จำนวนผู้ขอรับสิทธิประโยชน์ผู้ว่างงานของสหราชอาณาจักร (claimant count change) เพิ่มขึ้น 31.2k ในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 25.8k ตัวเลขดังกล่าวชี้ว่าจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการที่เกี่ยวข้องกับการว่างงานเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ตลาดประเมินไว้ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
ตลาดจะชั่งน้ำหนักข้อมูลนี้ร่วมกับตัวชี้วัดตลาดแรงงานอื่น ๆ และมุมมองนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เนื่องจากเป็นอีกหนึ่งสัญญาณล่าสุดเกี่ยวกับภาวะการจ้างงาน โดย claimant count change เป็นมาตรวัดที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงระยะสั้นของจำนวนผู้ขอรับสิทธิฯ และอาจส่งผลต่อความคาดหวังต่อ “จังหวะ” การปรับนโยบายการเงิน
ความอ่อนแอของตลาดแรงงานและนัยต่อค่าเงิน
ตัวเลข claimant count ล่าสุดของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 31.2k ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 25.8k อย่างชัดเจน สะท้อนว่าตลาดแรงงานสหราชอาณาจักรกำลังอ่อนแรงมากกว่าที่ประเมินกันไว้ เรามองว่านี่เป็นสัญญาณสำคัญว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจอาจเริ่มชะลอลงเมื่อเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน
ข้อมูลนี้กดดันค่าเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ในระยะสั้นทันที ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่านักเทรดควรพิจารณาซื้อพุทออปชัน (put options) บนคู่ GBP/USD เพื่อวางสถานะรับมือความเป็นไปได้ที่ราคาอาจไหลลงสู่ระดับ 1.2500 ข้อมูลล่าสุดจาก CME Group ระบุว่าสถานะเก็งกำไรฝั่งซื้อสุทธิ (speculative net-long) ในปอนด์ได้ลดลงแล้ว 8% ในเดือนนี้ และรายงานตลาดแรงงานครั้งนี้มีแนวโน้มจะเร่งกระแสเชิงลบดังกล่าว
กลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ย พันธบัตร และตลาดหุ้น
สำหรับตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนกว่าคาดนี้จะทำให้ BoE มีแนวโน้ม “ลังเล” มากขึ้นในการปรับขึ้นดอกเบี้ย เรามองการเข้าซื้อสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (UK Gilt futures) เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ เนื่องจากราคาพันธบัตรมักปรับขึ้นเมื่อผู้เล่นตลาดคาดการณ์ท่าทีธนาคารกลางที่ผ่อนคลายมากขึ้น (dovish) ในอดีต การเพิ่มขึ้นของ claimant count อย่างต่อเนื่องในลักษณะคล้ายช่วงกลางปี 2019 เคยนำหน้าช่วงเวลาที่ BoE เปลี่ยนจากมุมมอง “ขึ้นดอกเบี้ย” ไปสู่ “เป็นกลาง” (neutral bias)
ด้านตลาดหุ้น ภาวะตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นลงอาจเป็นแรงกดดันต่อหุ้นสหราชอาณาจักร เช่น ดัชนี FTSE 100 เรามองว่าการซื้อพุทออปชันบนดัชนี FTSE 100 เป็นวิธีเฮดจ์ความเสี่ยงที่เหมาะสมต่อโอกาสเกิดการปรับฐานของตลาดที่เชื่อมโยงกับการชะลอตัวของการเติบโตภายในประเทศ โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน FTSE ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 15.2% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนว่าตลาดกำลังกังวลมากขึ้นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า
