ความประหลาดใจของตลาดแรงงานสเปน
ตัวเลขการจ้างงานของสเปนครั้งนี้ “เซอร์ไพรส์” อย่างมีนัยสำคัญ และบอกว่าเศรษฐกิจในประเทศร้อนแรงกว่าที่ตลาดประเมินไว้สำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 มาก ตลาดก่อนหน้านี้เตรียมรับมือกับการชะลอตัวต่อเนื่อง แต่ข้อมูลนี้ทำให้ต้องทบทวนมุมมองต่อสินทรัพย์ที่อิงสเปนทันที เราควรพิจารณาซื้อ “ออปชันคอล” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด) แบบอายุสั้นที่เน้นโอกาสกำไรฝั่งขาขึ้นกับดัชนี IBEX 35 (ดัชนีหุ้นหลักของสเปน) เพราะดัชนีน่าจะทำผลงานดีกว่าตลาด เรื่องนี้ไม่ได้เกิดขึ้นลอย ๆ; “PMI ภาคบริการ” ของสเปน (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้วัดแนวโน้มกิจกรรมทางธุรกิจ โดยมากกว่า 50 หมายถึงขยายตัว) เพิ่มไปที่ 56.5 เมื่อสัปดาห์ก่อน สูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี เมื่อย้อนดู รายได้จากการท่องเที่ยวในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ก็สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเกือบ 8% สะท้อนว่าผู้บริโภคยังทนทาน แนวโน้มนี้ทำให้เรามั่นใจมากขึ้นกับการถือสถานะ “ขาขึ้น” (คาดว่าราคาจะขึ้น) ในหุ้นกลุ่มผู้บริโภคและธนาคาร เช่น Banco Santander และ IAG ข้อมูลนี้ยิ่งชัดเมื่อเทียบกับความอ่อนแอที่ต่อเนื่องในเยอรมนี เราเห็นว่า “คำสั่งซื้อโรงงาน” ของเยอรมนี (ตัวชี้วัดคำสั่งซื้อสินค้าจากภาคการผลิต) หดตัวต่อเนื่อง 3 เดือนติดช่วงปลายปี 2025 และแนวโน้มยังไม่ฟื้น ความแตกต่างนี้สนับสนุนกลยุทธ์ “เทรดแบบเทียบความถูกแพง” (relative value trade: ซื้อสิ่งที่คาดว่าจะดีกว่า และขายสิ่งที่คาดว่าจะแย่กว่า) ดังนั้นควรพิจารณาโครงสร้างที่ “ซื้อ” สัญญาฟิวเจอร์สดัชนี IBEX 35 (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงดัชนี) พร้อม “ขาย” ฟิวเจอร์สดัชนี DAX (ดัชนีหุ้นหลักของเยอรมนี)แนวทางอัตราดอกเบี้ยของ ECB
ที่สำคัญที่สุด ข้อมูลที่แข็งแกร่งของสเปนทำให้ภาพรวมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น โดย “เงินเฟ้อพื้นฐาน” ของยูโรโซน (core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) ล่าสุดของเดือนมกราคมยังดื้อดึงอยู่เหนือ 2.5% ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานในบางประเทศแบบนี้ทำให้การลดดอกเบี้ยในเดือนเมษายนจาก ECB ไม่แน่นอนอีกต่อไป เราเชื่อว่าการซื้อ “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิ ไม่ใช่ข้อบังคับ ในการซื้อหรือขาย) ที่ได้ประโยชน์หากดอกเบี้ย “สูงนานขึ้น” เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่น่าสนใจมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
