ราคาทองคำในฟิลิปปินส์ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำอยู่ที่ 8,559.97 เปโซฟิลิปปินส์ต่อกรัม ลดลงจาก 8,589.62 เปโซฟิลิปปินส์ในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อตอลาลดลงมาอยู่ที่ 99,841.81 เปโซฟิลิปปินส์ จาก 100,187.60 เปโซฟิลิปปินส์ ระดับอ้างอิงอื่น ๆ ระบุว่าทองคำอยู่ที่ 85,599.70 เปโซฟิลิปปินส์สำหรับ 10 กรัม และ 266,245.00 เปโซฟิลิปปินส์ต่อทรอยออนซ์
FXStreet คำนวณราคาท้องถิ่นโดยแปลงจากราคาอ้างอิงสากลผ่านอัตราแลกเปลี่ยน USD/PHP และปรับตามหน่วยท้องถิ่น โดยตัวเลขอัปเดตทุกวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ ข้อมูลดังกล่าวจัดทำเพื่อใช้เป็นแนวทางและอาจแตกต่างเล็กน้อยจากอัตราในตลาดภายในประเทศ นอกจากนี้ สภาทองคำโลก (World Gold Council) รายงานว่าธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 ซึ่งเป็นสถิติการซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางฉากทัศน์มหภาคที่เอื้อสนับสนุน
เรามองการอ่อนตัวเล็กน้อยของราคาทองคำเป็นเพียงสัญญาณรบกวนระยะสั้น มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มพื้นฐาน ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น ซึ่งแรงคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลัก ๆ ในช่วงปลายปีนี้เพิ่มสูงขึ้น ยังคงเอื้ออย่างมากต่อสินค้าโภคภัณฑ์มีค่า ฉากทัศน์ดังกล่าวชี้ว่าเราควรมองหาโอกาสในการวางพอร์ตเพื่อรองรับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้น (rally)
สำหรับผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาของการขายแบบตรงไปตรงมา แต่เป็นช่วงของการจัดโครงสร้างสถานะที่ได้ประโยชน์จากความเป็นไปได้ที่ราคาจะขยับขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อคอลออปชัน (call options) หรือการทำบูลคอลสเปรด (bull call spreads) บนสัญญาฟิวเจอร์สทองคำ เป็นวิธีรับโอกาสขาขึ้นแบบกำหนดความเสี่ยงได้ (defined-risk) กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราร่วมเก็บเกี่ยวผลตอบแทนจากการรีบาวด์ ขณะเดียวกันจำกัดการขาดทุนหากตลาดแกว่งตัวออกข้างหรืออ่อนลงเล็กน้อย
แรงซื้อธนาคารกลางและปัจจัยเทคนิคหนุนมุมมองทองคำ
ความเชื่อมั่นของเราแข็งแรงขึ้นจากอุปสงค์ที่ต่อเนื่องของธนาคารกลาง ซึ่งยังคงไม่แผ่วลงตั้งแต่ต้นปี 2026 ข้อมูลไตรมาส 1 ระบุว่าธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคำในทุนสำรองอีก 290 ตัน นับเป็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นสถิติ การซื้ออย่างสม่ำเสมอนี้สร้าง “พื้น” ที่แข็งแรงให้ตลาดและช่วยดูดซับอุปทานทองคำจริง (physical supply)
ความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างทองคำกับดอลลาร์สหรัฐก็เป็นปัจจัยสำคัญในมุมมองของเรา เมื่อเฟดส่งสัญญาณเคลื่อนสู่ทิศทางนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่า ซึ่งจะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อราคาทองคำ เรากำลังวางตำแหน่งเพื่อให้ความสัมพันธ์เชิงประวัติศาสตร์นี้ยังคงเป็นจริงต่อเนื่องไปจนถึงครึ่งหลังของปี
ด้วยความเป็นไปได้ของการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่อาจ “ขยับตลาด” เราควรคำนึงถึงความผันผวนด้วย เราสามารถใช้ออปชันอายุยาวเพื่อรับเอ็กซ์โพเชอร์ไม่เพียงต่อทิศทางขาขึ้น แต่ยังต่อความเป็นไปได้ของการพุ่งขึ้นของความผันผวนรอบการประกาศของธนาคารกลางด้วย ซึ่งเพิ่มอีกมิติให้กับกลยุทธ์การเทรดนอกเหนือจากการเล่นทิศทางราคาเพียงอย่างเดียว
เมื่อมองย้อนกลับไป ช่วงก่อนวงจรผ่อนคลายนโยบายการเงิน เช่น กลางปี 2019 ในเชิงประวัติศาสตร์มักเป็นช่วงที่ทองคำให้ภาพเชิงบวกมาก เราคาดว่ารูปแบบคล้ายกันจะเกิดขึ้น โดยตลาดเริ่ม “ตั้งราคา” การลดดอกเบี้ยล่วงหน้าก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการ ดังนั้น เราจึงมองความอ่อนแอของราคาในระยะใกล้เป็นจุดเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์
ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราจะติดตามข้อมูลเงินเฟ้อและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดอย่างใกล้ชิด การประกาศ CPI ที่ต่ำกว่าคาด หรือการส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย (dovish) มากขึ้น มีแนวโน้มเป็นตัวเร่งหลักสำหรับการปรับขึ้นรอบถัดไปของทองคำ สถานะในตราสารอนุพันธ์ของเราควรถูกจัดวางล่วงหน้าเพื่อรับมือกับเหตุการณ์สำคัญเหล่านี้
