NZD/USD ร่วงลงมาที่ราว 0.5870 ในวันพุธ ลดลง 0.97% ในวันเดียว และปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สามติดต่อกัน หลังแรงซื้อเอนเอียงไปทางดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น กองบัญชาการกลางสหรัฐ (US Central Command) ระบุว่า อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธพิสัยไกลไปยังคูเวตและบาห์เรน ขณะที่กองกำลังสหรัฐโจมตีเกาะเกชม์ (Qeshm Island) ของอิหร่าน และรายงานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการโจมตีในหลายพื้นที่ของภูมิภาคยังคงทำให้ความต้องการรับความเสี่ยงของตลาดเปราะบาง และหนุนกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย
ข้อมูลจีนแข็งแกร่งขึ้นแต่ไม่สามารถเปลี่ยนโทนตลาดได้: ดัชนี PMI ภาคบริการปรับขึ้นสู่ 54.4 ในเดือนพฤษภาคม จาก 52.6 ถือเป็นการขยายตัวที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือน ด้านสหรัฐ รายงาน ADP ระบุว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 122,000 รายในเดือนพฤษภาคม เทียบกับตัวเลขที่ปรับทบทวนเป็น 105,000 และสูงกว่าคาดการณ์ที่ 117,000 ราย แยกต่างหาก ดัชนี ISM Services PMI ขยับขึ้นสู่ 54.5 จาก 53.6 สูงกว่าคาดการณ์ที่ 53.8 ตลาดยังจับตาการประกาศข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐเพื่อหาสัญญาณต่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ขณะเดียวกันพาดหัวข่าวเกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านยังคงเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนความเชื่อมั่น
กระแส “หนีความเสี่ยง” กดดันเงินกีวี เมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์พุ่ง
เราเห็นคู่ NZD/USD เผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ โดยซื้อขายอยู่แถว 0.6050 ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 การเคลื่อนไหวดังกล่าวต่อยอดการปรับฐานลงต่อเนื่องหลายวัน อันเป็นผลจากแรงต้องการดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง ปัจจัยเร่งหลักคือ “การหนีความเสี่ยง” แบบคลาสสิก ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น
ความอยากรับความเสี่ยงที่เปราะบางมีที่มาจากความตึงเครียดรอบใหม่บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ โดยเหตุการณ์ทางเรือล่าสุดได้รบกวนเส้นทางเดินเรือสำคัญ และเพิ่มความกังวลต่ออุปทานน้ำมัน ความไม่แน่นอนนี้กำลังกดดันให้เงินทุนไหลออกจากสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงอย่างเงินกีวี และไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย โดยในอดีต ช่วงที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางอยู่ในระดับสูง เช่น การปะทุในปี 2019 และ 2024 มักนำไปสู่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินโภคภัณฑ์อย่างสม่ำเสมอ
ภาวะ “Risk-off” ดังกล่าวได้กลบข่าวเศรษฐกิจเชิงบวกจากจีนอย่างสิ้นเชิง ซึ่งมีความสำคัญต่อแนวโน้มเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ โดยดัชนี Caixin Services PMI ของจีนเดือนพฤษภาคมเพิ่งประกาศที่ระดับแข็งแกร่ง 54.0 สะท้อนการขยายตัวโดดเด่นในภาคบริการ อย่างไรก็ดี ตลาดกำลังให้น้ำหนักกับความกังวลด้านความมั่นคงโลกมากกว่าความแข็งแกร่งเศรษฐกิจระดับภูมิภาคในเวลานี้
เศรษฐกิจสหรัฐยังแกร่ง และความต่างนโยบายหนุนดอลลาร์แข็ง
ฝั่งสหรัฐ ข้อมูลล่าสุดยังคงสนับสนุนเงินดอลลาร์และบ่งชี้ว่า Fed แทบไม่มีเหตุผลที่จะเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยดัชนี ISM Manufacturing PMI เดือนพฤษภาคมออกมาดีกว่าคาดที่ 50.5 ขณะที่ตำแหน่งงานว่างแม้ชะลอลงเล็กน้อยสู่ 8.2 ล้านตำแหน่ง แต่ยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบเชิงประวัติศาสตร์ สะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังยืดหยุ่นและรองรับการแข็งค่าของดอลลาร์ได้
ภายใต้สภาพแวดล้อมดังกล่าว เรามองว่าแนวทางกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของ NZD/USD และความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นเริ่มมีความน่าสนใจ ผู้ลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชัน Put บน NZD/USD เพื่อรับโอกาสจากการปรับลง โดยเฉพาะก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) ของสหรัฐในวันศุกร์นี้ ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนปรับขึ้นมาแล้วสู่ 11.2% สะท้อนความกังวลของตลาด และอาจพุ่งขึ้นต่อหากตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่ง
ความแตกต่างของทิศทางนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางยิ่งตอกย้ำมุมมองดังกล่าว โดยเจ้าหน้าที่ Fed ล่าสุดยังคงมีท่าทีเชิง “Hawkish” เน้นว่าเงินเฟ้อยังไม่ถูกควบคุมได้อย่างสมบูรณ์ ตรงกันข้ามกับธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ที่ส่งสัญญาณท่าทีเป็นกลางมากขึ้น ขณะต้องรับมือกับการชะลอตัวของการเติบโตภายในประเทศ
