาศ “risk-off” ในวงกว้างในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า และกดดันดัชนีหุ้น ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ได้ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 19.5 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และเราคาดว่าอาจทดสอบระดับกลาง 20 ได้หากถ้อยแถลงยกระดับความร้อนแรง เราใช้ฟิวเจอร์ส VIX และออปชันบนดัชนีหลักอย่าง S&P 500 เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการถือสถานะหุ้นฝั่งยาว (long) ต่อความเป็นไปได้ของภาวะปรับฐาน
ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เราเตรียมรับมือการไหลเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย โดยให้น้ำหนักสกุลเงินหลบภัยแบบดั้งเดิม เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิสจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินเบตาสูงและอิงสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดา คู่สกุลเงิน AUD/JPY ซึ่งเป็นมาตรวัดความเสี่ยงแบบคลาสสิก ร่วงลงแล้ว 1.2% ในช่วง 3 วันทำการล่าสุด และเรามองว่ายังมีความเสี่ยงด้านขาลงเพิ่มเติมต่อจากนี้
