เศรษฐกิจโลกเผชิญความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ
จอร์จีวา กล่าวว่ากำลังมีความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจโลกจะเข้าสู่ช่วงผันผวนยาวนาน เธอเชื่อมโยงความเสี่ยงนี้กับความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitics—การเมืองระหว่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับอำนาจ พรมแดน และความมั่นคง) ที่ดำเนินอยู่ และผลกระทบต่อเนื่องที่อาจตามมา เมื่อความทนทานของเศรษฐกิจโลกถูกทดสอบ เราต้องเตรียมรับช่วงความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ ความขัดแย้งครั้งใหม่นี้น่าจะทำให้ตลาดผันผวนมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives—สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น น้ำมัน ดอกเบี้ย) หมายถึงการโฟกัสเครื่องมือที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งของราคา และการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต (hedging—ทำรายการเพื่อลดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคา) ผลกระทบที่ตรงที่สุดจะอยู่ที่ราคาพลังงาน ซึ่งส่งผลต่อสินค้าและบริการอื่น ๆ ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude futures—สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบรนท์ที่ตกลงราคาวันนี้เพื่อส่งมอบในอนาคต) สำหรับส่งมอบเดือนพฤษภาคม กระโดดขึ้นแล้วกว่า 8% ในสัปดาห์นี้ แตะระดับเกิน 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2024 ผู้ซื้อขายควรพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options—สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) บนฟิวเจอร์สน้ำมัน หรือบนกองทุน ETF กลุ่มพลังงาน (ETF—กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น มักอิงดัชนีหรือกลุ่มอุตสาหกรรม) เพื่อรับโอกาสจากการขึ้นของราคาที่คาดว่าจะเกิดต่อไป ความเชื่อมั่นของตลาดกำลังอ่อนลง ทำให้เกิดภาวะ “หนีไปสินทรัพย์ปลอดภัย” (flight-to-safety—นักลงทุนขายสินทรัพย์เสี่ยงและย้ายไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยกว่า) เราเห็นดัชนีความผันผวน CBOE หรือ VIX (VIX—ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐระยะสั้น มักเรียกว่าดัชนีความกลัว) พุ่งขึ้นถึง 28.5 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เหตุการณ์ตื่นตระหนกของธนาคารภูมิภาคในปี 2025 การซื้อคอลออปชันบน VIX เป็นวิธีตรงในการทำกำไรจากความกลัวของตลาดที่เพิ่มขึ้นวางกลยุทธ์เพื่อความผันผวนและความเสี่ยงจากนโยบาย
แรงกระแทกด้านพลังงานนี้จะดันเงินเฟ้อ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องรับมือมากขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อที่สะท้อนจากสเปรด TIPS 5 ปี (5-Year TIPS spread—ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรปกติกับพันธบัตรที่ชดเชยเงินเฟ้อของสหรัฐ ใช้ดูมุมมองเงินเฟ้อของตลาด) กว้างขึ้น 30 เบสพอยต์ (basis points—หน่วยย่อยของอัตราดอกเบี้ย 1 เบสพอยต์ = 0.01%) ภายใน 10 วัน บ่งชี้ว่าตลาดคิดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve—หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐ) อาจต้องเลื่อนการลดดอกเบี้ยที่วางไว้ ทำให้ฟิวเจอร์สดอกเบี้ย (interest rate futures—สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ย) และออปชันบน ETF พันธบัตร เป็นเครื่องมือสำคัญในการวางสถานะรับความเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงิน (monetary policy—การกำหนดดอกเบี้ยและสภาพคล่องเพื่อควบคุมเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ) เราย้อนดูปฏิกิริยาตลาดในปี 2022 เมื่อเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์คล้ายกันทำให้เกิดวิกฤตราคาพลังงาน ช่วงแรกความผันผวนพุ่งขึ้น แล้วตามด้วยเงินเฟ้อที่อยู่ยาวและทำให้แนวทางของธนาคารกลางเปลี่ยนไปนานกว่าหนึ่งปี ประวัติชี้ว่าเหตุการณ์นี้ไม่น่าจบเร็ว และการวางสถานะแรกควรถูกออกแบบด้วยมุมมองหลายเดือน เมื่อมีโอกาสที่ตลาดโดยรวมจะปรับลง การป้องกันความเสี่ยงจากหุ้นที่ถืออยู่จึงสำคัญ เราใช้พุตออปชัน (put options—สิทธิในการขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด มักใช้ป้องกันพอร์ตจากราคาลง) บนดัชนีหลักอย่าง S&P 500 (S&P 500—ดัชนีหุ้นสหรัฐ 500 บริษัทขนาดใหญ่) เพื่อเป็นแนวรับต่อความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
