ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 ในวันพุธ หนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือนบริเวณ 99.50 และยังคงจับตาระดับ 100.00 แรงหนุนมาจากความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับตะวันออกกลางและความสับสนด้านนโยบายจากทำเนียบขาว ขณะที่ตลาดยังได้ปรับการคาดการณ์แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สำหรับปี 2025 ใหม่ด้วย ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่าน-ช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มแรงกดดันต่อคาดการณ์เงินเฟ้อ ตอกย้ำเหตุผลของการคงท่าทีเข้มงวดให้ยาวนานขึ้น ประธานเฟดนิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ ระบุว่าเงินเฟ้อปรับขึ้น “ค่อนข้างมาก” และมองว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง พร้อมชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้น แม้คาดว่าต้นทุนพลังงานจะผ่อนคลายในระยะต่อไป
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังช่วยหนุนการปรับขึ้น: ADP รายงานการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่ม 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม และดัชนี ISM ภาคบริการปรับขึ้นสู่ 54.5 ภายในแบบสำรวจดังกล่าว ดัชนีราคาที่จ่าย (Prices Paid Index) พุ่งขึ้นสู่ 71.3 สูงสุดนับตั้งแต่สิงหาคม 2022 ล่าสุด DXY อยู่ที่ 99.52 ทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ SMA 55 วัน 100 วัน และ 200 วันซึ่งอยู่ต่ำกว่า 99.00 เล็กน้อย; RSI อยู่ราว 60 และ ADX ใกล้ 18 แนวต้านอยู่ที่ 100.39 ต่อด้วย 100.64 และ 101.98 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 99.50 เส้น SMA 55 วันใกล้ 98.95 เส้น SMA 100 วัน 98.56 ควบคู่กับเส้น SMA 200 วันที่ 98.60 จากนั้น 97.62 และโซนกลาง 95.00
ปัจจัยขับเคลื่อนความแข็งแกร่งของดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง ปัจจุบันซื้อขายบริเวณ 105.20 และมีแนวโน้มทดสอบระดับ 106.00 เราเชื่อว่าโมเมนตัมขาขึ้นนี้จะดำเนินต่อในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยมีฐานจากส่วนผสมของเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัวและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่เอื้อประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์
ความตึงเครียดที่กลับมาปะทุในยุโรปตะวันออกทำให้ราคาพลังงานพุ่งขึ้น ซึ่งส่งผ่านไปยังกังวลด้านเงินเฟ้อโดยตรง และตอกย้ำมุมมองของเราว่าเฟดจะถูกบีบให้คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงนานกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ทั้งนี้ ความเห็นของประธานเฟดมินนีแอโพลิส นีล แคชคารี ในสัปดาห์ที่แล้วสะท้อนว่าธนาคารกลางต้องเฝ้าระวังแรงกดดันด้านราคาอย่างใกล้ชิด ส่งสัญญาณว่าการปรับลดดอกเบี้ยอาจล่าช้ากว่าที่คาด
ข้อมูลล่าสุดยืนยันว่าเงินเฟ้อยังลดลงได้ยาก โดยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดชี้ว่าเพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะออกมาต่ำกว่านี้ สถานการณ์นี้คล้ายช่วงปี 2022-2023 ที่ตลาดประเมิน “ความมุ่งมั่น” ของเฟดในการสู้เงินเฟ้อต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างต่อเนื่อง เรามองว่าไดนามิกดังกล่าวกำลังเกิดซ้ำอีกครั้ง และเป็นแรงหนุนสำคัญต่อดอลลาร์
ธีม “เศรษฐกิจสหรัฐโดดเด่นกว่าประเทศอื่น” ก็กลับมาเด่นชัดอีกครั้ง รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาแสดงว่าเศรษฐกิจเพิ่มการจ้างงานแข็งแกร่ง 215,000 ตำแหน่ง สูงเกินคาดอย่างมาก และทำให้อัตราว่างงานทรงตัวที่ระดับต่ำในเชิงประวัติศาสตร์ที่ 3.8% ซึ่งสวนทางกับการชะลอตัวในยูโรโซน ที่ข้อมูล PMI ล่าสุดบ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจหดตัว
กลยุทธ์การเทรดสำหรับดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
ในเชิงกลยุทธ์การเทรด เราวางสถานะคาดดอลลาร์แข็งค่าต่อเมื่อเทียบกับสกุลเงินอย่างยูโรและเยน โดยเข้าซื้อออปชันคอลบน ETF ที่ติดตามดอลลาร์ เช่น UUP เพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการปรับขึ้นที่คาดไว้ อีกกลยุทธ์หนึ่งคือการขายพุตนอกเงิน (out-of-the-money puts) เพื่อสร้างรายได้ พร้อมคงมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์
ด้วยความเป็นไปได้ของความผันผวนรุนแรงรอบการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่จะถึงนี้ เรามองเห็นโอกาสจากความผันผวนด้วย โดยอิมไพลด์โวลาทิลิตี้ของคู่เงินหลักเพิ่มขึ้นและคาดว่าจะเพิ่มต่อ เราเข้าซื้อสแตรดเดิล (straddles) ในคู่ EUR/USD เพื่อทำกำไรจากการแกว่งตัวแรงไม่ว่าราคาจะไปทิศทางใด ซึ่งยังทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อ “เซอร์ไพรส์” ด้านนโยบายที่อาจเกิดขึ้นด้วย
