ราคาทองคำในฟิลิปปินส์ปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยโลหะมีค่าถูกกำหนดราคาไว้ที่ 8,422.94 เปโซฟิลิปปินส์ (PHP) ต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 8,211.75 PHP ในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อโทลาปรับขึ้นเป็น 98,243.52 PHP จาก 95,780.26 PHP ทั้งนี้ FXStreet ยังระบุราคาที่ 84,229.39 PHP สำหรับทองคำ 10 กรัม และ 261,981.40 PHP ต่อทรอยออนซ์ โดยตัวเลขดังกล่าวคำนวณจากการแปลงราคาทองคำในตลาดโลกผ่านอัตรา USD/PHP มาเป็นหน่วยท้องถิ่นและอัปเดตรายวัน; ระดับราคาที่อ้างอิงเป็นเพียงเชิงบ่งชี้และอาจแตกต่างจากอัตราในตลาดท้องถิ่น
ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่าและมักเชื่อมโยงกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) รวมถึงการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด และข้อมูลของ World Gold Council ระบุว่าในปี 2022 ธนาคารกลางเข้าซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติการซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยราคาทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และอาจเคลื่อนไหวสวนทางกับสินทรัพย์เสี่ยงได้เช่นกัน; ในรูปคู่ XAU/USD ราคาทองคำมีความอ่อนไหวต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์และความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงหนุนจากธนาคารกลาง
เรากำลังเห็นราคาทองคำแสดงความแข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนจากการปรับขึ้นล่าสุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินอย่างเปโซฟิลิปปินส์ ซึ่งตอกย้ำเสน่ห์ที่ยืนยาวของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางภาวะที่ยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรจับตากระแสเชิงบวกพื้นฐานนี้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เสาหลักของแรงหนุนสำคัญมาจากธนาคารกลาง ซึ่งยังคงเดินหน้าซื้ออย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ข้อมูลล่าสุดระบุว่าการซื้อสุทธิทำสถิติเริ่มต้นปีสูงสุด โดยไตรมาสแรกเพียงไตรมาสเดียวมีการเพิ่มการถือครองทั่วโลกราว 290 ตัน ความต้องการที่สม่ำเสมอจากภาคทางการนี้ช่วยสร้าง “ฐานรองรับ” ให้ตลาดอย่างแข็งแกร่ง จำกัดความเสี่ยงด้านขาลง
เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความผันผวนของตลาด
เรายังเห็นเงินเฟ้อที่ยืนอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง เหนือเป้าหมาย 2% อย่างดื้อดึง ซึ่งเป็นตัวเร่งหลักให้ผู้ลงทุนมองหาสินทรัพย์เพื่อป้องกันความเสี่ยง แม้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่การคาดการณ์ของตลาดต่อความเป็นไปได้ในการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปี กำลังกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (yield-less asset) ทองคำจะน่าสนใจมากขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real interest rates) จะลดลง
สภาพแวดล้อมดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายควรเตรียมรับความผันผวนต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงใกล้การประกาศข้อมูลเงินเฟ้อและถ้อยแถลง/การตัดสินใจของธนาคารกลาง เราเชื่อว่าการใช้ออปชันเพื่อสร้างสถานะฝั่งขาขึ้น เช่น การซื้อคอลสเปรด (call spreads) อาจเป็นแนวทางเชิงคำนวณในการเพิ่มการเปิดรับ (exposure) พร้อมบริหารความเสี่ยง โดยมองหาโอกาสที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) อยู่ในระดับค่อนข้างต่ำก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ
นอกจากนี้ยังต้องพิจารณาความสัมพันธ์เชิงผกผันของทองคำกับสินทรัพย์เสี่ยง หากตลาดหุ้นเกิดการปรับขึ้นแรงและต่อเนื่อง อาจดึงเม็ดเงินออกจากโลหะมีค่าในระยะสั้น ดังนั้น ผู้ซื้อขายควรติดตามดัชนีหุ้นหลัก ๆ ในฐานะปัจจัยต้านระยะสั้นต่อราคาทองคำ
