GBP/USD ปรับตัวลงเล็กน้อยบริเวณ 1.3340 ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันจันทร์ และยังถูกจำกัดการปรับขึ้นต่ำกว่า 1.3350 โดยความตึงเครียดในตะวันออกกลางและความคาดหวังที่แข็งแกร่งขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) รายงานของ BBC ระบุว่า กองกำลังป้องกันอิสราเอล (Israel Defense Forces) กล่าวว่าได้โจมตีเป้าหมายทางทหารในอิหร่านตะวันตกและตอนกลาง ไม่กี่ชั่วโมงหลังจากอิหร่านยิงขีปนาวุธระลอกหนึ่งไปยังพื้นที่ตอนเหนือของอิสราเอล ขณะที่เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่า การโจมตีใด ๆ จากอิสราเอลต่อเลบานอนหรืออิหร่านจะถูกตอบโต้ด้วย “การตอบสนองที่รุนแรงและครอบคลุม”
จากนั้นเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่ทำไว้ในช่วงเอเชีย โดยขยับขึ้นสู่โซนกลาง 1.3300 หลังดอลลาร์ชะลอการแข็งค่า อย่างไรก็ดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แตะระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์เมื่อวันศุกร์ หลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ (NFP) ตอกย้ำมุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) ต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed): เศรษฐกิจเพิ่มการจ้างงาน 172,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาด 85,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขเดือนเมษายนถูกปรับเป็น 179,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.3% และการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงชะลอลงมาอยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.6% ในเดือนเมษายน
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความแตกต่างทางเศรษฐกิจกดดัน GBP
เราเห็นเงินปอนด์อังกฤษเผชิญแรงกดดันในการทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ความปั่นป่วนในตะวันออกกลางยังคงผลักให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์ ซึ่งตอกย้ำมุมมองว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่คาด
ความแตกต่างระหว่างเศรษฐกิจทั้งสองประเทศชัดเจนขึ้น ทำให้แนวโน้มเงินปอนด์อ่อนค่าดูเป็นผลลัพธ์ที่มีโอกาสมากกว่า เมื่อข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ทรงตัวใกล้ 3.6% และ GDP ไตรมาส 1 ของสหรัฐฯ ขยายตัว 1.6% เศรษฐกิจสหรัฐฯ จึงดูแข็งแกร่งกว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่เติบโตอย่างจำกัดราว 0.6% เรามองว่าการซื้อออปชัน Put บน GBP/USD เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อวางสถานะรับความเสี่ยงขาลงต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายไปที่ระดับ 1.2200 ซึ่งเคยเห็นเมื่อปีที่แล้ว
ความผันผวนเพิ่มขึ้นและการวางกลยุทธ์ใน GBP/USD
ความขัดแย้งในตะวันออกกลางไม่ใช่แค่ข่าวพาดหัว แต่กำลังผลักดันให้ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น เราเห็นความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของคู่เงินหลักขยับสูงขึ้น ทำให้ออปชันมีราคาแพงขึ้น แต่ก็สะท้อนความเป็นไปได้ที่ตลาดจะเคลื่อนไหวรุนแรงมากขึ้น สภาพแวดล้อมเช่นนี้เหมาะกับนักเทรดที่สามารถคาดทิศทางการแกว่งตัวได้ถูกต้อง
จากต้นทุนออปชันที่สูงขึ้น เราพิจารณากลยุทธ์ Put spread ฝั่งขาลงบน GBP/USD ซึ่งเป็นการซื้อออปชัน Put พร้อมกับขายออปชัน Put อีกตัวที่มีราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่า ซึ่งช่วยลดเงินสดที่ต้องจ่ายล่วงหน้าได้อย่างมีนัยสำคัญ กลยุทธ์นี้ทำให้เรามีโอกาสทำกำไรจากการอ่อนค่าปานกลางของเงินปอนด์ พร้อมจำกัดต้นทุนตั้งต้น
เรายังจดจำการแกว่งตัวรุนแรงของค่าเงินในช่วงเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุในอดีต เช่น ช่วงแรกของสงครามยูเครนในปี 2022 ที่ดอลลาร์พุ่งขึ้นอย่างมาก รายงานเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศทั้งจากสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ จะเป็นตัวเร่งสำคัญต่อทิศทางตลาด โดยสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงเหนียวแน่น (persistent) อาจผลักให้ GBP/USD หลุดระดับแนวรับสำคัญได้ไม่ยาก
