การลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศแบบพอร์ตของแคนาดาในเดือนเมษายนพลิกเข้าสู่ “ขายสุทธิ” โดยเปลี่ยนจากการซื้อสุทธิ 3.9 พันล้านดอลลาร์ในรอบก่อนหน้า มาเป็นการขายสุทธิ 11.36 พันล้านดอลลาร์ การกลับทิศดังกล่าวสะท้อนว่าเงินทุนของแคนาดาลดการถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศตลอดเดือน หลังจากเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในช่วงก่อนหน้า
กระแสเงินไหลออกในเดือนเมษายนคิดเป็นการแกว่งตัว 15.26 พันล้านดอลลาร์จากตัวเลขเดิม กระแสพอร์ตประเภทนี้ติดตามธุรกรรมข้ามพรมแดนในตราสารการเงิน เช่น หุ้นและตราสารหนี้ และตัวเลขล่าสุดชี้ว่ากิจกรรมของนักลงทุนแคนาดาในตลาดต่างประเทศปรับลดลงในวงกว้างระหว่างเดือนเมษายน
การนำเงินทุนกลับประเทศและนัยต่อค่าเงิน
ข้อมูลเดือนเมษายนที่กลับจากการลงทุน 3.9 พันล้านดอลลาร์เป็นการขายลดพอร์ต 11.36 พันล้านดอลลาร์ในหลักทรัพย์ต่างประเทศ เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการนำเงินทุนกลับประเทศ (capital repatriation) ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนแคนาดากำลังขายสินทรัพย์ต่างประเทศและนำเงินกลับเข้าประเทศ เรามองว่านี่เป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอย่างมีนัยสำคัญ
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรับโอกาสที่ CAD จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ USD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ล่าสุดปรับลงต่ำกว่า 1.35 และข้อมูลนี้เป็นเหตุผลเชิงปัจจัยพื้นฐานที่อาจทำให้ทดสอบระดับที่ต่ำลงต่อไป โดยมีโอกาสมุ่งสู่ 1.33 กลยุทธ์อย่างการซื้อคอลออปชันบนดอลลาร์แคนาดา หรือขายฟิวเจอร์ส USD/CAD จะสอดคล้องกับกระแสเงินทุนที่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญนี้
ผลกระทบต่อตลาดและโอกาสการเทรด
เงินสดที่ถูกนำกลับประเทศมีแนวโน้มจะไหลเข้าสู่ตลาดภายในแคนาดา ซึ่งอาจหนุนหุ้นในประเทศ ดัชนี S&P/TSX 60 ทำผลงานเหนือกว่า S&P 500 มากกว่า 1.5% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และกระแสเงินทุนดังกล่าวอาจช่วยต่อยอดแนวโน้มนี้ เรากำลังพิจารณาซื้อฟิวเจอร์ส S&P/TSX 60 (SXF) หรือซื้อคอลออปชันบน ETF ตลาดหุ้นแคนาดาแบบกว้าง
การเคลื่อนไหวดังกล่าวยังได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดที่ชี้ว่าเงินเฟ้อแคนาดาเดือนพฤษภาคมทรงตัวที่ 2.9% ลดโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ในระยะใกล้ ในอดีต ช่วงที่มีการนำเงินทุนกลับประเทศในระดับมากมักเชื่อมโยงกับการแข็งค่าของสกุลเงินอย่างต่อเนื่องและผลตอบแทนตลาดในประเทศที่โดดเด่นกว่า เราคาดว่ารูปแบบนี้จะยังเกิดขึ้น
การเปลี่ยนแปลงของกระแสการลงทุนที่รุนแรงเช่นนี้มักเกิดก่อนที่ความผันผวนของตลาดจะเพิ่มขึ้น การกลับทิศอย่างฉับพลันสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของมุมมองลงทุนที่อาจนำไปสู่ความแกว่งตัวของราคาที่มากขึ้น ดังนั้น อาจเหมาะสมที่จะซื้อเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง หรือเก็งกำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นผ่านออปชันบนดัชนีหลักต่าง ๆ
