ราคาทองคำฟื้นตัวในวันอังคาร ชดเชยการปรับลงในวันจันทร์และกลับมายืนเหนือ 4,500 ดอลลาร์อีกครั้ง โดย XAU/USD อยู่แถว 4,530 ดอลลาร์ หลังไม่สามารถยืนเหนือ 4,540 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังอิสราเอลและฮิซบอลเลาะห์ตกลงหยุดยิงบางส่วน ขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่า เบนจามิน เนทันยาฮูได้ “ระงับ” แผนโจมตีกรุงเบรุต ช่วยกดดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แม้บรรยากาศรับความเสี่ยงโดยรวมยังซบเซา การเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านยังชะงักงัน และช่องแคบฮอร์มุซถูกปิด โดยยังไม่มีแผนเปิดกลับในระยะใกล้
ตลาดหันไปจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ หลังตัวเลขภาคโรงงานชี้กิจกรรมเดือนพฤษภาคมยังแข็งแรง โดยถัดไปคือรายงานการเปิดรับสมัครงาน JOLTS ก่อนเข้าสู่สัปดาห์ข้อมูลตลาดแรงงานที่ไปจบที่ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ซึ่งเป็นจุดโฟกัสต่อมุมมองนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ด้านเทคนิค ภาวะแกว่งตัวในกรอบยังดำเนินต่อ: RSI กราฟ 4 ชั่วโมงอยู่ใกล้ 55 และ MACD เป็นบวก สะท้อนแรงกดดันฝั่งลงที่ผ่อนคลาย แนวต้านอยู่ที่ 4,590 ดอลลาร์ โดยหากทะลุขึ้นจะเปิดทางสู่ 4,645 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,445 ดอลลาร์ ตามด้วย 4,370 ดอลลาร์ และฐานกรอบช่องขาลงใกล้ 4,340 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022
แรงขับเคลื่อนที่ขัดแย้งกันและมุมมองทางเทคนิค
เราประเมินว่าทองคำกำลังถูกหนุนและกดดันจากปัจจัยที่สวนทางกัน ส่งผลให้ราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบ การหยุดยิงในเลบานอนจำกัดอัพไซด์ แต่ความตึงเครียดกับอิหร่านที่ยังดำเนินอยู่และการปิดช่องแคบฮอร์มุซช่วยพยุงราคาไว้ ภาวะชะงักงันนี้บ่งชี้ว่าในระยะสั้น การเคลื่อนไหวจะถูกขับเคลื่อนโดยระดับเทคนิคและข่าวระยะสั้นเป็นหลัก
ประเด็นหลักที่รอในสัปดาห์นี้คือข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐ เริ่มจาก JOLTS Job Openings ซึ่งมีความสำคัญเพราะจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับท่าทีถัดไปของเฟด ข้อมูลล่าสุด เช่น รายงาน JOLTS เดือนเมษายน 2024 ที่ชี้ว่าตำแหน่งงานว่างลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปีที่ 8.059 ล้านตำแหน่ง สะท้อนตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นลง ซึ่งอาจเพิ่มแรงหนุนให้เฟดเอนเอียงไปทางการลดดอกเบี้ย
หากรายงาน Nonfarm Payrolls ที่กำลังจะประกาศยืนยันแนวโน้มการชะลอตัวดังกล่าว เราคาดว่าเงินดอลลาร์จะแผ่วลง ซึ่งโดยทั่วไปจะหนุนราคาทองให้ปรับขึ้น ในอดีต ช่วงก่อนเข้าสู่วัฏจักรผ่อนคลายนโยบายของเฟดมักเป็นช่วงที่ราคาทองทำผลงานได้ดี เราจึงวางตำแหน่งเพื่อรอความเป็นไปได้ของการ “เบรกกรอบ” โดยมองการพักตัวในปัจจุบันเป็นเพียงช่วงหยุดพักชั่วคราว
กลยุทธ์และอุปสงค์จากธนาคารกลาง
ท่ามกลางความไม่แน่นอนก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงาน เราพิจารณาใช้กลยุทธ์ออปชันเพื่อเทรดการเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ดัชนีความผันผวนทองคำ CBOE (GVZ) ขณะนี้อยู่ในระดับต่ำ แต่เราคาดว่าจะพุ่งขึ้นอย่างชัดเจนใกล้ช่วงประกาศตัวเลข payrolls การซื้อสแตรดเดิล (straddles) หรือสแตรงเกิล (strangles) อาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการทำกำไรจากการแกว่งตัวแรง ไม่ว่าราคาจะไปทิศทางใด
เราจะใช้ระดับเทคนิคที่กำหนดไว้เป็นแนวทางในการดำเนินกลยุทธ์ หากราคายืนเหนือแนวต้าน 4,590 ดอลลาร์ได้อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณให้เราเพิ่มน้ำหนักฝั่งขาขึ้น โดยอาจผ่านคอลออปชัน (call options) ตรงกันข้าม หากหลุดแนวรับ 4,445 ดอลลาร์ จะบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงกลับมา ทำให้เราพิจารณาพุทออปชัน (put options) เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง
ปัจจัยพื้นฐานที่รองรับภาพระยะสั้นนี้คืออุปสงค์ที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลก สภาทองคำโลก (World Gold Council) ยืนยันว่าธนาคารกลางซื้อทองคำรวม 290 ตันในไตรมาส 1/2024 ต่อเนื่องจากแนวโน้มการซื้อที่แข็งแรงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การซื้ออย่างสม่ำเสมอนี้เป็นฐานระยะยาวที่สำคัญต่อราคา ทำให้เราไม่ต้องการถือสถานะชอร์ตเชิงรุกมากนัก
