NZD/USD เคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์ก่อนผลการประชุมเฟด ขณะที่ปัจจัยในประเทศยังเป็นข้อจำกัด
NZD/USD แกว่งตัวใกล้ 0.5830 ในช่วงเช้าของการซื้อขายเอเชีย โดยคู่นี้เคลื่อนไหวในกรอบแคบ/ไซด์เวย์ เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงช่วยพยุงได้เพียงจำกัด ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในกรอบ 3.50%–3.75% ในวันพุธนี้ ซึ่งเป็นการประชุมคณะกรรมการ FOMC ครั้งแรกภายใต้การเป็นประธานของ Kevin Warsh
ด้านนิวซีแลนด์ ภาวะแวดล้อมในประเทศยังคงเป็นแรงถ่วง โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) ของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อยู่ที่ 2.25% และมีกำหนดประกาศผลครั้งถัดไปวันที่ 8 กรกฎาคม ขณะที่รายงานนโยบายการเงิน (Monetary Policy Statement) เดือนพฤษภาคมของธนาคารกลางประเมินว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับ 2% ในปีหน้า พร้อมระบุด้วยว่ายังคาดว่าจะปรับขึ้น OCR อีกครั้งภายในปีนี้ ในมุมมองกราฟ 4 ชั่วโมง NZD/USD อยู่ที่ 0.5828 ถูกกดไว้ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 งวดที่ 0.5831 และ SMA 100 งวดที่ 0.5864 โดยมีแนวรับใกล้เคียงที่ 0.5823 และค่า RSI ใกล้ระดับ 50 ขณะที่แนวต้านถูกระบุไว้ที่ 0.5831 ตามด้วย 0.5835 และ 0.5845 และมีด่านถัดไปที่ 0.5907, 0.5930 และ 0.5965
ความแตกต่างด้านนโยบายและกลยุทธ์ออปชัน
เราเห็นคู่ NZD/USD เคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์บริเวณ 0.6150 ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดในช่วงหลังวันนี้ โดยอัพไซด์ของเงินกีวีถูกจำกัดจากข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอล่าสุด โดยดัชนี PMI ภาคการผลิตของ BusinessNZ เดือนพฤษภาคม 2026 ออกมาที่ 48.5 ซึ่งอยู่ในโซนหดตัว ตอกย้ำบรรยากาศระมัดระวังของตลาด
ประเด็นหลักคือความแตกต่างด้านทิศทางนโยบาย (policy divergence) ระหว่างธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้น เราคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในกรอบ 4.75%-5.00% ขณะที่ RBNZ กำลังเผชิญเศรษฐกิจที่ชะงักงัน เพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ แรงกดดันเชิงพื้นฐานดังกล่าวน่าจะยังถ่วงค่าเงินกีวีต่อไป
ภายใต้ฉากทัศน์ที่ความไม่แน่นอนสูงและมีอคติฝั่งขาลง เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ NZD/USD หากราคาหลุดแนวรับปัจจุบันแถว 0.6120 อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับลงต่อ ทำให้ Put ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) 0.6100 และหมดอายุช่วงต้นเดือนกรกฎาคมเป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการวางสถานะรับขาลง กลยุทธ์นี้ช่วยกำหนดความเสี่ยงไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่ายเท่านั้น
ในอดีต ช่วงที่เฟดมีท่าที “เหยี่ยว” (hawkish) ขณะที่ RBNZ มีท่าที “พิราบ” (dovish) คล้ายกับบริบทปลายปี 2023 มักนำไปสู่ความอ่อนแอที่ยืดเยื้อของคู่นี้ ปัจจุบันความผันผวนโดยนัย (implied volatility) อยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ ขณะตลาดรอถ้อยแถลงของเฟด ซึ่งทำให้ต้นทุนการซื้อออปชันถูกกว่าที่ควรจะเป็นในภาวะอื่น
สำหรับแนวทางที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้น เรากำลังพิจารณา Bear Put Spread ด้วย โดยซื้อ Put ที่ strike 0.6100 พร้อมกันกับขาย Put ที่ strike ต่ำกว่า เช่น 0.6050 เพื่อลดต้นทุนตั้งต้นของสถานะ โครงสร้างการเทรดนี้ถูกออกแบบมาเพื่อทำกำไรจากการปรับลงแบบจำกัดและค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งสอดคล้องกับพฤติกรรมราคาที่ซบเซาในปัจจุบัน
