สัญญาณเงินเฟ้อเริ่มเย็นลง
เรามองว่าการที่ดัชนีราคาที่จ่ายในภาคบริการลดลงมาอยู่ที่ 63 เป็นสัญญาณชัดเจนว่าเงินเฟ้อ (inflation: ระดับราคาโดยรวมของสินค้าและบริการสูงขึ้น) กำลังเริ่มเย็นลง แม้ยังสะท้อนว่าราคายังเพิ่มอยู่ แต่การชะลอลงครั้งนี้คือสัญญาณสำคัญแรกของปีนี้ที่แรงกดดันด้านราคาในภาคบริการเริ่มลดลง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) มีเหตุผลมากขึ้นที่จะ “หยุด” ท่าทีเข้มงวด โดยเฉพาะหลังรายงาน Core PCE เดือนมกราคม (Core PCE: ดัชนีเงินเฟ้อที่ Fed ใช้ติดตาม โดยตัดหมวดอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) ยังเพิ่ม 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ความสนใจระยะสั้นของเราย้ายไปที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) เพราะตลาดจะปรับความคาดหวังต่อการประชุม Fed ครั้งถัดไป ก่อนข้อมูลนี้ สัญญา federal funds futures (federal funds futures: สัญญาที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ) บ่งชี้โอกาสลดดอกเบี้ยภายในประชุมเดือนกรกฎาคมราว 40% ตัวเลขนี้น่าจะขยับเกิน 50% เราพิจารณาเปิดสถานะในสัญญา SOFR futures (SOFR: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงตลาดเงินระยะสั้นของสหรัฐฯ; SOFR futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงอัตรา SOFR) ที่ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยลดลงในไตรมาส 3 และ 4 สำหรับตราสารอนุพันธ์ดัชนีหุ้น (equity index derivatives: สัญญาที่อิงดัชนีหุ้น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ข้อมูลนี้เป็นบวก เพราะคาดการณ์ดอกเบี้ยต่ำลงช่วยให้มูลค่าหุ้นดูสูงขึ้น เรามองการซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) อายุสั้นบน S&P 500 เพื่อรับโอกาสที่ตลาดดีดขึ้นระยะสั้น และเราคาดว่าความผันผวนของตลาดจะลดลง ทำให้การขายฟิวเจอร์ส VIX (VIX futures: สัญญาที่อิงดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) น่าสนใจ หากดัชนี CBOE Volatility Index หรือ VIX (ดัชนีวัดความผันผวนที่คาดการณ์จากราคาออปชัน) ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยล่าสุดที่ 16 สถานการณ์นี้คล้ายกับปี 2024 ตอนนั้นสัญญาณว่าเงินเฟ้อเริ่มเย็นลง โดยเฉพาะข้อมูลในภาคบริการ มักมาก่อนถ้อยแถลงที่ผ่อนคลายของเจ้าหน้าที่ Fed ซึ่งช่วงเหล่านั้นมักนำไปสู่การขึ้นต่อหลายสัปดาห์ของดัชนีที่หุ้นเทคโนโลยีมีน้ำหนักมาก และค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง เงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าจากข่าวนี้ หากธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank หรือ ECB: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของยูโรโซน) ยังเผชิญเงินเฟ้อที่สูงกว่าเล็กน้อย ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (interest rate differential: ช่องว่างระหว่างดอกเบี้ยสองประเทศ) ที่เคยหนุนดอลลาร์อาจแคบลง เรามองโอกาสซื้อคอลออปชัน EUR/USD (EUR/USD call options: สิทธิซื้อคู่เงินยูโรเทียบดอลลาร์ที่ระดับราคาหนึ่ง) หรือขายฟิวเจอร์ส USD/JPY (USD/JPY futures: สัญญาล่วงหน้าคู่เงินดอลลาร์เทียบเยน) เพื่อคาดว่าดอลลาร์จะอ่อนในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าแนวโน้มดอลลาร์และดอกเบี้ย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
