รูปีแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพฤหัสบดี หลังจากแข็งค่าขึ้นในเซสชันก่อนหน้า โดย USD/INR แกว่งใกล้ 95.72 แม้อินเดียอนุมัติการยกเลิกภาษีกำไรจากเงินทุน (capital gains tax) สำหรับการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติประเภทพอร์ต (foreign portfolio investment) ในพันธบัตรรัฐบาล มาตรการดังกล่าวมีเป้าหมายหนุนกระแสเงินทุนจากต่างประเทศ; ด้านตลาดหุ้น FIIs มียอดขายสุทธิในวันจันทร์ มูลค่า 5,616.56 crore รูปี และนักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิในทั้งสามวันทำการของเดือนมิถุนายนจนถึงขณะนี้
ภูมิรัฐศาสตร์และพลังงานยังเป็นประเด็นหลัก หลังโดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่าอิหร่านตกลงที่จะไม่เดินหน้าแสวงหาอาวุธนิวเคลียร์ และอยาตอลเลาะห์ของอิหร่าน ซึ่งอ้างถึง “ผู้นำสูงสุด มุจตาบา คอเมเนอี” มีส่วนร่วมในการเจรจา; เขายังกล่าวถึงความเป็นไปได้ของบันทึกความเข้าใจ (MoU) ที่อาจเปิดช่องแคบฮอร์มุซได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้ พร้อมเตือนว่าการปิดล้อมท่าเรือทางทะเลของอิหร่านโดยสหรัฐอาจยืดเยื้อจนถึงวันแรงงาน (Labour Day) วันที่ 7 กันยายน ในการซื้อขายภาคบ่ายของอินเดีย MCX Crude เปิดลดลง 1.2% ใกล้ 9,120 แต่ยังอยู่ไม่ไกลจากจุดสูงสุดในรอบ 10 วันของวันพุธที่ 9,290 ขณะเดียวกัน ตลาดจับตาการประชุม RBI วันศุกร์ โดยคาดว่าอัตรารีโปทรงตัวที่ 5.25% และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ (NFP) เดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญต่อทิศทางเฟด; เชิงเทคนิค USD/INR ยืนเหนือ EMA 20 วันที่ 95.47 โดย RSI ราว 54.8 มองแนวต้านที่ 96.65 และ 97.09 และแนวรับที่ 95.00 และบริเวณ 94.00
Foreign Investment Flows And Rupee Sentiment
เราเห็นคู่ USD/INR ทรงตัวบริเวณ 95.72 สะท้อนว่าตลาดชะลอการตัดสินใจก่อนเหตุการณ์สำคัญ การตัดสินใจของรัฐบาลอินเดียในการยกเลิกภาษีกำไรจากเงินทุนสำหรับการลงทุนพันธบัตรของต่างชาติเป็นสัญญาณบวกเพื่อดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ อย่างไรก็ดี เราพบว่านักลงทุนพอร์ตต่างชาติ (FPIs) ยังคงเป็นฝ่ายขายสุทธิอย่างมีนัย โดยดึงเงินออกจากหุ้นอินเดียมากกว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งเป็นแนวโน้มที่นโยบายใหม่นี้มุ่งหมายจะพลิกกลับ
แรงขายต่อเนื่องจาก FIIs เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้รูปีอ่อนค่าในช่วงหลัง ข้อมูลจาก National Securities Depository Limited (NSDL) ยืนยันแนวโน้มเงินไหลออกดังกล่าวในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ ขณะที่นักลงทุนหันไปหาความปลอดภัยในสินทรัพย์สหรัฐ เรามองว่าแม้มาตรการยกเว้นภาษีจะเป็นก้าวที่น่ายินดี แต่เพียงลำพังอาจยังไม่เพียงพอที่จะพลิกความเชื่อมั่นที่แข็งแรงในระยะสั้นได้ทันที
สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวกับอิหร่านยังเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อรูปี ในฐานะผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ ดุลบัญชีเดินสะพัดของอินเดีย (Current Account Deficit) อ่อนไหวต่อราคาน้ำมันอย่างมาก; ในอดีต ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะทำให้ดุลขาดดุลกว้างขึ้นราว 0.4% ของ GDP หากการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านล้มเหลวและทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง มีแนวโน้มจะจำกัดโอกาสการแข็งค่าของ INR
Major Event Risks And Trading Strategy
เมื่อมองไปข้างหน้าสู่วันศุกร์ เราเผชิญความเสี่ยงจากเหตุการณ์ใหญ่สองรายการซึ่งน่าจะเพิ่มความผันผวนให้ตลาดอย่างมีนัย RBI คาดว่าจะคงอัตรารีโปที่ 5.25% แต่เราจะจับตาถ้อยแถลงเพื่อดูสัญญาณ “เหยี่ยว” (hawkish) ต่อท่าทีด้านเงินเฟ้อ หากน้ำเสียงเข้มงวดกว่าคาด อาจช่วยประคองค่าเงินได้ชั่วคราว
พร้อมกันนั้น รายงาน NFP ของสหรัฐจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญต่อดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขจ้างงานที่แข็งแกร่งจะหนุนมุมมองว่าเฟดอาจคงนโยบายเดิม ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าและกดดันรูปี เราเคยเห็นพลวัตคล้ายกันช่วงปลายปี 2024 เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งดันดัชนีดอลลาร์ (DXY) พุ่งขึ้นและกระทบค่าเงินตลาดเกิดใหม่ทั้งหมด
ท่ามกลางความไม่แน่นอน เราแนะนำให้นักเทรดเตรียมพร้อมต่อการ “เบรก” ของความผันผวน กลยุทธ์อนุพันธ์อย่างการซื้อ long straddle ซึ่งเป็นการซื้อออปชัน call และ put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน อาจมีประสิทธิภาพ โดยสถานะจะได้ประโยชน์หากราคาเคลื่อนไหวแรงไปทางใดทางหนึ่งหลังข่าวในวันศุกร์
โดยเฉพาะ เราจับตาระดับเทคนิคสำคัญที่กล่าวไว้ การทะลุแนวต้าน 96.65 อาจกระตุ้นการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาล ขณะที่การหลุดต่ำกว่าแนวรับ EMA 20 วันที่ 95.47 อาจเปิดทางให้เกิดการปรับฐานที่ลึกขึ้น เราแนะนำจัดวางกลยุทธ์ออปชันรอบระดับเหล่านี้เพื่อเก็บโอกาสจากการเคลื่อนไหวทิศทางถัดไป
