ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate) ไว้ที่ 4.35% และยังคงมีท่าทีเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายต่อ (tightening bias) โดยเปิดช่องสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติม หากแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่ ดังนั้นความคาดหวังด้านนโยบายจึงยังเอนเอียงไปทาง “การคุมเข้มเพิ่มเติม” มากกว่าการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้
ในญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bp สู่ระดับ 1.0% และระบุว่าจะเดินหน้าลดขนาดโครงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นต่อไป รายการนี้จัดทำโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ โดยทีม FXStreet’s Insights คัดสรรข้อสังเกตตลาดบางส่วนและบทวิเคราะห์ประกอบ
มุมมองนโยบาย RBA และนัยต่อภาวะตลาด
เรามองว่าการตัดสินใจของ RBA ในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.35% เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าธนาคารกลางยังเดินหน้าสู้กับเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ท่าทีเอนเอียงไปทางการคุมเข้มยังมีเหตุผลรองรับ โดยเฉพาะเมื่อข้อมูล CPI รายไตรมาสล่าสุดสะท้อนว่าเงินเฟ้อยังดื้อด้านอยู่ที่ 3.8% ซึ่งทำให้ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 1 ครั้งยังคงอยู่ก่อนสิ้นปี
ความแตกต่างเชิงนโยบายนี้ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้ปรับลดดอกเบี้ยไปแล้ว 25 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคม 2026 ทำให้การถือสถานะซื้อดอลลาร์ออสเตรเลียมีความน่าสนใจ เรามองไปที่การเข้าซื้อออปชัน Call บนคู่ AUD/USD ที่มีวันหมดอายุในไตรมาส 3 เพื่อเก็งกำไรจากโอกาสการปรับขึ้น กลยุทธ์นี้เป็นวิธีเล่นการแข็งค่าของดอลลาร์ออสซี่แบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk)
กลยุทธ์การเทรดและความเสี่ยงตลาด
สำหรับนักเทรดอัตราดอกเบี้ย ท่าทีของ RBA บ่งชี้ว่าการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ (pay fixed) บนสวอปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นแนวทางที่เหมาะสมเพื่อเก็งกำไรต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่สัญญาฟิวเจอร์ส bank bill อายุ 3 เดือนของออสเตรเลียในปัจจุบันสะท้อนโอกาสการปรับขึ้นเพียงเล็กน้อย ซึ่งเรามองว่ายังประเมินต่ำเกินไป ในอดีต ตลาดมักตั้งราคาต่ำกว่าความมุ่งมั่นของ RBA ดังที่เห็นในวัฏจักรการคุมเข้มช่วงปี 2023-2024
ความเสี่ยงจากนโยบายการเงินที่อาจตึงตัวขึ้นต่อเนื่องยังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับหุ้นออสเตรเลีย เราคาดว่าจะเห็นความผันผวนเพิ่มขึ้นในดัชนี ASX 200 ซึ่งซื้อขายแกว่งตัวในกรอบใกล้ระดับ 8,150 การซื้อพุท (puts) บนดัชนี หรือในกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์และธนาคาร จะช่วยเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge) ต่อภาวะตลาดปรับลงที่อาจเกิดจากการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด
