AUD/USD ขยับขึ้นมาแถว 0.7070 ในช่วงเช้าของการซื้อขายตลาดเอเชียวันพุธ หลังธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ยังคงมีอคติไปทางตึงตัว (tightening bias) โดย RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate) ที่ 4.35% ในการประชุมเดือนมิถุนายน นับเป็นการ “พัก” หลังปรับขึ้น 25 bps ติดต่อกัน 3 ครั้งเมื่อต้นปีนี้ แม้คงดอกเบี้ยไว้ แต่คณะกรรมการย้ำว่าอาจยังจำเป็นต้องปรับขึ้นเพิ่มเติมเพื่อบรรลุเป้าหมาย โดยมุ่งป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อฝังตัว หลังผลของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผ่านเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ
พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังมีส่วนกำหนดทิศทางราคา โดยข่าวเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยหนุนสกุลเงินที่มีเบตาสูง (higher-beta) รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ JD Vance ระบุว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจเผยแพร่ข้อตกลงเบื้องต้นก่อนวันศุกร์ หลังทรัมป์ส่งสัญญาณว่าข้อตกลงได้ถูกลงนามแล้ว ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน เซย์เยด อับบาส อารักชี กล่าวว่า การเจรจารอบใหม่เพื่อมุ่งสู่ข้อตกลงฉบับสุดท้ายจะเริ่มขึ้นที่สวิตเซอร์แลนด์ในวันเดียวกัน จากนั้นตลาดจับตาผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในวันพุธ โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงอยู่ในกรอบ 3.50% ถึง 3.75% และให้ความสำคัญกับการแถลงข่าวเพื่อประเมินแนวทางภายใต้ประธานเฟด เควิน วอร์ช
นโยบาย RBA และแนวโน้ม AUD
เรามองว่าการ “คงดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว” ล่าสุดของ RBA เป็นสัญญาณชัดเจนต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ความมุ่งมั่นของ RBA ในการต่อสู้เงินเฟ้อ โดยเฉพาะหลังข้อมูล CPI รายไตรมาสล่าสุดชี้ว่าเพิ่มขึ้นดื้อด้านมาที่ 3.8% บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อไป ส่งผลให้เราให้น้ำหนักต่อการซื้อออปชัน Call ของ AUD/USD โดยเดิมพันว่าราคาจะปรับขึ้นเหนือระดับ 0.7100 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ภูมิรัฐศาสตร์ การตัดสินใจของเฟด และกลยุทธ์การเทรด
ความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านเติม “โทนเสี่ยงรับ” (risk-on) ให้กับตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งโดยปกติมักเป็นบวกต่อ AUD เรามองเป็นโอกาสในการ “ขายความผันผวน” (sell volatility) เนื่องจากหากยืนยันข้อตกลงได้ น่าจะช่วยให้ตลาดสงบและลดการแกว่งตัวของค่าเงิน โดยในอดีต การคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในลักษณะใกล้เคียงกันมักทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของสินทรัพย์อ่อนไหวต่อความเสี่ยงลดลงอย่างเห็นได้ชัด
เมื่อเฟดประชุมวันนี้ เราเตรียมรับมือกับโอกาสที่ดอลลาร์อ่อนค่า ตลาดกำหนดราคาว่าจะคงดอกเบี้ย แต่ประเด็นหลักอยู่ที่โทนการสื่อสารของประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช โดยเฉพาะหลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) สัปดาห์ก่อนสะท้อนการชะลอตัวของการเติบโตด้านการจ้างงานแบบเหนือความคาดหมาย เพื่อเทรดความไม่แน่นอนนี้ เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ Long Straddle ในออปชันของคู่เงินที่เกี่ยวข้องกับ USD เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาครั้งใหญ่ได้ทั้งสองทิศทางหลังการแถลงข่าว
มุมมองหลักของเราคือ AUD มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ขณะที่ USD อาจอ่อนลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างออสเตรเลียที่ 4.35% และสหรัฐฯ ที่ 3.75% เป็นแรงหนุนเชิงพื้นฐานต่อคู่เงินนี้ เราเชื่อว่าส่วนต่างดังกล่าวที่ปัจจุบันอยู่ราว 60 bps อาจกว้างขึ้น หากเฟดส่งสัญญาณผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งจะยิ่งสนับสนุนสถานะ Long AUD/USD ของเราเพิ่มเติม
