ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐ (CFTC) ระบุว่า สถานะสุทธิฝั่งซื้อ (net long) ที่ถือโดยผู้เล่นนอกเชิงพาณิชย์ (non-commercials) ในตลาดน้ำมัน ลดลงมาอยู่ที่ 155.9k จาก 161k ในการรายงานครั้งก่อน การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการลดสัดส่วนการถือครองฝั่งขาขึ้นของกลุ่มบัญชีเก็งกำไรในช่วงรอบรายงานล่าสุด
การปรับลดครั้งนี้ทำให้สถานะโดยรวมลดลง 5.1k สัญญาเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า รายงานนี้ช่วยสะท้อนภาพรวมความเชื่อมั่นในตลาดฟิวเจอร์สน้ำมัน ตามข้อมูล Commitment of Traders (COT) รายสัปดาห์ของ CFTC
การวางสถานะของนักเก็งกำไรและสัญญาณเปลี่ยนทิศทางความเชื่อมั่น
เราสังเกตเห็นการลดลงของสถานะสุทธิฝั่งซื้อในหมู่นักเก็งกำไร ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มราคาน้ำมันขาขึ้นกำลังอ่อนแรงลง นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญของมุมมองตลาด บ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งของราคาที่เกิดขึ้นล่าสุดอาจไปต่อได้ไม่ไกลนัก เรามองว่านี่เป็นสัญญาณให้ลดการเปิดรับความเสี่ยงฝั่งขาขึ้นของเราเองในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
การถอยของนักเก็งกำไรนี้สอดคล้องกับสัญญาณอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง โดยรายงานล่าสุด ณ เดือนพฤษภาคม 2026 ระบุว่ายอดขายรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ทั่วโลกมีสัดส่วนมากกว่า 25% ของตลาดรถใหม่ในไตรมาส 1 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากเพียง 18% ในปี 2024 ซึ่งกำลังกัดกร่อนประมาณการอุปสงค์น้ำมันเบนซินในระยะยาว การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างดังกล่าวกลายเป็นแรงกดดันถาวรที่ตลาดเริ่มเมินเฉยได้ยากขึ้น
ปัจจัยฝั่งอุปทานและการวางกลยุทธ์เชิงแทคติก
ด้านอุปทาน การผลิตน้ำมันดิบสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างเหนียวแน่น โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าปริมาณผลิตทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 13.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน อุปทานจากฝั่งนอกโอเปกที่แข็งแกร่งนี้ยังคงทำหน้าที่เป็น “เพดานราคา” จำกัดประสิทธิผลของมาตรการลดกำลังการผลิตจากผู้ผลิตรายอื่นทั่วโลก ทำให้ภาพของการปรับขึ้นอย่างยั่งยืนเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (WTI) เกิดขึ้นได้ยาก หากไม่มีเหตุช็อกฝั่งอุปทานที่สำคัญและไม่คาดคิด
ในเชิงสถิติในอดีต ภาวะที่นักเก็งกำไรขายออกในช่วงที่ราคาทรงตัวหรือปรับขึ้น มักนำไปสู่ระยะการพักฐานหรือการปรับลงภายหลัง ดังที่เกิดขึ้นในไตรมาส 3/2023 ด้วยรูปแบบดังกล่าว เราจึงวางตำแหน่งเพื่อคาดการณ์การเคลื่อนไหวแบบแกว่งในกรอบ (range-bound) มากกว่าการเบรกขึ้นแรง กลยุทธ์ขายออปชันคอลนอกเงิน (out-of-the-money call options) บนสัญญาฟิวเจอร์ส WTI ดูเหมาะสมเพื่อเก็บพรีเมียม พร้อมจำกัดความเสี่ยงด้านขาขึ้นให้ชัดเจน
