การเติบโตของการนำเข้าออสเตรเลียแบบรายเดือนชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนเมษายน โดยลดลงมาอยู่ที่ 0.8% จาก 14.1% ในเดือนก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ถึงการสูญเสียโมเมนตัมอย่างรวดเร็วของกระแสการค้าไหลเข้า หลังจากการพุ่งขึ้นในเดือนมีนาคม
ตัวเลขล่าสุดยังคงทำให้การนำเข้าเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายเดือน แต่เพิ่มขึ้นในอัตราที่อ่อนลงมากเมื่อเทียบกับช่วงต้นไตรมาส ทั้งนี้ ไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมตามหมวดหมู่หรือมูลค่า ควบคู่ไปกับตัวเลขหัวข้อหลัก
ผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายการเงินและดอลลาร์ออสเตรเลีย
การร่วงลงอย่างแรงของการเติบโตการนำเข้าแบบเดือนต่อเดือนเป็นสัญญาณชัดเจนของอุปสงค์ภายในประเทศที่ชะลอลง นี่ไม่ใช่การปรับฐานเล็กน้อย แต่เป็นการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่าผู้บริโภคและภาคธุรกิจกำลังรัดเข็มขัดการใช้จ่าย เราเชื่อว่าข้อมูลจุดเดียวนี้ลดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในปีนี้ลงอย่างมาก
ด้วยมุมมองดังกล่าว เรากำหนดสถานะเพื่อรองรับดอลลาร์ออสเตรเลียที่อ่อนค่าลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า มุมมองนี้ยิ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่าดัชนี Caixin Manufacturing PMI ของจีนลดลงมาอยู่ที่ 50.9 ซึ่งเป็นการชะลอตัวที่กดทับอุปสงค์ต่อสินค้าโภคภัณฑ์จากออสเตรเลีย เรามองหาโอกาสซื้อออปชันขาย (put) บนคู่ AUD/USD โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่าระดับ 0.6500 คาดว่าจะมีโอกาสทดสอบระดับต่ำสุดของปี
กลยุทธ์ตลาดตราสารหนี้และหุ้นท่ามกลางภาวะชะลอตัว
ภาวะเศรษฐกิจที่เย็นตัวลงนี้ยังทำให้พันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียน่าสนใจมากขึ้น โดยเงินเฟ้อออสเตรเลียเพิ่งชะลอลงมาอยู่ที่ 3.6% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาสแรก ทำให้เหตุผลสนับสนุนแนวทาง “คุมเข้ม” ของ RBA อ่อนแรงลง เรามองเห็นมูลค่าในการซื้อฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปีและ 10 ปี เนื่องจากตลาดมีแนวโน้มจะเริ่มสะท้อนการหันไปสู่ท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น หรือแม้แต่ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2027
ด้านตลาดหุ้น เศรษฐกิจที่ชะลอตัวเป็นแรงกดดันต่อ ASX 200 โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคไม่จำเป็น (consumer discretionary) และอุตสาหกรรม (industrials) ในอดีต การชะลอตัวอย่างรุนแรงของตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่นที่เกิดขึ้นช่วงกลางปี 2022 มักนำหน้าช่วงที่ความผันผวนของตลาดเพิ่มสูงขึ้น ดังนั้นเราจึงพิจารณาใช้กลยุทธ์ put spread เพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี XJO เพื่อเฮดจ์การถือสถานะฝั่งซื้อ (long exposure) ของเรา
