ราคาทองคำในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (ยูเออี) ปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันพุธ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยราคาทองคำอยู่ที่ 510.73 ดีแรห์มต่อกรัม เทียบกับ 511.43 ดีแรห์มในวันอังคาร ขณะที่ราคาต่อโทลาลดลงมาอยู่ที่ 5,957.04 ดีแรห์ม จาก 5,965.22 ดีแรห์มในวันก่อนหน้า ระดับอ้างอิงอื่น ๆ ระบุว่าทองคำ 10 กรัมอยู่ที่ 5,107.28 ดีแรห์ม และหนึ่งทรอยออนซ์อยู่ที่ 15,885.63 ดีแรห์ม ทั้งนี้ FXStreet คำนวณราคาท้องถิ่นด้วยการแปลงอัตราระหว่างประเทศผ่าน USD/AED ให้เป็นหน่วยของยูเออี และอัปเดตตัวเลขทุกวันตามเวลาเผยแพร่ โดยระบุว่าราคาจริงในพื้นที่อาจแตกต่างกันเล็กน้อย
บทบาทของทองคำในฐานะ “แหล่งเก็บมูลค่า” และ “สื่อกลางการแลกเปลี่ยน” เป็นปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้ทองคำถูกนำไปใช้ในพอร์ตการลงทุน ควบคู่กับอุปสงค์ที่เชื่อมโยงกับพฤติกรรมการเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) และการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด โดยในปี 2022 มีการซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลสภาทองคำโลก (World Gold Council) ซึ่งเป็นสถิติการซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยปกติทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และราคาทองคำที่กำหนดเป็นดอลลาร์มักติดตามผ่าน XAU/USD ขณะที่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและภาวะรับความเสี่ยงของตลาดก็มีอิทธิพลต่อทิศทางเช่นกัน
การเคลื่อนไหวระยะสั้นของราคาและกลยุทธ์การเทรด
เรากำลังเห็นราคาทองคำอ่อนตัวลงเล็กน้อย ซึ่งดูเหมือนจะเป็นแรงขายทำกำไรระยะสั้นมากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มใหม่ ปัจจัยพื้นฐานที่หนุนโลหะมีค่ายังคงแข็งแกร่ง ภาวะอ่อนตัวระยะสั้นนี้ควรถูกมองภายใต้บริบทของสภาพแวดล้อมตลาดในภาพรวม
ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าอีกครั้งหลังการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่ส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดคาดหวังอาจถูกเลื่อนออกไป เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อยังคงเหนียวตัว โดยเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคม 2026 อยู่ที่ 3.1% ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักเป็นปัจจัยกดดันต่อทองคำ ซึ่งอาจจำกัดโอกาสการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้ เรามองว่าสิ่งนี้ทำให้ “การขายคอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call options) เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจเพื่อสร้างรายได้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาวและมุมมองตลาด
อย่างไรก็ดี สถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำช่วยสร้าง “ฐานราคา” ที่แข็งแรง โดยเฉพาะในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังดำเนินอยู่ในภูมิภาคสำคัญของโลก แรงหนุนเชิงโครงสร้างนี้ทำให้โอกาสเกิดการร่วงลงอย่างรุนแรงมีน้อย พลวัตดังกล่าวชี้ว่าความผันผวนอาจยังอยู่ในระดับสูง ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคา เช่น long straddles หรือ strangles น่าพิจารณาสำหรับผู้ที่คาดหวังการ “เบรกเอาต์”
การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญระยะยาวต่อราคาทองคำ โดยข้อมูลล่าสุดจากสภาทองคำโลกสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ยืนยันว่า ธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่เพิ่มทองคำในทุนสำรองอีก 290 ตัน นับเป็นไตรมาสติดต่อกันครั้งที่ 15 ที่มียอดซื้อสุทธิ เรามองว่าการย่อตัวของราคาเป็นโอกาสในการสะสมสถานะขาขึ้นระยะยาว ผ่านคอลออปชันหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures)
