ดัชนีราคา Global Dairy Trade (GDT) ของนิวซีแลนด์ปรับลดลงในการประมูลล่าสุด พลิกกลับจากการเคลื่อนไหวครั้งก่อนหน้า หลังจากเพิ่มขึ้น 0.6% ในรอบก่อน ดัชนีลดลง 0.6% ในผลล่าสุด
การแกว่งตัวดังกล่าวทำให้ราคานมอ่อนตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า สะท้อนการย่อตัวเล็กน้อยของราคาอ้างอิงหลังจากรีบาวด์ช่วงสั้น ๆ โดยข้อมูลที่เผยแพร่ระบุเพียงการเปลี่ยนแปลงของดัชนีสำหรับการประมูล 2 รอบดังกล่าว และไม่มีรายละเอียดแยกรายการเพิ่มเติมในที่นี้
สัญญาณอุปสงค์อ่อนแรงและบรรยากาศตลาด
เรามองว่าการเปลี่ยนแปลงของดัชนี Global Dairy Trade จากแดนบวกกลับสู่แดนลบ เป็นตัวชี้วัดสำคัญของอุปสงค์โลกที่เริ่มอ่อนแรง การปรับลดเล็กน้อยสู่ -0.6% บ่งชี้ว่าแรงฟื้นตัวของราคาที่เห็นก่อนหน้านี้ในปีนี้อาจเริ่มแผ่วลง และสะท้อนความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนมุมมอง/บรรยากาศตลาดในไตรมาสถัดไป
ความอ่อนตัวของราคาน่าจะเชื่อมโยงกับอุปสงค์จากผู้ซื้อหลัก โดยเฉพาะจีน ซึ่งการผลิตน้ำนมดิบภายในประเทศปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รายงานล่าสุดระบุว่าปริมาณการผลิตน้ำนมดิบของจีนเพิ่มขึ้นกว่า 3.6% ในปีก่อน และแนวโน้มดังกล่าวยังดำเนินต่อไป ส่งผลให้การพึ่งพาการนำเข้าลดลง การเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานด้านอุปทานของจีนนี้กระทบต่อราคาตลาดโลกโดยตรงสำหรับผู้ส่งออกอย่างนิวซีแลนด์
นัยต่อ NZD และกลยุทธ์การเทรด
ด้วยความสัมพันธ์เชิงบวกค่อนข้างสูงระหว่างค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์กับราคาผลิตภัณฑ์นม เราคาดว่าอาจเกิดแรงกดดันขาลงต่อคู่เงิน NZD/USD ซึ่งขณะนี้ซื้อขายใกล้ระดับ 0.6140 และเริ่มพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “กีวีดอลลาร์” ที่อ่อนค่าลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า แนวทางหนึ่งคือการซื้อออปชัน Put ของ NZD/USD เพื่อจำกัดความเสี่ยง ขณะเดียวกันยังคงเปิดรับโอกาสจากการปรับลงที่อาจเกิดขึ้น
สำหรับนักเทรดที่เน้นสินค้าโภคภัณฑ์โดยตรง นี่อาจเป็นจังหวะเหมาะในการเริ่มเปิดสถานะขาย (Short) ในสัญญาฟิวเจอร์ส Whole Milk Powder (WMP) โดย WMP เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของดัชนี GDT และราคาลดลง 1.1% ในการประมูลล่าสุด ความอ่อนแอเฉพาะตัวนี้ชี้ว่าโมเมนตัมฝั่งขาลงอาจก่อตัวต่อจากจุดนี้
ในเชิงประวัติศาสตร์ ดัชนี GDT มีความผันผวนค่อนข้างสูง และการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ พบได้บ่อย อย่างไรก็ดี การกลับตัวเป็นลบหลังช่วงปรับขึ้น เคยเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนเทรนด์ที่กว้างขึ้นมาก่อน เช่นที่เกิดขึ้นในช่วงขาลงกลางปี 2023 ด้วยเหตุนี้ เราจึงมองประเด็นนี้ไม่ใช่เพียงความผันผวนชั่วคราว แต่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าเพื่อปรับพอร์ต/สถานะให้เหมาะสมตามสถานการณ์
