ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของไอร์แลนด์จาก AIB ปรับขึ้นสู่ระดับ 50.8 ในเดือนพฤษภาคม จาก 49.7 ก่อนหน้า กลับมายืนเหนือระดับ 50.0 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างภาวะหดตัวและขยายตัวอีกครั้ง ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการปรับดีขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระดับปานกลาง หลังจากเดือนก่อนหน้าลดลงต่ำกว่าระดับทรงตัว
ตัวเลขล่าสุดบ่งชี้ว่าภาคบริการกลับมาเติบโตในเดือนพฤษภาคม ตามผลสำรวจของ AIB ต่อผู้ให้บริการ อย่างไรก็ดี ไม่มีการเปิดเผยข้อมูลดัชนีย่อยเพิ่มเติมหรือมาตรวัดอื่น ๆ ของแบบสำรวจประกอบตัวเลข PMI หลัก
มุมมองตลาดหลัง PMI กลับสู่ภาวะขยายตัว
เรามองว่าการที่ PMI ภาคบริการของไอร์แลนด์กลับเข้าสู่โซนขยายตัวเป็นสัญญาณเชิงบวก (bullish) ที่มีนัยสำคัญสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การขยับจาก 49.7 เป็น 50.8 สะท้อนว่าภาคบริการซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจ กำลังกลับมาฟื้นตัวเร็วเกินคาด การพลิกกลับครั้งนี้ท้าทายมุมมองเชิงระมัดระวังที่ครอบงำตลาดในช่วงที่ผ่านมา
ข้อมูลดังกล่าวหนุนให้เราพิจารณาออปชันประเภทคอล (call options) บนดัชนี ISEQ 20 เนื่องจากโมเมนตัมเชิงบวกในภาคบริการมักส่งผ่านโดยตรงไปสู่ผลประกอบการของภาคธุรกิจ ประกอบกับอัตราว่างงานของไอร์แลนด์ล่าสุดลดลงมาอยู่ที่ 4.3% รายงาน PMI นี้ยิ่งตอกย้ำภาพเศรษฐกิจภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเราจะให้น้ำหนักกับออปชันในหุ้นกลุ่มธนาคารและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อสุขภาพของภาคบริการ
นัยต่อค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย
ข้อมูลเศรษฐกิจไอร์แลนด์ที่ออกมาในเชิงบวกอาจช่วยหนุนค่าเงินยูโรได้ในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง แม้ PMI ของประเทศเดียวจะไม่สามารถกำหนดทิศทางนโยบายของ ECB ได้โดยลำพัง แต่ก็ช่วยเสริมภาพความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ซึ่งอาจลดทอนความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ย เรากำลังพิจารณาคอลออปชัน EUR/GBP ระยะสั้น เพื่อวางสถานะรับโอกาสการแข็งค่าของสกุลเงินดังกล่าว
การเปลี่ยนแปลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจนี้อาจกระทบต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของยูโรโซน โดยข้อมูลลักษณะนี้ทำให้ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยของ ECB ในช่วงปลายปีนี้ “ไม่แน่นอนขึ้นเล็กน้อย” ซึ่งอาจกดดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับสูงขึ้น ในอดีต เมื่อ PMI ภาคบริการของไอร์แลนด์กลับมายืนเหนือระดับ 50 หลังอยู่ในช่วงหดตัว มักเป็นสัญญาณนำที่ตามมาด้วยการปรับขึ้นต่อเนื่องของหุ้นไอร์แลนด์เป็นเวลาหลายสัปดาห์
