ราคาทองคำในมาเลเซียปรับอ่อนลงในวันจันทร์ ตามข้อมูลจาก FXStreet โดยทองคำอยู่ที่ 564.95 ริงกิตมาเลเซีย (MYR) ต่อกรัม ลดลงจาก 566.56 MYR ในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อลา (tola) ลดลงมาอยู่ที่ 6,589.71 MYR จาก 6,608.23 MYR ทั้งนี้ ตารางของ FXStreet ยังระบุราคาทองคำที่ 5,649.72 MYR สำหรับ 10 กรัม และ 17,571.86 MYR ต่อทรอยออนซ์
การคำนวณดังกล่าวเป็นการแปลงราคาทองคำในตลาดโลกให้เป็นราคาในประเทศ โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน USD/MYR และหน่วยวัดมาตรฐาน พร้อมอัปเดตรายวันตามอัตราตลาด ณ เวลาที่เผยแพร่ โดยตัวเลขถูกระบุว่าเป็นการประเมินเพื่อการอ้างอิง (indicative) และราคาเสนอซื้อขายในท้องถิ่นอาจแตกต่างออกไป แยกต่างหาก ข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ที่อ้างในเนื้อหาระบุว่า ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำเข้าทุนสำรอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นการซื้อสุทธิรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทั้งนี้ ทองคำถูกอธิบายว่ามีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและภาวะความเสี่ยงในวงกว้าง โดยทั่วไปทองคำตั้งราคาเป็นดอลลาร์ผ่านคู่ XAU/USD
ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและอุปสงค์จากธนาคารกลาง
การย่อตัวเล็กน้อยของราคาทองคำล่าสุด เช่นที่เกิดขึ้นในมาเลเซีย ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อที่เป็นไปได้ เรามองว่านี่เป็นการพักฐานชั่วคราวภายใต้สภาพแวดล้อมโดยรวมที่ยังเอื้อหนุน โดยบทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจยังคงมีความสำคัญ ปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้โลหะมีค่านี้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยยังไม่เปลี่ยนแปลง
เราจับตานโยบายการเงินอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเครื่องมือ CME FedWatch Tool ขณะนี้ชี้ว่ามีความน่าจะเป็นมากกว่า 65% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน 2026 ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย (non-yielding) ความน่าสนใจของทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่ออัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง การเปลี่ยนทิศนโยบายที่คาดการณ์นี้เป็นแรงหนุนสำคัญต่อทองคำเมื่อเข้าสู่ไตรมาส 3
อุปสงค์จากธนาคารกลางยังคงเป็นแรงพยุงราคาที่แข็งแกร่ง ช่วยกันชนทองคำจากแรงขายเชิงเก็งกำไรเล็กน้อย ต่อเนื่องจากแนวโน้มหลายปีล่าสุด ข้อมูลล่าสุดของสภาทองคำโลกสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มทองคำเข้าทุนสำรองอีก 290 ตัน ระดับการซื้อของสถาบันเช่นนี้สะท้อนความมุ่งมั่นระยะยาวในการกระจายความเสี่ยงออกจากสกุลเงินกระดาษ (fiat currencies)
กลยุทธ์การเทรดและปัจจัยด้านสกุลเงิน
ด้วยดัชนีความผันผวนทองคำของ CBOE (GVZ) ที่ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 18.5 เราเชื่อว่านักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาที่เพิ่มขึ้น การซื้อออปชันคอล (call options) ระยะยาวช่วยให้มีส่วนร่วมกับอัพไซด์ที่อาจเกิดขึ้น พร้อมกำหนดความเสี่ยงได้อย่างชัดเจน อีกกลยุทธ์หนึ่งที่เรากำลังพิจารณาคือการขายพุตแบบมีเงินสดค้ำประกัน (cash-secured puts) ต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ เพื่อรับพรีเมียมในสภาพแวดล้อมเช่นนี้
แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐเชื่อมโยงโดยตรงกับความคาดหวังด้านดอกเบี้ย และความสัมพันธ์ผกผันกับทองคำเป็นปัจจัยสำคัญในกลยุทธ์ของเรา การเปลี่ยนท่าทีไปทางผ่อนคลาย (dovish pivot) ของเฟดแทบจะแน่นอนว่าจะกดดันดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นตัวเร่งอีกแรงที่ทรงพลังต่อราคาทองคำ เรากำลังติดตามดัชนี DXY อย่างใกล้ชิดเพื่อดูการหลุดระดับ 103 ลงมาเป็นสัญญาณยืนยันแนวโน้มดังกล่าว
