ผลต่อสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม
เมื่อ PMI ภาคการผลิตของจีนเดือนกุมภาพันธ์ออกมาที่ 49.1 บ่งชี้ว่าหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง เราควรคาดว่าสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมจะยังอ่อนแอ ข้อมูลนี้สะท้อนอุปสงค์ในประเทศที่ชะลอ (คือความต้องการซื้อในประเทศลดลง) ซึ่งกระทบโดยตรงต่อการใช้วัตถุดิบ เช่น แร่เหล็กและทองแดง ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองขาลง โดยอาจใช้วิธีขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาตกลงซื้อ/ขายในอนาคตที่มีวันครบกำหนด) หรือซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) ของหุ้นบริษัทเหมืองรายใหญ่ ข้อมูลโรงงานที่อ่อนแอนี้ยังสอดคล้องกับสถิติที่น่ากังวลอื่น เช่น การเริ่มก่อสร้างใหม่ลดลง 5.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในไตรมาส 4 ปี 2025 การชะลอตัวของการผลิตรวมกับภาคอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหา ทำให้ภาพรวมของโลหะพื้นฐาน (base metals: โลหะที่ใช้ในอุตสาหกรรมทั่วไป เช่น ทองแดง อะลูมิเนียม สังกะสี) ยังเป็นลบ เรามองว่าเป็นจังหวะพิจารณา “ขาย” ทองแดง เพราะทองแดงไวต่อสุขภาพภาคอุตสาหกรรมของจีนเป็นพิเศษ เศรษฐกิจที่ยังอ่อนแรงต่อเนื่องเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน (คือช่วยให้เงินกู้ถูกลง/หาเงินง่ายขึ้น) เราเคยเห็นว่าในกลางปี 2025 ตัวเลข PMI ที่อ่อนคล้ายกันเกิดขึ้นก่อนการลดอัตราส่วนเงินสำรองที่ต้องกันไว้ (reserve requirement ratio: สัดส่วนเงินฝากที่ธนาคารต้องเก็บไว้เป็นสำรอง) แบบไม่คาดคิด ทำให้เงินหยวนอ่อนค่าลงแรง ดังนั้นผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินอ่อน เช่น ซื้อคอลสเปรด USD/CNH (call spreads: ซื้อคอลออปชันหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน; USD/CNH คือคู่เงินดอลลาร์สหรัฐกับหยวน “นอกจีน” ที่ซื้อขายนอกแผ่นดินใหญ่) สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจนี้มีแนวโน้มส่งผลต่อเนื่องไปยังตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะหุ้นที่พึ่งพาผู้บริโภคจีนสูงการพึ่งพาจีนและความเสี่ยงของหุ้นโลก
เช่น ผู้ผลิตรถยนต์เยอรมัน ยอดขายในจีนลดลง 4% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 และข้อมูลการผลิตนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มดังกล่าวไม่น่ากลับตัวเร็ว เราเห็นว่าการซื้อพุตบน ETF ที่เกี่ยวข้องกับจีน (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและอิงดัชนี/กลุ่มสินทรัพย์) หรือหุ้นอุตสาหกรรมยุโรปบางตัวที่พึ่งพาจีน เป็นวิธีที่เหมาะสมเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรจากความเสี่ยงขาลงนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
