เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นในวันจันทร์ หลังมีการประกาศข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านซึ่งช่วยหนุนความต้องการรับความเสี่ยงและกดราคาน้ำมันลง ลดความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ โดย GBP ปรับขึ้น 0.31% และ GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3436 ณ เวลาที่เขียนรายงาน คาดว่าข้อตกลงดังกล่าวจะลงนามในวันศุกร์ที่นครเจนีวา สวิตเซอร์แลนด์ และรวมถึงการยุติสงครามและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง
เงินปอนด์ยังทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 10 วันที่ 1.3460 จากการอ่อนค่าของดอลลาร์ แม้ว่าคู่เงินยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบซื้อขายของช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังขาดทุนเล็กน้อยในวันก่อนหน้า GBP/USD ฟื้นตัวและซื้อขายใกล้ระดับ 1.3450 ในช่วงตลาดเอเชีย โดยความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปสู่ทิศทางนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยกำหนดกรอบการเคลื่อนไหวระยะใกล้ของคู่เงิน
ราคาน้ำมันและนัยของข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน
เมื่อข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ เรามองว่าการร่วงลงของราคาน้ำมันในทันทีเป็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญที่สุดสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าน้ำมันดิบเบรนท์จะยากที่จะกลับไปยืนเหนือระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ เนื่องจากข้อตกลงอาจทำให้น้ำมันจากอิหร่านมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวันกลับเข้าสู่ตลาดในที่สุด เทรดเดอร์ควรพิจารณาสถานะที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานที่ทรงตัวต่ำต่อเนื่อง
ปฏิกิริยาของค่าเงินและมุมมองนโยบายการเงิน
การกระโดดขึ้นของเงินปอนด์สู่ 1.3436 เทียบดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นปฏิกิริยาต่อการอ่อนค่าของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ดี เราสงสัยว่าแรงรีบาวด์นี้จะยืนระยะได้ เนื่องจากคู่นี้ถูกจำกัดอยู่ในกรอบตลอดเดือนที่ผ่านมา เรามองการพุ่งขึ้นครั้งนี้เป็นโอกาสในการ “ขายเมื่อราคาแข็งแรง” (sell into strength) เพราะโฟกัสของตลาดมีแนวโน้มจะย้ายออกจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว
ถัดจากนี้ นโยบายการเงินจะเป็นตัวขับเคลื่อนคู่ GBP/USD โดยเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรล่าสุดยังดื้อด้านอยู่ที่ 2.3% ขณะที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ ต่ำกว่าเล็กน้อยที่ 2.1% ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงนานกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ความแตกต่างเชิงนโยบายดังกล่าวน่าจะจำกัดอัพไซด์ของเงินปอนด์ และอาจดึงคู่เงินกลับไปใกล้ระดับ 1.3200
การปรับลงของราคาพลังงานทำหน้าที่เป็นแรงกดเงินเฟ้อทั่วโลก (disinflationary pressure) ซึ่งอาจเปิดพื้นที่ให้ธนาคารกลางต่าง ๆ พิจารณาลดดอกเบี้ยได้มากขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ในอดีต ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านปี 2015 ตามมาด้วยช่วงเวลาที่ยาวนานของราคาน้ำมันที่ถูกกดไว้ ซึ่งช่วยให้เงินเฟ้อโลกอยู่ในระดับควบคุมได้ เราควรคาดการณ์ว่าความผันผวนของตลาดจะลดลง ทำให้กลยุทธ์ที่ทำกำไรจากความผันผวนที่ทรงตัวหรือลดลงมีความน่าสนใจมากขึ้น
