EUR/JPY ปรับขึ้นต่อเนื่องหลังจากเพิ่มขึ้นมากกว่า 0.5% ในเซสชันก่อนหน้า โดยซื้อขายใกล้ระดับ 184.90 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ แม้แนวโน้มภาพรวมยังเป็นขาขึ้น แต่คู่เงินยังคงอยู่ต่ำกว่าทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วัน และ EMA 9 วัน ทำให้อคติระยะสั้นยังเอนเอียงไปทางฝั่งอ่อนตัว ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วันอยู่ที่ 45.66 ต่ำกว่าระดับกึ่งกลาง สะท้อนว่าโมเมนตัมเริ่มเย็นลง ขณะที่ราคายังถูกจำกัดอยู่ใต้โซน EMA ระยะสั้น
จากกราฟ EUR/JPY เคลื่อนไหวใกล้ขอบล่างของรูปแบบ “สามเหลี่ยมสมมาตร” บริเวณ 184.40 บ่งชี้ภาวะพักฐาน หากหลุดต่ำกว่ากรอบดังกล่าว จะเพิ่มแรงกดดันขาลงไปยังจุดต่ำสุดในรอบ 3 เดือนที่ 181.87 (ทำไว้เมื่อ 16 มีนาคม) และถัดไปยังจุดต่ำสุดเกือบ 6 เดือนที่ 180.81 (12 กุมภาพันธ์) ด้านบน แนวต้านอยู่ที่ EMA 50 วันที่ 185.05 จากนั้น EMA 9 วันที่ 185.28 และเส้นขอบบนของสามเหลี่ยมราว 186.30 หากปรับขึ้นต่อไป จะทำให้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 187.95 (17 เมษายน) กลับมาอยู่ในสายตาอีกครั้ง
มุมมองขาลงและความเสี่ยงด้านลบ
เราสังเกตว่า EUR/JPY กำลังพักตัวภายในกรอบสามเหลี่ยมสมมาตร โดยมีแนวรับสำคัญบริเวณ 184.40 ตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น RSI ที่ยืนต่ำกว่า 50 สะท้อนว่าเส้นทางที่มีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่าในระยะสั้นยังเป็นฝั่งขาลง ประเด็นที่เราจับตาคือแนวรับดังกล่าวจะยังคงรับอยู่ได้หรือไม่ในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า
ด้วยโมเมนตัมที่อ่อนแอ เราจึงวางตำแหน่งรับมือความเป็นไปได้ของการ “หลุดกรอบ” ในทิศทางขาลง โดยข้อมูลล่าสุดที่ระบุว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีปรับลดลงเกินคาด 0.5% และเงินเฟ้อพื้นฐานยูโรโซนสัปดาห์ก่อนชะลอลงสู่ 2.4% ช่วยหนุนมุมมองดังกล่าว เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน Put ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 184.40 เพื่อรับประโยชน์จากความเป็นไปได้ที่ราคาจะเคลื่อนไปทดสอบจุดต่ำสุดเดือนมีนาคมที่ 181.87
อีกปัจจัยที่เพิ่มน้ำหนักต่อมุมมองเชิงลบคือการกลับมาเตือนของเจ้าหน้าที่การคลังญี่ปุ่นเกี่ยวกับ “การอ่อนค่าของเยนที่มากเกินไป” ซึ่งเพิ่มโอกาสเกิดการแทรกแซงตลาด ในอดีต แม้เพียงการส่งสัญญาณด้วยวาจาก็เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ JPY แข็งค่าอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะกดดันให้คู่นี้ปรับลง ดังนั้นเราจึงระมัดระวังต่อการปรับขึ้น โดยมองว่าอาจเป็นโอกาสในการขาย
ฉากทัศน์ขาขึ้นและกลยุทธ์ความผันผวน
อย่างไรก็ดี เรายังคงเตรียมพร้อมต่อการทะลุขึ้น โดย EMA 50 วันที่ 185.05 ทำหน้าที่เป็นด่านสำคัญแรก หากราคาปิดเหนือระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง และตามด้วยการทะลุเส้นขอบบนของสามเหลี่ยมใกล้ 186.30 จะทำให้สมมติฐานขาลงของเราถูกล้มล้าง ในกรณีนั้น เราจะปรับไปพิจารณา Call options โดยตั้งเป้าไปยังจุดสูงสุดของเดือนเมษายน
การแกว่งตัวที่แคบในช่วงพักฐานได้กดทับความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ทำให้ออปชันมีราคาค่อนข้างถูก เปิดโอกาสสำหรับกลยุทธ์อย่าง long straddles ซึ่งสามารถทำกำไรได้หากเกิดการเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง เราคาดว่าความผันผวนจะขยายตัวอย่างรวดเร็วเมื่อรูปแบบสามเหลี่ยมถูกตัดสินทิศทางภายใน 1–2 สัปดาห์ข้างหน้า
