ราคาทองคำในมาเลเซียขยับสูงขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำถูกกำหนดราคาไว้ที่ 574.28 ริงกิตมาเลเซียต่อกรัม เทียบกับ 571.72 ริงกิตมาเลเซียในวันจันทร์ ขณะที่อัตราต่อตลา (tola) เพิ่มขึ้นเป็น 6,698.46 ริงกิตมาเลเซีย จาก 6,668.47 ริงกิตมาเลเซีย นอกจากนี้ FXStreet ยังระบุราคาอ้างอิงสปอตในประเทศไว้ที่ 5,742.95 ริงกิตมาเลเซียต่อ 10 กรัม และ 17,862.16 ริงกิตมาเลเซียต่อทรอยออนซ์ ตัวเลขดังกล่าวคำนวณจากการแปลงราคาทองคำในตลาดโลกผ่านอัตรา USD/MYR ให้อยู่ในหน่วยของมาเลเซีย และอัปเดตทุกวันตามอัตราตลาด ณ เวลาเผยแพร่; ราคาในท้องถิ่นอาจแตกต่างเล็กน้อย
บันทึกดังกล่าวเสริมว่า ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด และรายงานการเพิ่มการถือครองรวม 1,136 ตันในปี 2022 คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) โดยอธิบายว่าทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ รวมถึงสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้น ปัจจัยขับเคลื่อนราคาที่ถูกยกมา ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเศรษฐกิจถดถอย และอัตราดอกเบี้ย ขณะที่พฤติกรรมของ XAU/USD เชื่อมโยงกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากทองคำซื้อขายในรูปเงินดอลลาร์
แนวโน้มนโยบายเฟดและเงินเฟ้อหนุนทองคำ
การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของราคาทองคำเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่ใหญ่กว่าซึ่งเรากำลังติดตามอย่างใกล้ชิด เราเห็นการคาดการณ์ของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใกล้จะสิ้นสุดวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน โดยขณะนี้ตลาดฟิวเจอร์สเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2026 มุมมองดังกล่าวเริ่มกดดันเงินดอลลาร์สหรัฐ และสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อทองคำ
มุมมองนี้ยิ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดและกิจกรรมของธนาคารกลาง รายงานเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 อยู่ที่ 2.9% อย่างต่อเนื่อง ทำให้เสน่ห์ของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อยังคงชัดเจน ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากสภาทองคำโลกชี้ว่า ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างแข็งแกร่งตลอดไตรมาส 1/2026 โดยรวมเพิ่มทองคำในทุนสำรองมากกว่า 290 ตัน ส่งสัญญาณการปรับพอร์ตเชิงกลยุทธ์ต่อเนื่องเพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์
โอกาสการเทรดและกลยุทธ์บริหารความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
สำหรับนักลงทุน/เทรดเดอร์ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงมุมมองเชิงบวก (bullish) ต่ออนุพันธ์ทองคำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อคอลออปชัน (call options) บนโกลด์ฟิวเจอร์สหรือ ETF ทองคำรายใหญ่ให้สัดส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าสนใจ เพื่อเก็บโอกาสจากการปรับขึ้นที่อาจเกิดขึ้น โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ ทำให้พรีเมียมออปชันยังอยู่ในระดับสมเหตุสมผลสำหรับการเปิดสถานะฝั่งซื้อใหม่
ในเชิงประวัติศาสตร์ ทองคำมักทำผลงานได้ดีเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real interest rates) จะลดลง ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดในช่วงปลายปี 2026 และต้นปี 2027 นอกจากนี้ เรายังติดตามความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินอยู่ ซึ่งเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างต่อราคาทองคำจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) กลยุทธ์แบบจำกัดความเสี่ยงที่ชัดเจน เช่น bull call spread สามารถใช้เพื่อลดโอกาสขาดทุน หากเฟดมีถ้อยแถลงที่ “เหยี่ยว” (hawkish) มากกว่าคาดอย่างไม่ทันตั้งตัว
