สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันพุธ โดย GBP/USD ลดลง 0.28% ในการซื้อขายช่วงอเมริกาเหนือ และเคลื่อนไหวที่ 1.3426 หลังทำจุดสูงสุดระหว่างวันไว้ที่ 1.3471 การปรับลงดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางสหรัฐและอิหร่านตอบโต้กันด้วยการโจมตีใกล้ช่องแคบฮอร์มุซและทั่วอ่าวเปอร์เซีย ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐบ่งชี้ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่งควบคู่กับแรงส่งของกิจกรรมที่เริ่มชะลอลง ราคาน้ำมันและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น โดย WTI พุ่งกว่า 2% ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่ม 0.19% สู่ราว 99.50 อิหร่านระบุว่าการโจมตีของสหรัฐกระทบเกาะเกช์ม (Qeshm Island) และ IRGC รายงานการโจมตีฐานทัพสหรัฐ ขณะเดียวกันสื่อของรัฐระบุว่าการติดต่อกับวอชิงตันถูกระงับไปหลายวัน
ด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ADP National Employment เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 122,000 ตำแหน่ง เทียบกับคาดการณ์ 117,000 ตำแหน่ง ต่อเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนตำแหน่งงานว่าง (JOLTS) ในเดือนเมษายน โดยตลาดจับตาตัวเลข Nonfarm Payrolls วันศุกร์นี้ที่คาด 85,000 ตำแหน่ง ขณะที่ ISM Services PMI ปรับขึ้นจาก 53.6 เป็น 54.5 ในเดือนพฤษภาคม และดัชนี Prices Paid เพิ่มจาก 70.7 เป็น 71.3 ส่วนในสหราชอาณาจักร S&P Global Services PMI ลดลงจาก 52.7 เหลือ 49.3 แม้จะดีกว่าคาดที่ 47.9 โดยตลาดเงินได้สะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) 0.25% ภายในช่วงการประชุมเดือนกันยายนแล้ว ในเชิงเทคนิค GBP/USD อยู่ต่ำกว่ากลุ่มเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (SMA) บริเวณ 1.3450 แต่ยังเหนือแนวรับใกล้ 1.3358 โดย RSI (14) อยู่ใกล้ 47 และแนวต้านอยู่แถว 1.3598
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนดอลลาร์แข็งค่า
จากการยกระดับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2026 เราเห็นรูปแบบ “หนีความเสี่ยง” (flight-to-safety) แบบคลาสสิกที่เอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นคอขวดสำคัญของน้ำมัน กำลังดันราคาพลังงานให้สูงขึ้นและเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์น่าดึงดูดมากขึ้น และกดดันคู่เงินอย่าง GBP/USD โดยตรง
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาแล้วในช่วงที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์พุ่งสูง ตัวอย่างเช่น ในช่วงสัปดาห์แรก ๆ ของสงครามยูเครนปี 2022 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นมากกว่า 3% จากแรงแสวงหาความปลอดภัยของนักลงทุน ขณะที่ราคาน้ำมันพุ่งแรง ในปัจจุบันเมื่อราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ไต่ขึ้นเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว ช็อกด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มกระทบสหราชอาณาจักรซึ่งเป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิรุนแรงกว่าสหรัฐที่พึ่งพาพลังงานจากภายนอกน้อยกว่า
นัยพื้นฐานและเชิงกลยุทธ์ต่อ GBP/USD
ข้อมูลเศรษฐกิจยังสนับสนุนมุมมองเชิงลบต่อปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ตลาดแรงงานสหรัฐยังแข็งแกร่ง โดยรายงาน Nonfarm Payrolls ล่าสุดระบุว่าเศรษฐกิจเพิ่มการจ้างงาน 175,000 ตำแหน่ง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงอยู่บนเส้นทางท่าที “เข้มงวด” (hawkish) ตรงกันข้าม ดัชนี Services PMI ของสหราชอาณาจักรที่หดตัวชี้ไปยังความอ่อนแอของเศรษฐกิจ สร้างภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิง “ชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ” (stagflationary dilemma) ให้กับธนาคารกลางอังกฤษ
ความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นทั้งด้านความแข็งแกร่งเศรษฐกิจและนโยบายธนาคารกลางทำให้การถือสถานะขาลงใน GBP/USD ดูน่าสนใจ แม้ BoE อาจถูกกดดันให้ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนจากราคาน้ำมัน แต่การขึ้นดอกเบี้ยท่ามกลางเศรษฐกิจชะลออาจเป็นความผิดพลาดเชิงนโยบายและยิ่งทำให้ปอนด์อ่อนค่า ขณะที่ Fed มีเหตุผลที่ชัดเจนกว่าที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับเดิมหรือสูงขึ้นจากข้อมูลสหรัฐที่ยังยืดหยุ่น
สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่าการใช้ “ออปชัน” เพื่อสะท้อนมุมมองขาลงเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบที่สุด การซื้อออปชัน Put ของ GBP/USD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ 1.3358 เป็นวิธีทำกำไรจากการปรับลงต่อที่จำกัดความเสี่ยงแบบชัดเจน เรามองสัญญาที่หมดอายุในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมเพื่อเปิดโอกาสให้ธีมภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจเหล่านี้ส่งผลต่อราคา
นอกจากนี้ต้องติดตามความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ซึ่งขยับขึ้นแล้วแตะ 9.5% สำหรับออปชัน GBP/USD อายุ 1 เดือน ต้นทุนออปชันที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าการใช้ “พุตสเปรด” (put spreads) เช่น ขายพุตที่สไตรก์ต่ำกว่าเพื่อช่วยชดเชยต้นทุนในการซื้อพุตสไตรก์ 1.3350 อาจเป็นแนวทางที่ใช้เงินทุนได้มีประสิทธิภาพมากกว่า กลยุทธ์นี้จะได้ประโยชน์หากคู่เงินค่อย ๆ อ่อนลงไปสู่บริเวณ 1.3200
