ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงถูกกดดันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) หยุดวงจรขึ้นดอกเบี้ย แม้ AUD/USD จะฟื้นกลับมายืนเหนือ 0.7050 หลังอ่อนลงไปแถว 0.7040 ในการซื้อขายช่วงต้นวัน RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาด หลังปรับขึ้นติดต่อกัน 3 ครั้งในปีนี้ ค่าเงินได้รับแรงพยุงบางส่วนจากถ้อยแถลงประกอบการตัดสินใจของผู้ว่าการฯ มิเชล บูลล็อก ที่ยังเปิดทางให้เข้มงวดเพิ่มเติมได้ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นก็กดดันเพิ่มเติม หลังความเชื่อมั่นต่อดีลสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านเริ่มแผ่วลง และความสนใจย้ายไปอยู่ที่รายละเอียดที่ยังค้างอยู่
ในการแถลงข่าว บูลล็อกระบุว่าเงินเฟ้อยังสูงเกินไป และเตือนว่าพฤติกรรมด้านราคาอาจตอบสนองได้น้อยกว่าที่หวัง ซึ่งสื่อว่าด้านนโยบายอาจต้องทำมากกว่านี้ แยกต่างหาก สำนักอุตุนิยมวิทยาออสเตรเลียประกาศว่าเอลนีโญเริ่มมีผลแล้ว และจากแบบจำลองเตือนว่าอาจรุนแรงที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยรูปแบบดังกล่าวเชื่อมโยงกับปริมาณฝนที่ลดลงและอุณหภูมิที่สูงขึ้น ทำให้เกิดแรงต้านต่อภาคเกษตรและ GDP ที่เป็นไปได้ ในฉากหลัง ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในประเด็นต่าง ๆ เช่น การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และตลาดยังไม่ตัดความเป็นไปได้ของการยกระดับความตึงเครียดกลับมาอีกครั้ง เป้าหมายเงินเฟ้อของ RBA อยู่ที่ 2–3% และมีการประชุมนโยบายปีละ 11 ครั้ง
มุมมองสับสนและแรงกดดันเงินเฟ้อ
ธนาคารกลางออสเตรเลียหยุดขึ้นดอกเบี้ย แต่ประตูยังเปิดสำหรับการคุมเข้มเพิ่มเติม สิ่งนี้ทำให้แนวโน้มดอลลาร์ออสเตรเลียออกมา “สับสน” ในช่วงที่กำลังเผชิญแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งกว่า เราเชื่อว่าความไม่แน่นอนดังกล่าวปูทางไปสู่ความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ทำให้กลยุทธ์ผ่านออปชันมีความน่าสนใจเป็นพิเศษ
คำเตือนของผู้ว่าการฯ บูลล็อกว่าเงินเฟ้อสูงเกินไป สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายปีอยู่ที่ 3.9% สูงกว่าเป้าหมาย 2-3% ของ RBA อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดให้ความสำคัญกับท่าทีเชิงเข้มงวดนี้ โดยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเงินสดในตลาด ASX ขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็น 55% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 1 ครั้งภายในเดือนตุลาคม 2026 แรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานนี้บ่งชี้ว่า การอ่อนค่าของดอลลาร์ออสซี่อาจเผชิญแรงซื้อเข้ามารองรับ
แรงต้านเศรษฐกิจและกลยุทธ์รับมือความผันผวน
อีกด้านหนึ่ง เรามองเห็นแรงต้านทางเศรษฐกิจที่มีนัยสำคัญจากเหตุการณ์เอลนีโญที่เพิ่งประกาศเริ่มมีผล โดยในอดีต ปีที่เอลนีโญรุนแรง เช่น 1997-98 เคยฉุดการเติบโตของ GDP ออสเตรเลียลงเกือบ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยหลักมาจากผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าเกษตร สำนักงานเศรษฐศาสตร์และวิทยาศาสตร์การเกษตรและทรัพยากรของออสเตรเลีย (ABARES) ได้ปรับลดคาดการณ์มูลค่าการผลิตภาคเกษตรทั้งปีลงแล้ว 12% ซึ่งเป็นปัจจัยลบโดยตรงต่อดอลลาร์ออสซี่
เมื่อเผชิญแรงขับเคลื่อนที่แข็งแรงแต่สวนทางกัน เราจึงมองไปที่ตราสารอนุพันธ์ที่ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ มากกว่าการเดิมพันทิศทางเฉพาะ กลยุทธ์ “ลองสตราดเดิล” (long straddle) ซึ่งเป็นการซื้อออปชันคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน ดูเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม โดยสถานะนี้จะมีกำไรหาก AUD/USD เคลื่อนไหวแรงขึ้นหรือลง อาศัยความไม่แน่นอนเป็นตัวขับเคลื่อน
เราจะให้น้ำหนักกับออปชันที่มีอายุคงเหลือราว 4-8 สัปดาห์ เพื่อจับโอกาสการเบรกเอาต์จากกรอบปัจจุบัน ระดับสำคัญที่ควรจับตาคือแนวรับเชิงจิตวิทยาที่ 0.7000 และแนวต้านใกล้จุดสูงล่าสุดที่ 0.7150 หากทะลุผ่านอย่างชัดเจนไม่ว่าระดับใด อาจจุดชนวนความผันผวนที่จำเป็นต่อความสำเร็จของกลยุทธ์ออปชันเหล่านี้ได้
