USD/CAD ยุติการปรับขึ้นติดต่อกัน 4 วัน และเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.3990 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ หลังดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถูกกดดันจากการคลายความกังวลด้านความเสี่ยง (risk aversion) ที่เชื่อมโยงกับความคาดหวังต่อความคืบหน้าของข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน โมเมนตัมสู่การบรรลุข้อตกลงเพิ่มขึ้นหลังรองประธานาธิบดีสหรัฐ เจดี แวนซ์ ระบุเมื่อวันอังคารว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจเผยแพร่ข้อตกลงเบื้องต้นเร็วกว่ากำหนด ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน เซย์เยด อับบาส อารักชี ระบุว่า การเจรจารอบใหม่เพื่อมุ่งสู่ข้อตกลงฉบับสุดท้ายแบบครอบคลุมจะเริ่มขึ้นที่สวิตเซอร์แลนด์
ตลาดยังจับตาการประชุมกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในวันพุธ โดยคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในกรอบ 3.50% ถึง 3.75% ก่อนที่ความสนใจจะไปอยู่ที่การแถลงข่าวเพื่อประเมินแนวทางจากประธานเฟด เควิน วอร์ช ความเสี่ยงขาลงของ USD/CAD อาจถูกจำกัดจากแรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดา (CAD) จากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง เนื่องจากแคนาดามีบทบาทเป็นผู้ส่งออกน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุด โดยราคาน้ำมันปรับลดลงจากความคาดหวังว่าสหรัฐและอิหร่านจะลงนามข้อตกลงชั่วคราวที่สวิตเซอร์แลนด์ในวันศุกร์นี้ ซึ่งอาจทำให้การส่งออกของอิหร่านกลับมาและช่วยให้การขนส่งเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซคล่องตัวขึ้นเมื่อข้อตกลงมีผลบังคับใช้
—
ความผันผวนจากข้อตกลงสันติภาพและแนวทางเชิงกลยุทธ์
เรามองว่าข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านที่ใกล้เกิดขึ้นจะสร้างแรงกดดันที่ขัดแย้งกันต่อคู่ USD/CAD ซึ่งบ่งชี้ถึง “ความผันผวน” มากกว่าการเกิดแนวโน้มทิศทางที่ชัดเจน แม้ข้อตกลงสำเร็จจะลดความต้องการถือดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) แต่ราคาน้ำมันที่ลดลงตามมาจะกดดันให้ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าพร้อมกัน สภาวะแบบนี้เริ่มเหมาะกับกลยุทธ์ออปชันที่ทำกำไรจากการแกว่งตัวของราคา เช่น straddle มากกว่าการเปิดสถานะซื้อหรือขายแบบตรงไปตรงมา
พลวัตราคาน้ำมันและบทบาทของเฟด
ผลกระทบต่อน้ำมันดิบเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดต่อดอลลาร์แคนาดา เนื่องจากสินค้าเกี่ยวกับพลังงานคิดเป็นมากกว่า 18% ของการส่งออกทั้งหมดของแคนาดา โอกาสที่อิหร่านจะเพิ่มอุปทานมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวันสู่ตลาดโลกได้กดให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงมาใกล้ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงเกือบ 8% ในเดือนนี้ เราเคยเห็นพลวัตลักษณะเดียวกันก่อนข้อตกลงนิวเคลียร์ปี 2015 ซึ่งราคาน้ำมันร่วงมากกว่า 20% ในช่วงหลายเดือนรอบการทำข้อตกลง เมื่อผู้เล่นในตลาดเริ่มสะท้อนอุปทานใหม่เข้ามาในราคา
ด้วยความสัมพันธ์เชิงลบที่แข็งแกร่งในอดีตระหว่างราคาน้ำมันกับคู่ USD/CAD ความอ่อนแอต่อเนื่องของน้ำมันดิบจะเป็น “ฐานรับ” ที่แข็งแรงให้กับคู่เงินนี้ ซึ่งตอกย้ำมุมมองของเราว่าการขาย USD/CAD อย่างเข้มข้นอาจเป็นการเทรดที่เสียเปรียบ เพราะความแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดาอาจถูกลบล้างอย่างรวดเร็วจากรายได้ภาคน้ำมันที่ลดลง เราจะจับตาปฏิกิริยาของคู่เงินต่อโซนแนวรับบริเวณระดับ 1.3900
การประชุมเฟดวันนี้เป็นเหตุการณ์สำคัญ แต่เมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาด CME สะท้อนความน่าจะเป็น 98% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยไว้ โฟกัสจึงอยู่ที่แนวทางจากประธานคนใหม่ทั้งหมด หากมีสัญญาณว่าเฟดเริ่มมีท่าทีผ่อนคลาย (dovish) มากขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลาย จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐโดยรวม ซึ่งอาจเปิดโอกาสการขายดอลลาร์ระยะสั้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ไม่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ยูโร หรือเยนญี่ปุ่น
