ผลต่อเงินเฟ้อในยูโรโซน
ข้อมูลราคาผู้ผลิตเดือนมกราคมชี้ว่าราคากำลังลดลงน้อยกว่าที่คิด บอกเป็นนัยว่าแรงกดดันด้านเงินฝืด (deflation คือภาวะที่ระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมลดลงต่อเนื่อง) อาจเริ่มเบาลง นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยแต่สำคัญต่อเรื่องเงินเฟ้อของยูโรโซน จึงต้องถามว่าตลาดอาจ “ชิน” กับแนวคิดว่าราคาจะอ่อนแอเป็นเวลานานเกินไปหรือไม่ สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ECB คือหน่วยงานที่กำหนดนโยบายการเงินของประเทศที่ใช้เงินยูโร) มีเหตุผลน้อยลงที่จะใช้นโยบายแบบผ่อนคลายมากขึ้น (dovish คือแนวทางที่ให้ความสำคัญกับการกระตุ้นเศรษฐกิจ มักเกี่ยวข้องกับการลดดอกเบี้ย) ในช่วงเดือนข้างหน้า หากแนวโน้ม “ออกมาดีกว่าคาด” (upside surprise คือข้อมูลจริงออกมาดีกว่าที่คาด) เกิดต่อเนื่อง ความคาดหวังของตลาดเรื่องการลดดอกเบี้ยปลายปีนี้อาจถูกปรับใหม่ ECB จะจับตาข้อมูลใหม่อย่างใกล้ชิดก่อนการประชุมครั้งถัดไป มุมมองนี้สอดคล้องกับประมาณการด่วน (flash estimate คือการประเมินเบื้องต้นที่ประกาศเร็ว) ของเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนกุมภาพันธ์ที่ 1.9% สูงกว่าที่คาด 1.7% อีกทั้งดัชนี PMI รวมของยูโรโซนแบบประมาณการด่วนของ HCOB เดือนกุมภาพันธ์เพิ่มเป็น 51.3 สูงสุดในรอบ 8 เดือน บ่งชี้การกลับมาเติบโตเล็กน้อย (PMI คือแบบสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ; ค่ามากกว่า 50 มักหมายถึงกิจกรรมขยายตัว) ตัวเลขรวมกันสะท้อนว่าภาพเศรษฐกิจเริ่มแข็งแรงเร็วกว่าที่คิด ตลอดปี 2025 ความกังวลหลักคือการเติบโตชะลอตัวและความเสี่ยงของ “เงินฝืดวนซ้ำ” (deflationary spiral คือราคาลดลงทำให้คนชะลอใช้จ่าย ธุรกิจลดราคา/ลดการผลิต วนกลับไปกดราคาอีก) ความเชื่อดังกล่าวทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น (yield curve คือกราฟแสดงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรตามระยะเวลา; steepening คือส่วนต่างระหว่างระยะยาวกับระยะสั้นกว้างขึ้น) เพราะตลาดคาดว่า ECB จะดำเนินมาตรการแรง ข้อมูลล่าสุดกำลังท้าทายมุมมองเดิมและอาจเป็นจุดเปลี่ยน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
