สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐปรับลดลงมากกว่าคาดในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 พ.ค. ตามข้อมูลของ API โดยสต็อกลดลง 6.75 ล้านบาร์เรล เทียบกับคาดการณ์ว่าจะลดลง 3.6 ล้านบาร์เรล
การลดลงมากกว่าที่ประเมินสะท้อนว่าสมดุลอุปทานในระยะใกล้ตึงตัวกว่าที่ตลาดได้ประเมินไว้สำหรับช่วงปลายเดือนพ.ค. รายงานดังกล่าวครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ล่าสุดของระดับสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐตามที่ API ติดตาม
การลดลงของสต็อกสะท้อนภาวะตลาดตึงตัวและอุปสงค์ตามฤดูกาล
รายงานสต็อกน้ำมันดิบล่าสุดรายงานการลดลงเกือบ 6.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งเกือบเป็นสองเท่าของตัวเลขคาดการณ์ การปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญนี้บ่งชี้ว่าอุปสงค์แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก เรามองว่านี่เป็นสัญญาณเชิงบวก (bullish) ที่ชัดเจนต่อราคาน้ำมันในระยะใกล้
การลดลงของสต็อกครั้งนี้สอดคล้องกับการเริ่มต้นฤดูกาลขับขี่ช่วงฤดูร้อน ข้อมูลล่าสุดระบุว่าอุปสงค์น้ำมันเบนซินของสหรัฐสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนเกือบ 3% และอัตราการเดินเครื่องของโรงกลั่นปรับขึ้นเหนือ 94% เพื่อรองรับการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งนี้สนับสนุนมุมมองว่าราคามีโอกาสปรับขึ้นต่อเนื่อง
มุมมองการเทรดและข้อเสนอแนะเชิงกลยุทธ์
เรามองว่านักลงทุนควรพิจารณาจัดพอร์ตเพื่อรับโอกาสจากการปรับขึ้นของราคาในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งอาจทำได้ผ่านการซื้อออปชันคอล (call options) บนฟิวเจอร์ส WTI หรือ Brent โดยเน้นสัญญาที่หมดอายุในเดือนก.ค.และส.ค. ตำแหน่งดังกล่าวจะได้ประโยชน์โดยตรงหากราคาน้ำมันดิบปรับสูงขึ้น
การลดลงของสต็อกที่มากเกินคาดนี้มีแนวโน้มจะเพิ่มความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในตลาดออปชัน ส่งผลให้ต้นทุนในการซื้อออปชันอาจสูงขึ้น สะท้อนการคาดการณ์ของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อความผันผวนของราคา เราควรดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อเข้าถือครองสถานะก่อนที่พรีเมียมดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นอย่างเต็มที่
ในเชิงสถิติในอดีต การลดลงของสต็อกอย่างแข็งแกร่งช่วงต้นเดือนมิ.ย.มักนำไปสู่การปรับขึ้นของราคาในช่วงฤดูร้อน โดยเฉพาะเมื่อประกอบกับวินัยด้านอุปทานจากผู้ผลิตรายใหญ่ เมื่อพิจารณาข้อจำกัดด้านอุปทานในปัจจุบัน รูปแบบในอดีตดังกล่าวมีแนวโน้มสูงที่จะเกิดซ้ำอีกครั้ง เรากำลังปรับกลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากความแข็งแกร่งตามฤดูกาลนี้
