เงินปอนด์อ่อนค่าลงเข้าใกล้ระดับ 1.3400 เทียบดอลลาร์ หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรทำให้ตลาดลดคาดการณ์ต่อท่าทีเข้มงวดของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ขณะที่ยอดค้าปลีกสหรัฐที่แข็งแกร่งช่วยหนุนดอลลาร์ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดย GBP/USD ลดลงมากกว่า 0.22% ท่ามกลางบรรยากาศรับความเสี่ยงที่ผันผวน หลังหุ้นสหรัฐแกว่งสลับบวกลบ ตลาดคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยและอัปเดตสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections) จากนั้นประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช มีกำหนดจัดแถลงข่าวครั้งแรก ข้อมูลจาก Prime Terminal ระบุว่าเทรดเดอร์กำหนดราคาโอกาสเกือบ 20% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยช่วงปลายปี 2026
ยอดค้าปลีกสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.5% โดยยอดขายสถานีบริการน้ำมันพุ่ง 3.4% และมี 11 จาก 13 หมวดหมู่ที่ปรับเพิ่มขึ้น ส่วนในสหราชอาณาจักร ดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมทรงตัวที่ 2.8% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3% และการกำหนดราคาในตลาดเงินต่อการคุมเข้มนโยบายของ BoE ปรับจาก 50 เบซิสพอยต์เมื่อสัปดาห์ก่อน เหลือ 30 bps ด้านกราฟราคา GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3397 ต่ำกว่าระดับแนวต้านที่ 1.3432 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) ใกล้ 1.3475 และเส้นแนวโน้มขาลงในภาพกว้างบริเวณ 1.3551 ขณะที่ RSI 14 วันอยู่แถวช่วงกลางระดับ 40
ความแตกต่างทางเศรษฐกิจสหรัฐ-อังกฤษและความเสี่ยงจากเหตุการณ์
เราเชื่อว่าความแตกต่างระหว่างเศรษฐกิจสหรัฐและสหราชอาณาจักรเปิดโอกาสที่ชัดเจน ยอดค้าปลีกสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนพฤษภาคม แตกต่างอย่างมากกับเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรที่ต่ำกว่าประมาณการที่ 2.8% ความต่างเชิงปัจจัยพื้นฐานนี้ตอกย้ำมุมมองเชิงลบต่อคู่ GBP/USD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
การประชุม Fed คืนนี้เป็นประเด็นหลักในทันที และเพิ่มความเสี่ยงจากเหตุการณ์ (event risk) อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อเควิน วอร์ชจะนำการแถลงข่าวครั้งแรก ดัชนีความผันผวนในตลาด FX เช่น CBOE British Pound Volatility Index (BPVIX) ปรับเพิ่มขึ้น สะท้อนว่าพรีเมียมออปชันกำลังสูงขึ้นเพื่อรับมือความเป็นไปได้ของแรงกระแทกตลาด ดังนั้นเราควรพิจารณาซื้อ put options เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการปรับลงแรง โดยจำกัดความเสี่ยงไว้
การวางสถานะตลาดและกลยุทธ์การเทรด
ความแข็งแกร่งของผู้บริโภคสหรัฐ โดย 11 จาก 13 หมวดค้าปลีกขยายตัว บ่งชี้ว่าตลาดอาจกำหนดราคาโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ต่ำเกินไป โดยความน่าจะเป็นปัจจุบันที่ 20% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีดูต่ำ และเราคาดว่าการอัปเดตประมาณการเศรษฐกิจของ Fed อาจส่งสัญญาณ “เข้มงวด” (hawkish) มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ ในอดีต เมื่อความคาดหวังต่อ Fed เปลี่ยนไปในทาง hawkish เมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ดอลลาร์มักปรับขึ้นต่อเนื่อง คล้ายแนวโน้มช่วงปลายปี 2022
อีกด้านของฝั่งเทรด เงินปอนด์กำลังสูญเสียแรงหนุนหลัก ซึ่งเดิมคือความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของ BoE เมื่อขณะนี้ตลาดกำหนดราคาเพียงการตึงตัว 30 bps ลดลงจาก 50 bps เมื่อสัปดาห์ก่อน เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดสำหรับสเตอร์ลิงจึงยังเป็นขาลง ข้อมูลการเติบโตของสหราชอาณาจักรในระยะถัดไปไม่น่าจะแข็งแกร่งพอที่จะพลิกมุมมองดังกล่าว ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อเงินปอนด์
ในเชิงกลยุทธ์การเทรด เรามองแนวต้านทางเทคนิคบริเวณ 1.3432 ถึง 1.3475 เป็นโซนสำคัญสำหรับการวางตำแหน่งเพื่อโอกาสลงต่อ หากหลุดต่ำกว่าระดับ 1.3397 อาจเร่งแรงขาย และสามารถใช้เป็นสัญญาณ (trigger) สำหรับการเปิดสถานะชอร์ตใหม่ เราจะใช้กลยุทธ์ put spreads เพื่อลดต้นทุนการเข้า โดยตั้งเป้าการเคลื่อนไหวลงสู่บริเวณ 1.3200 ภายในเดือนหน้า
