USD/CHF ปรับขึ้นในวันจันทร์ หลังความคาดหวังต่อข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านในระยะใกล้ลดลง หนุนเงินดอลลาร์สหรัฐและกดดันฟรังก์สวิส แม้สวิตเซอร์แลนด์รายงานข้อมูลผลผลิตที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคู่เงินเคลื่อนไหวใกล้ 0.7878 เพิ่มขึ้นราว 0.88% สำนักข่าว Tasnim ของอิหร่านระบุว่า เตหะรานได้หยุดการแลกเปลี่ยนข้อความกับวอชิงตัน ขณะที่อิสราเอลขยายปฏิบัติการทางทหารต่อฮิซบอลเลาะห์ในภาคใต้ของเลบานอน และสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงโจมตีกันเพิ่มเติมช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินดอลลาร์ฟื้นตัวหลังอ่อนค่าลงในสัปดาห์ก่อน จากรายงานเกี่ยวกับบันทึกความเข้าใจ (MOU) เบื้องต้นระยะเวลา 60 วัน
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวแถว 99.33 หลังดีดกลับจากระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์เมื่อวันศุกร์ใกล้ 98.75 ราคาน้ำมันปรับขึ้น โดยเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ และหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย ตรงกันข้าม ธนาคารกลางสวิส (SNB) ถูกคาดหมายว่าจะคงนโยบายไว้ โดยเงินเฟ้ออยู่ในกรอบเป้าหมาย 0–2% ทั้งนี้ CPI สวิตเซอร์แลนด์ที่จะประกาศวันพฤหัสบดีคาดอยู่ที่ 0.8% ในเดือนพฤษภาคม เทียบกับ 0.6% ในเดือนเมษายน แบบสำรวจภาคโรงงานของสหรัฐปรับดีขึ้น โดยดัชนี PMI ภาคการผลิตของ S&P Global เพิ่มขึ้นเป็น 55.1 จาก 54.5 ขณะที่ดัชนี ISM ขยับขึ้นเป็น 54 สูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2022 ขณะเดียวกัน GDP สวิตเซอร์แลนด์เติบโต 0.7% QoQ ในไตรมาส 1 สูงกว่าคาด 0.5% หลังไตรมาสก่อน 0.2% และดัชนี SVME PMI เพิ่มขึ้นเป็น 57.3 จาก 54.5
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความแตกต่างของนโยบายหนุนเงินดอลลาร์
จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาปะทุอีกครั้งและราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้น เรามองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การสื่อสารที่สะดุดลงระหว่างวอชิงตันและเตหะราน ประกอบกับราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตที่พุ่งผ่านระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อไม่นานมานี้ ช่วยตอกย้ำภาวะ “ปิดรับความเสี่ยง” (risk-off) ซึ่งมักเอื้อประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์ สภาพแวดล้อมดังกล่าวจึงเป็นแรงกดดันชัดเจนต่อสกุลเงินอย่างฟรังก์สวิส
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากความแตกต่างของทิศทางนโยบายการเงินที่เพิ่มขึ้นระหว่าง Fed และ SNB ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อยังดื้อด้านที่ 3.5% เมื่อเทียบรายปี ทำให้ Fed เดินหน้าท่าทีเข้มงวด (hawkish) ขณะที่เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ยังอยู่ในระดับต่ำที่ 1.4% ส่งผลให้ SNB ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 1.50% ไปแล้วเมื่อต้นปี ช่องว่างเชิงนโยบายนี้ทำให้การถือครองดอลลาร์สหรัฐน่าสนใจกว่าฟรังก์สวิส
ปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจและการวางสถานะการค้า
ข้อมูลเศรษฐกิจยิ่งสนับสนุนภาพของเศรษฐกิจที่ “เดินคนละจังหวะ” โดยดัชนี ISM Manufacturing PMI ล่าสุดของสหรัฐอยู่ที่ 50.5 สะท้อนการขยายตัวต่อเนื่องและความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้าม ดัชนี Procure.ch Manufacturing PMI ล่าสุดของสวิตเซอร์แลนด์อยู่ที่ 46.4 ในโซนหดตัว บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกกำลังเผชิญแรงกดดัน
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ เราเชื่อว่าสถานการณ์นี้ทำให้การถือสถานะ Long ใน USD/CHF น่าสนใจ โดยเรามองการซื้อออปชันประเภท Call บน USD/CHF เพื่อเก็งกำไรจากแนวโน้มปรับขึ้นที่คาดไว้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง สภาพแวดล้อมปัจจุบันบ่งชี้ว่าคู่เงินอาจไต่ระดับต่อจากบริเวณราว 0.9250 โดยเฉพาะเมื่อปัจจัยพื้นฐานที่หนุนเงินดอลลาร์ยังไม่เห็นสัญญาณผ่อนคลาย
