GBP/USD ฟื้นตัวได้บางส่วนในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี กลับมายืนเหนือ 1.3400 อีกครั้ง หลังจากร่วงลงไปใกล้ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ ท่ามกลางค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง อิสราเอลและเลบานอนระบุเมื่อวันพุธในแถลงการณ์ร่วมกับสหรัฐว่า ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะดำเนินการหยุดยิงภายหลังการเจรจาที่กรุงวอชิงตัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความต้องการถือครองดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่สะสมมาตั้งแต่ต้นสัปดาห์ อย่างไรก็ดี การปะทะที่กลับมาปะทุใหม่ในอ่าวเปอร์เซียทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง และจำกัดการปรับขึ้นของคู่เงินดังกล่าว
เงินปอนด์อ่อนค่าลง 0.28% ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือวันพุธ หลังสหรัฐและอิหร่านตอบโต้กันด้วยการโจมตี พร้อมกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ชี้ถึงตลาดแรงงานแข็งแกร่งและกิจกรรมภาคธุรกิจที่ขยายตัวแต่เริ่มชะลอลง ณ เวลาที่เขียน GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3426 หลังแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 1.3471 กองทัพสหรัฐดำเนินการโจมตีใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่เตหะรานโจมตีพันธมิตรของสหรัฐในอ่าวเปอร์เซีย ได้แก่ คูเวต สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และซาอุดีอาระเบีย; อิหร่านระบุว่าเกาะเคช์มถูกโจมตี และกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC) ตอบโต้ด้วยการโจมตีฐานทัพสหรัฐ พร้อมเตือนว่าจะมีการตอบโต้เพิ่มเติม
แรงขับเคลื่อนที่แข่งขันกัน: ความหวังหยุดยิง vs การยกระดับความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซีย
เรามองว่า GBP/USD แกว่งตัวบริเวณระดับ 1.3400 โดยถูกดึงรั้งจากแรงสองด้านที่สวนทางกัน ข้อตกลงหยุดยิงอิสราเอล–เลบานอนล่าสุดกำลังกดดันดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และช่วยพยุงเงินปอนด์ได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งทางทหารโดยตรงระหว่างสหรัฐและอิหร่านในอ่าวเปอร์เซียเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งยังทำให้นักลงทุนระมัดระวัง
ความตึงเครียดดังกล่าวสะท้อนชัดผ่านดัชนีวัดความกลัวของตลาด โดยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) พุ่งขึ้นเหนือ 19 เมื่อไม่นานมานี้ ถือเป็นการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและบ่งชี้ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง เช่น การจ้างงานเพิ่มกว่า 270,000 ตำแหน่ง เป็นปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้ดอลลาร์ยังมีแนวโน้มแข็งค่า สัญญาณที่ขัดแย้งกันเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดมีโอกาสเข้าสู่ช่วงการซื้อขายที่ผันผวนและคาดเดาได้ยาก
แนวโน้ม: ความผันผวนและการวางกลยุทธ์ท่ามกลางความไม่แน่นอน
สำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าประเด็นสำคัญควรอยู่ที่ “ความผันผวน” มากกว่าการคาดทิศทางเฉพาะ เราเห็นความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนของออปชัน GBP/USD ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน สะท้อนว่าตลาดกำลังตั้งราคาเผื่อความเป็นไปได้ของการแกว่งตัวแรงของราคา ซึ่งชี้ว่า กลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ไม่ว่าทิศทางใด อาจเหมาะสม
ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่า ความขัดแย้งโดยตรงในช่องแคบฮอร์มุซมักนำไปสู่ภาวะ “หนีความเสี่ยง” (flight to safety) ซึ่งเป็นผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างเช่น ในช่วงความตึงเครียดอ่าวเปอร์เซียปี 2019 ดัชนีดอลลาร์ปรับขึ้นมากกว่า 1.5% ในระยะเวลาไม่นาน และกด GBP/USD ลง ซึ่งเป็นแบบอย่างที่ชี้ว่า หากสถานการณ์ปัจจุบันทวีความรุนแรงขึ้น มีแนวโน้มจะสร้างแรงกดดันขาลงต่อเงินปอนด์อย่างมีนัยสำคัญ
ภายใต้บริบทดังกล่าว เราระมัดระวังต่อการถือสถานะ “เชิงรุก” ฝั่งขาขึ้นในเงินปอนด์ ข่าวหยุดยิงอาจหนุนให้เกิดการดีดตัวชั่วคราว แต่ความเสี่ยงหลักจากความขัดแย้งที่อาจขยายวงเกี่ยวข้องกับอิหร่านยังสนับสนุนสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เราเห็นว่านักเทรดควรเตรียมพร้อมต่อแรงกระแทกฉับพลัน และมองการแข็งค่าของ GBP/USD เป็นโอกาสขายทำกำไรได้ จนกว่าสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง
