ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก อ่อนตัวลงมาใกล้ระดับ 99.50 ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันจันทร์ หลังความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ลดลง รายงานข่าวที่ระบุว่าสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงเพื่อยุติความขัดแย้ง ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับสูงขึ้น จึงกดดันค่าเงินดอลลาร์
วอชิงตันและเตหะรานระบุเมื่อวันอาทิตย์ว่า ข้อตกลงจะมีผลในวันศุกร์ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า สหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมทางเรือต่อท่าเรืออิหร่าน และช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้งเมื่อมีการลงนามข้อตกลง สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลี ระบุว่าพร้อมยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน เพื่อตอบสนองต่อความคืบหน้าตามโครงการนิวเคลียร์ ขณะที่สภาความมั่นคงแห่งชาติของอิหร่านยืนยันการหยุดยิง และระบุว่าการเจรจาขั้นสุดท้ายจะเริ่มขึ้นหลังปฏิบัติตามพันธกรณีในบันทึกความเข้าใจ (MoU) แล้วเสร็จ; เจ้าหน้าที่อิหร่านยังเรียกร้องให้ยุติการปิดล้อมทางทะเลทันที เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นเกือบ 27% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ลดลงจาก 40% เมื่อสัปดาห์ก่อน
การวางสถานะตลาดต่อค่าเงินดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงมุ่งสู่ระดับ 99.50 เรามองเห็นโอกาสชัดเจนในการวางสถานะเพื่อเก็งกำไรการอ่อนค่าต่อของดอลลาร์ การปรับลงจากระดับเหนือ 104 เมื่อเดือนที่แล้วถือว่ามีนัยสำคัญ ดังนั้นเราจึงเข้าซื้อออปชันแบบพุท (put options) บน ETF ที่อิงกับค่าเงินดอลลาร์ นอกจากนี้ เรายังเริ่มเปิดสถานะลองในออปชันคอล (call options) ของ EUR/USD เนื่องจากสกุลเงินยุโรปมีโอกาสได้รับอานิสงส์ในสัดส่วนที่มากกว่า
การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อนโยบาย Fed เป็นปัจจัยเร่งสำคัญต่อ ตลาดตราสารหนี้ เมื่อความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมลดลงมาเหลือ 27% เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) จะมีแนวโน้มปรับลดลงต่อจากจุดสูงล่าสุดในเดือนพฤษภาคม เรากำลังเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาว เพื่อรับประโยชน์จากราคาพันธบัตรที่ปรับสูงขึ้น
การคลี่คลายความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์: ผลต่อพลังงาน ความผันผวน และหุ้น
การคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลโดยตรงต่อราคาพลังงาน โดยให้สัญญาณเชิงลบต่อราคาน้ำมันดิบอย่างชัดเจน ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ WTI ได้หลุดต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว ซึ่งเป็นการกลับทิศจาก “พรีเมียมความเสี่ยง” ที่สะสมมาตลอดปีที่ผ่านมา เพื่อทำกำไรจากการคาดการณ์ว่าราคาจะปรับลงต่อเมื่ออุปทานจากอิหร่านกลับเข้าสู่ตลาด เรากำลังขายฟิวเจอร์สน้ำมันดิบและเข้าซื้อพุทบน ETF กลุ่มพลังงานรายใหญ่
การลดลงของความเสี่ยงทั่วโลกทำให้ความผันผวนปรับลดลงอย่างรวดเร็ว โดย VIX ร่วงต่ำกว่า 12 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปีที่แล้ว ภาวะ “risk-on” นี้หนุนหุ้นอย่างมาก โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภคที่ได้อานิสงส์จากความคาดหวังดอกเบี้ยต่ำลง ดังนั้นเราจึงเข้าซื้อออปชันคอลบนดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 โดยตั้งเป้าทำจุดสูงสุดใหม่ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
การที่ชาติยุโรปเตรียมยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร เปิดโอกาสสู่ตลาดส่งออกขนาดใหญ่ และช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานของภูมิภาค เราเห็นดัชนี DAX ของเยอรมนีปรับขึ้นมากกว่า 2% หลังข่าวดังกล่าว สะท้อนการพึ่งพาการส่งออกภาคการผลิตในสัดส่วนสูง เรามองว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้ม และกำลังเพิ่มการลงทุนในออปชันคอลบนดัชนีหุ้นยุโรป
