ปฏิกิริยาของคำขอสินเชื่อบ้าน และความอ่อนไหวของตลาด
ตัวเลขล่าสุดแสดงการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่เร็วขึ้นกว่าช่วงก่อนหน้า โดยในแถลงการณ์ไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติม เราย้อนกลับไปดูการพุ่งขึ้น 11% ของคำขอสินเชื่อบ้านเมื่อช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเกิดขึ้นในสัปดาห์สุดท้ายของกุมภาพันธ์ 2025 การพุ่งขึ้นนั้นเกิดจากอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านลดลงชั่วคราว ทำให้เกิด “ช่วงโอกาส” สั้นๆ และสะท้อนว่าตลาดอ่อนไหวมากต่อสัญญาณว่าเงื่อนไขการเงิน (Financial Conditions: สภาพโดยรวมของดอกเบี้ย ต้นทุนกู้ยืม และความเข้มงวดในการปล่อยกู้) ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม ภาพในวันนี้ต่างออกไปมาก ข้อมูลล่าสุดสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 แสดงว่าคำขอสินเชื่อบ้านลดลง 2.1% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อบ้านแบบคงที่ 30 ปี (30-year fixed mortgage rate: ดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุสัญญา 30 ปี) ยังคงสูงกว่า 7.1% สะท้อนว่าตลาดกำลังเผชิญข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดที่สูงกว่าคาด โดยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ล่าสุดแสดงการเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบรายปี ความต่างนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) ไม่น่าจะส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยตามที่ตลาดเคยหวังไว้ในปี 2025 สำหรับนักซื้อขายอนุพันธ์ (Derivative traders: ผู้ซื้อขายตราสารที่มูลค่าอิงจากสินทรัพย์/ดอกเบี้ย เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) หมายถึงการโฟกัสเครื่องมือที่ไวต่อสภาพแวดล้อมแบบ “ดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คิด” (Higher-for-longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงเป็นเวลานาน) เราเห็นความสนใจเพิ่มขึ้นในออปชันบนฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR futures options: ออปชันที่อิงสัญญาฟิวเจอร์สของ SOFR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอ้างอิงจากการกู้ยืมที่มีพันธบัตรสหรัฐค้ำประกัน) ที่เดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังสูงต่อเนื่องถึงไตรมาส 2กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงเมื่อค่ากู้ยืมสูง
การชะลอลงของใบสมัครสินเชื่อบ้านยังส่งสัญญาณอ่อนแรงในกลุ่มที่เกี่ยวข้อง เราควรพิจารณาใช้ออปชันขายเพื่อป้องกันความเสี่ยง (Protective put options: ซื้อ “ออปชันขาย” เพื่อจำกัดขาดทุนหากราคาสินทรัพย์ลดลง) บน ETF กลุ่มผู้สร้างบ้าน (Homebuilder ETFs: กองทุนรวมดัชนีที่ลงทุนในหุ้นบริษัทรับสร้างบ้าน/พัฒนาอสังหาฯ) เพราะบริษัทเหล่านี้ถูกกดดันจากต้นทุนกู้ยืมที่สูงต่อเนื่อง ในอดีต ช่วงที่ความต้องการสินเชื่อบ้านทรงตัวหรือลดลง เช่น หลายช่วงของปี 2023 มักมาก่อนการพักฐาน/แกว่งตัวในกรอบของหุ้นกลุ่มที่อยู่อาศัย ท่ามกลางความไม่แน่นอน กลยุทธ์สำคัญคือเทรด “ความผันผวน” (Volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) เอง ข้อมูลปีก่อนให้สัญญาณทิศทางชัด แต่ตอนนี้ถูกกำหนดด้วยรายงานเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกัน จึงทำให้ออปชันซื้อบนดัชนี VIX (VIX call options: ออปชันซื้อบนดัชนีความกลัวของตลาดที่สะท้อนความผันผวนคาดการณ์ของ S&P 500) อาจเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อความปั่นป่วนของตลาดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าได้อย่างเหมาะสม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
