ผลต่อความผันผวนของตลาด
ตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 ที่ 0.1% ยืนยันภาวะเศรษฐกิจแทบไม่ขยับที่ตลาดได้สะท้อนไว้แล้ว เพราะตัวเลขไม่ทำให้ตลาดประหลาดใจ เราจึงคาดว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ “ราคาออปชัน” สะท้อนว่าตลาดคาดไว้) ระยะสั้นของออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคากำหนด) บนดัชนี Ibovespa จะลดลง ความสนใจจึงย้ายจากข้อมูลในอดีตนี้ไปสู่ปัจจัยที่จะมากระทบในอนาคต เมื่อการเติบโตแทบไม่เพิ่ม ความสนใจจึงไปอยู่ที่ธนาคารกลางบราซิล (Banco Central do Brasil) และนโยบายอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางหยุดวงจรลดดอกเบี้ย (easing cycle: ช่วงที่ลดดอกเบี้ยต่อเนื่องเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) ในการประชุมล่าสุด เพราะเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายและลดลงยากที่ราว 4.1% ทำให้ตัดสินใจได้ยาก เราเห็นว่าตลาดออปชันกำหนดราคาโดยสะท้อนความไม่แน่นอนมากเกี่ยวกับการประชุม Copom (คณะกรรมการนโยบายการเงินของบราซิล) ครั้งถัดไปช่วงกลางเดือนมีนาคม ปัจจัยต่างประเทศก็กดดันความเชื่อมั่น โดยเฉพาะบริษัทที่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-linked: รายได้ผันตามราคาสินค้าอย่างแร่ โลหะ น้ำมัน) เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแร่เหล็ก (iron ore futures: สัญญาตกลงซื้อขายแร่เหล็กในอนาคต) ลดลงเกือบ 12% ตั้งแต่ต้นปี จากความกังวลเรื่องอุปสงค์จีน กระทบหุ้นอย่าง Vale โดยตรง ทำให้เราระวังโอกาสขาขึ้นของกลุ่มวัสดุพื้นฐาน (basic materials: กลุ่มธุรกิจวัตถุดิบ เช่น เหล็ก แร่ เคมีภัณฑ์) สำหรับนักเทรดค่าเงิน ภาวะโตนิ่งแต่ธนาคารกลางอาจ “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ไม่ลดดอกเบี้ย) ทำให้มุมมองต่อเงินเรียลบราซิล (BRL) สวนทางกัน เราอาจเห็นการใช้ออปชันเพื่อคาดว่าคู่เงิน BRL/USD จะอยู่ในกรอบ เช่น การขายสแตรงเกิล (selling strangles: ขายออปชันคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิคนละระดับ เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน) เพื่อรับพรีเมียม (premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) จากความไม่แน่นอนที่สูง กลยุทธ์นี้ได้กำไรหากค่าเงินไม่แกว่งแรงไปทางใดทางหนึ่งก่อนออปชันหมดอายุ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
