USD/JPY ทรงตัวในวงกว้างบริเวณ 160.30 โดย UOB ระบุว่ายังไม่เห็นสัญญาณทิศทางใหม่จากการซื้อขายล่าสุด ก่อนหน้านี้คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวในกรอบ 159.70–160.35 และต่อมาซื้อขายในกรอบที่สูงขึ้นเล็กน้อยที่ 159.72–160.39 ก่อนปิดที่ 160.32 เพิ่มขึ้น 0.07% สำหรับการซื้อขายรอบถัดไป ธนาคารมองว่ายังคงเป็นการแกว่งตัวสะสม (consolidation) ต่อเนื่อง โดยประเมินกรอบรายวันไว้ที่ 159.90–160.50
สำหรับกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ UOB ยังคงมุมมองเดิมตั้งแต่วันที่ 12 มิ.ย. (ขณะนั้นสปอตอยู่ที่ 160.10) ว่า USD/JPY มีแนวโน้มเคลื่อนไหวแบบแกว่งตัวในกรอบ 159.40–160.70 ขณะเดียวกัน หากมองพ้นกรอบระยะสั้น รูปแบบกราฟระยะยาวยังสอดคล้องกับโอกาสทดสอบขอบบนของรูปแบบ rising wedge บริเวณ 161.15 แม้โมเมนตัมจะยังค่อนข้างอ่อนแรง
Range-Bound Price Action And Trading Strategy
เรามองว่า USD/JPY ติดอยู่ในกรอบแคบ และยังไม่เห็นปัจจัยที่ทำให้เคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจนในระยะใกล้ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า คาดว่าคู่เงินจะซื้อขายเป็นส่วนใหญ่ในกรอบ 159.40–160.70 การแกว่งตัวสะสมนี้สะท้อนช่วงเวลาที่ตลาดสงบก่อนจะเกิดเทรนด์ใหม่ที่มีนัยสำคัญ
กรอบแคบลักษณะนี้เหมาะกับกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ เช่น การขาย option strangles หรือ iron condors เราพิจารณาขาย put แถวระดับ 159.40 และขาย call ใกล้ 160.70 เป้าหมายคือรับพรีเมียมในช่วงที่คู่เงินแกว่งตัวออกข้าง และใช้ประโยชน์จาก time decay
Factors Behind Consolidation And Upside Risks
ปัจจัยพื้นฐานหลักที่ทำให้เกิดการสะสมตัวในระดับสูงเช่นนี้ยังคงเป็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมาก โดยตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดยังทรงตัวแถว 3.3% ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดยังคงอยู่ที่ 5.50% สูงกว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่ 0.1% อย่างมาก ช่องว่างดังกล่าวยังคงหนุนดอลลาร์และจำกัดโอกาสที่เยนจะฟื้นตัวแรง
อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงของการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นเป็นปัจจัยที่กดเพดานด้านบนไว้บริเวณระดับดังกล่าว ตลาดยังจดจำการเข้าซื้อเยนครั้งใหญ่ในปี 2024 เมื่อคู่เงินทะลุระดับ 160 เป็นครั้งแรก ประวัติการณ์นี้สร้าง “แนวต้านเชิงจิตวิทยา” และช่วยตอกย้ำกรอบบนของช่วงการเคลื่อนไหวในปัจจุบัน
แม้กลยุทธ์หลักของเราจะยึดกรอบแกว่งตัว แต่เรามองว่ายังมีโอกาสเล็กน้อยที่จะทดสอบระดับ 161.15 โดยเมื่อความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนยังค่อนข้างต่ำเพียงเล็กน้อยเหนือ 8% การซื้อ call option นอกเงิน (out-of-the-money) ที่ราคาใช้สิทธิ 161.00 อาจเป็นวิธีต้นทุนต่ำในการวางตำแหน่งรับกรณีเกิดการเบรกเอาต์แบบเหนือความคาดหมาย
