โฆษณารับสมัครงาน ANZ ในออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 1.8% ในเดือนพฤษภาคม พลิกกลับจากการลดลง 0.8% ในเดือนก่อนหน้า การขยับขึ้นดังกล่าวบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมการประกาศรับสมัครงานหลังจากอ่อนตัวลงในเดือนเมษายน
ข้อมูลสะท้อนการเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือนอย่างชัดเจน โดยการเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเกิดขึ้นหลังจากการหดตัวก่อนหน้า ขณะที่รายงานครั้งนี้ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมหรือแนวทางคาดการณ์ล่วงหน้า
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและเงินเฟ้อ
เรามองว่าการพุ่งขึ้น 1.8% ของ ANZ Job Ads ในเดือนพฤษภาคมซึ่งสูงกว่าคาด เป็นสัญญาณสำคัญสำหรับธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) การรีบาวด์จากการอ่อนตัวในเดือนเมษายนสะท้อนว่าตลาดแรงงานยังตึงตัวมากกว่าที่ประเมินไว้ ซึ่งมีแนวโน้มจะเพิ่มความกังวลของ RBA ต่อเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ
ข้อมูลนี้ตอกย้ำธีม “เงินเฟ้อสูง” โดยเฉพาะหลังตัวเลข CPI รายไตรมาสล่าสุดออกมาดื้อดึงที่ 3.6% ซึ่งยังสูงกว่ากรอบเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดงานที่แข็งแกร่งโดยธรรมชาติมักนำไปสู่แรงกดดันด้านค่าจ้าง ทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2-3% ได้ยากขึ้น เราเชื่อว่าประเด็นนี้จะเลื่อนความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยออกไปไกลกว่าเดิม
สำหรับผู้ซื้อขายอัตราดอกเบี้ย หมายถึงการปรับลดการคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายของ RBA ในระยะใกล้ ตลาดฟิวเจอร์สอัตราเงินสดระหว่างธนาคาร 30 วันสะท้อนภาพดังกล่าวอยู่แล้ว โดยขยับไปสื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัวที่ 4.35% ไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 เราวางสถานะรับมือฉากทัศน์ “สูงนาน” (higher for longer) และมองเห็นโอกาสในตราสารอนุพันธ์ที่เดิมพันสวนทางกับการลดดอกเบี้ยในปีนี้
ปฏิกิริยาตลาดใน FX และหุ้น
ในตลาดเงิน ปัจจัยดังกล่าวหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เมื่อธนาคารกลางอื่น ๆ เช่น เฟด ส่งสัญญาณอาจ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ย แนวโน้ม RBA ที่มีท่าทีเข้มงวด (hawkish) จะสร้างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เอื้อต่อ AUD เรากำลังพิจารณาออปชันแบบคอลของ AUD/USD เนื่องจากคู่นี้อาจทะลุแนวต้านและไปทดสอบระดับที่สูงขึ้นได้ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
อย่างไรก็ดี มุมมองนี้เป็นแรงกดดันต่อหุ้นท้องถิ่น โดยเฉพาะกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นมักกดดันกำไรและมูลค่าพื้นฐานของบริษัท เราจึงคาดว่ากลุ่มเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์มีแนวโน้มทำผลงานต่ำกว่าตลาด ควรพิจารณากลยุทธ์เฮดจ์ เช่น การซื้อพุตออปชันบนดัชนี S&P/ASX 200 เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความอ่อนแอที่อาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้น
